顶金贵金属：ETF失血是金价下跌元凶

　　摘要：今日(4.22) 黄金(1289.95，0.37，0.03%)价格继续低位整理，空头格局发展，金价测试支撑后反弹，但力度有限。黄金ETF持仓量锐减，且没有迹象显示乌克兰地缘政治紧张局势进一步升级，促使投资人卖出黄金。贵金属日内看平。白银(19.42，-0.06，-0.31%)走势可能处于下跌中继，现货白银测试支撑后反弹乏力，后市震荡整理为主。日内按震荡思路找机会，测试压力后可能继续回落，关注测试19.47的情况。

　　基本面分析：

　　贵金属市场——黄金价格周一跌至约三周低位，因全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust 的黄金持仓量锐减，且没有迹象显示乌克兰地缘政治紧张局势进一步升级，促使投资人卖出黄金。钯金大跌超过2%，在上周南非最大的钯金生产商同意为矿工加薪以结束罢工后，后续卖压今日继续打压钯金价格。铂金系金属下挫拖累银价也跌超过1%。美国6月期金结算价跌5.40美元，报1,288.50美元，数据显示，成交量不到10万口，远低于30日均值17万口。上周SPDR黄金持仓大量流出令投资者不安。全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 上周黄金持仓量减少9.3吨。该基金是投资者人气的衡量指标。

　　欧洲市场——乌克兰局势方面，上周达成的避免冲突扩大的协议未能奏效，亲俄分离主义武装人员没有放弃占领的政府大楼的意思。不过周一没有新的暴力冲突传出。如果欧洲央行总裁寻求在2014年下半年之前实施更多非常规举措，那么欧元(1.3794，0.0012，0.09%)/美元可能继续回吐本月稍早反弹的升幅。德拉吉计划于周四在阿姆斯特丹发表主旨演讲。他最近阐明欧元走强可能是触发该央行放宽政策的诱因。德国财政部周二公布的月度经济报告称，德国经济在第二季的成长步伐将放缓，此前气温异常温和的冬季提振了今年第一季的表现。旨在避免乌克兰发生更大范围冲突的国际协议周一停滞不前，亲俄分离主义者并没有显示出放弃此前占领的政府大楼的迹象。美国和欧洲官员称，如果分离主义者不撤出此前两周占领的政府大楼，他们将追究莫斯科的责任并实施新的经济制裁。

　　北美市场——美国股市周一小涨，交投迟滞，因在上周大涨后，以及本周稍后一批关键企业公布季报前，投资者犹豫不决。周一标普500指数连续第五个交易日收高，为自10月来最长升势。上周该指数录得7月来表现最好的一周，受到通用电气 和摩根士丹利 等企业业绩提振。Nasdaq指数今日也是连续第五个交易日上涨。市场明显是在对业绩的观望态势中，有大量资金在场边观望。企业确认今年余下时间的指引肯定是好事，即便首季业绩不及预期，因仍有很多投资人对经济将开始加速，从首季天气因素束缚中挣脱出来寄予厚望。本周将有数十家标普500指数成份股企业公布业绩

　　技术面分析：

　　


　　四小时黄金走势图

　　由四小时图可得，黄金在均线压力位下方整理，空头格局发展，反弹乏力。黄金报价低见1281，MACD指标在零轴下方金叉。美指冲高遇阻刺激黄金价格，后市黄金走势以反弹测试压力为主，整体上国际黄金空头把握主动，寻找做空机会。

　　黄金操作策略：黄金日内看空，留意反弹的力度，黄金价格前高1301的压力值得关注，日内保持偏空的思路找短线机会，逢高可以做空，同时注意黄金走势有反弹的要求，注意设好止损。

　　支持位：1281 1277 1266

　　阻力位：1301 1314 1323

　　


　　四小时现货白银走势图

　　由四小时图可得，白银探底回升，跟随黄金的走势反弹测试压力，但均线系统纠合，压制银价，MACD指标在零轴下方金叉，日内看平，可高抛低吸，关注图示趋势线的指引，下方3845的支撑，上方3943的压力值得关注。白银反弹遇阻后可能是比较好的做空机会。

　　现货白银操作策略：保持震荡的思路找机会，日内反弹后可能继续回落，短线抢反弹注意前高压力，3845附近可能有做多机会，目标3943；做空注意3845的支撑，创日内新高止损。注意趋势线的指引。

　　支持位：3845 3748 3690

　　阻力位：3943 3981 4034