国鑫黄金：温婉耶伦言辞犀利 金银或将拦腰斩断

　　基本面

　　今日，风险事件接踵而至(见下图)。其中最重要的是美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部上发表题为《货币政策和经济复苏》的讲话。虽然昨日耶伦也发表了讲话，但是未涉及敏感的货币政策。而明日北京时间凌晨耶伦就"货币和经济"发表的讲话无疑吸引了众多投资者的目光。"纽约经济俱乐部"是一家非盈利和无党派的机构，主要议题是研究和讨论社会、经济和政治问题。前任美联储主席伯南克此前在此多次发表了有关最新的货币政策倾向，因此耶伦基于美国CPI、失业率、经济现状和前景，而提及美联储货币政策最新动向的言辞，将是投资者关注的重点。

　　晚间，美国将公布3月份新屋开工总数，前值90.7万户，预期97.3万户；3月营建许可总数，前值101.8万户，预期100.8万户(见下图)。预期数据显示，市场对于美国房地产行业复苏显得较为乐观。此前，由于美国连续几个月寒冷的天气导致美国房地产行业暂时遭遇寒流，令市场对于整个美国经济复苏充满质疑。但是自2月份开始，营建许可与新屋开工数量表现尚佳，且近期美国公布的各项经济数据也令人欣慰，因此今日公布的衡量美国房地产活跃程度的营建许可和新屋开工若好于预期值，这将极大提振市场对于美国经济快速增长的信心，贵金属市场难免也将延续下行走势。

　　此外，美国将公布3月份工业产出月率，前值增长0.6%，预期增长0.5%；3月份制造业产出月率，前值增长0.8%，预期增长0.5%。以上两个经济数据预期虽然不及前值，但是这两个数据在2月份的靓丽表现，已经显示美国工业特别是制造业不断处于扩张态势。因此笔者认为，只要工业和制造业产出环比处于正增长，也将体现出美国经济处于健康良好的状态中。综合看，今日公布的美国各项经济数据稳中向好，这增大了黄金白银惯性下探的概率。

　　欧洲方面，今日欧元区将确定3月份CPI终值年率，初值增加为0.5%，为近四年以来新低，预期终值增长0.5%(见下图)。目前欧元区的整个经济状况正处于摆脱负增长的状况，但是由于欧元兑美元汇率持续攀升，通胀处于低迷水平，这对于欧元区出口以及区内经济增长产生较大负面影响，因此遏制欧元区低通胀和欧元走强，将是欧元区当前面临最为棘手的难题。不过，近期欧央行行长已近向市场释放了量宽的信号，称一旦条件成熟，欧元区将打开非常规货币政策的"阀门"，以推升欧元区物价水平朝目标前行。受此影响，欧元兑美国涨势得以放缓。因此，在如此关键的时间节点，欧元区3月份的CPI最终表现显得异常敏感。如果欧元区3月份通胀水平意外低于0.5%，市场对于欧元区实施非常规货币政策的预期将骤然升温，对欧元和贵金属走势将是一个沉重的打击。

　　黄金技术分析

　　国际伦敦金反弹9日后，在第10个交易日开始扭转急下。昨日金价最大跌幅3.11%，单从这个阴线形态看，"一阴吞掉数线"的走势，显得空头来势凶猛；阴线留下长下影线，表明金价于1285附近短期受到支撑，原因在于4月4日的阳线是前期反弹波段的最大阳线。但是短暂震荡消化后，金价惯性下跌的概率偏大。日线KDJ指标超买后，已然形成死叉，预示着金价仍将下行。

　　


　　黄金操作策略

　　今晚，经济数据和风险事件接踵而至，其中笔者认为最重要的是耶伦明日凌晨发表的讲话。一旦言论犹如此前新闻发布会上抛出的"退出QE后的6个月美联储将加息"的犀利言辞。黄金白银或将拦腰斩断。今日操作策略为：

　　稳健者不建议入场操作，可保持空仓观望；

　　激进者可于1308逢高抛空，止损1314，目标1296

　　白银技术分析

　　现货白银弱势反弹12个交易日后，自第13个交易日开始直线暴跌。昨日最大跌幅3.71%，单从这个阴线形态看，"一阴吞掉数线"的走势，显得空头动能十足；阴线留下长下影线，表明前期震荡箱体下边沿线附近的支撑较强。但是短暂震荡消化后，银价延续下跌的概率较大。日线KDJ指标形成死叉，表明银价仍将下行。

　　


　　白银操作策略

　　今晚，经济数据和风险事件接踵而至，其中笔者认为最重要的是耶伦明日凌晨发表的讲话。一旦言论犹如此前新闻发布会上抛出的"退出QE后的6个月美联储将加息"的犀利言辞。黄金白银或将拦腰斩断。今日操作策略为：

　　稳健者不建议入场操作，可保持空仓观望；

　　激进者可于3907轻仓开空，止损3957，目标3810