顶金贵金属：房地产成美国之殇 贵金属得喘息之机

　　摘要：欧元区靓丽的PMI数据令欧洲陷入通缩的阴云被冲散，欧洲央行实施更加宽松货币政策的压力减小，欧元冲高回落。美国方面的经济数据尤其是房地产数据令投资者感到失望，强势美元缺乏延续性，贵金属受此影响继续低位盘整。技术面来看，黄金价格昨天录得低位十字星，是阶段底部还是下跌中继还待市场确认。白银价格同样维持低位震荡，波动幅度很小，显示出较强的横盘意愿，短线存在技术面反弹修正的需要。

　　基本面分析：

　　昨天全球金融市场保持相对稳定，这主要得益于欧洲经济数据的好转和美国数据的不及预期，在这种情况下美元指数小幅回调，贵金属价格下跌的压力有所减小。具体数据方面，昨天公布的数据显示，欧元区4月综合PMI为53.3，好于预期53.0，同时该值创近三年新高，其中服务业PMI也创35个月新高。作为欧元区经济领头羊，德国再次展现老大风范，强势数据带动外围国家复苏。在此影响下，欧洲央行近期推出QE的压力减小，该行理事Ewald Nowotny称不排除QE的可能性，但是欧央行采取任何措施都应至少等到6月。另外欧央行管委Ardo Hansson则认为，必须关注欧元汇率，QE从操作层面讲是复杂的。从中我们不难发现，欧洲央行实际上并没有推出QE的具体计划，目前只是停留在口头上。而笔者认为，很多该行官员寄希望于通过“扬言实施QE”来打压欧元汇率的策略没有改变，他们希望通过压低欧元汇率来推高通胀水平。

　　美国方面的经济数据昨天有些出乎意料，因为近期该国数据表现相当稳健，一路向好。但是昨天公布的3月新屋销售环比大跌14.5%，远不及预期的环比增长2.3%，创八个月新低。房地产复苏情况不佳一直被投资者所诟病，然而如此大幅度的跌幅还是令市场大吃一惊，美元的强势反弹之路似乎还存在着诸多不确定因素。另外，昨天公布的美国4月Markit制造业PMI初值为55.4，同样不及预期。笔者认为从大趋势来看，美国经济复苏的步伐保持的不错，中间有些起伏是正常的，可能受到了一些偶然因素影响。这些波折不足以改变美联储缩减QE的计划表，因此美元缓慢走强仍是大概率事件。

　　基金持仓：截止2014年04月24日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为792.14吨，与前一日持平；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10282.78吨，与前一日持平。在连续三次大幅减仓之后，昨天黄金ETF基金持仓量继续保持不变，短时间内陷入观望。从大周期着眼，今年以来黄金ETF基金SPDR的总持仓量回到了年初水平，年内的加仓全部回吐，这也充分说明该机构对国际黄金价格的预期也再次回到空头队列，而这个因素曾经是金价持续下跌的“罪魁祸首”之一。近期的持续减仓，令市场多头情绪受到沉重打击，资金不愿因入场持有黄金多头头寸。白银ETF总持仓则维持高位，一直在看多，从未有改变。

　　技术面分析：

　　


　　黄金四小时图

　　美国经济数据的突然滑落令现货黄金受益，但是多头进场意愿仍显不足，反弹显得疲弱乏力。四小时黄金价格走势图显示，黄金价格昨天维持在很小的空间内波动，多空双方都没有进攻的激情，日线报收十字星。四小时走势图中，布林带收口，价格运行于中轨下方，同时中轨有走平迹象。MACD红柱出现，快慢线低位金叉之后向上运行，有反弹需要。

　　现货黄金操作策略：激进者1282一线做多，稳健者在1278一线企稳后入场，止损均为4美金，目标1288,1292。日内见到1292受阻可轻仓空，止损3美金，目标1285；该单若触发止损，则反手做多，止损4美金，目标1305。

　　支撑位：1282 1278 1256

　　阻力位：1293 1300 1307

　　


　　白银(19.44，-0.11，-0.57%)四小时图

　　现货白银的走势近期相对弱势，不过关键支撑位仍然对多头提供心理支持。四小时白银价格走势图显示，白银价格昨天在3810上方窄幅盘整，市场交投清淡，波动幅度很小，日线再次录得十字星。多空双方暂时无力打破局面，需要消息的进一步刺激。技术指标上，布林带略微收口，中轨走平；MACD红柱缩短，快慢线空头区域向上运行，短线方面不明，建议在区间3820-3920之间高空低多。

　　现货白银操作策略：激进者3830附近择机做多，止损30个点，目标3870,3910。日内首次见到3910附近做空，止损30个点，目标3860,3820。稳健者暂时观望，下破3800果断做空，止损40个点以内，目标3750一线。

　　支撑位：3810 3750 3690

　　阻力位：3860 3920 3982