博财金银：乌克兰局势不明 金强银弱延续

　　金银走势回顾：

　　现货黄金昨日开盘1326.35美元/盎司，盘中最高触及1330.85美元/盎司，最低下探1318.45美元/盎司，日收盘1325.40美元/盎司，上涨7.95美元/盎司。现货白银昨日开盘20.09美元/盎司，盘中最高触及20.10美元/盎司，最低下探19.72美元/盎司，日收盘19.96美元/盎司，上涨0.02美元/盎司。

　　基本面分析：

　　根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新关于COMEX持仓报告的数据显示，截至4月8日，黄金非商业性净多头和商业性净空头均已连续减仓3周;白银非商业性净多头和商业性净空头分别止住连续的减仓而均出现小幅回补1758手和463手。数据显示，截至4月8日，黄金非商业性多头和空头依旧延续前一周的减仓和增仓，但是减速和增速均有所放缓，分别减至149693手和增至61094手，说明基金做空黄金的意愿有所减弱，且可能在由做空黄金向做多黄金转变。黄金商业性多头继前一周大幅减仓后，出现一半的回补仓位，而黄金商业性空头仅减仓3907手，减速大幅放缓。白银非商业性多头和空头分别只有897手的增仓和861手的减仓，且仓位变化与前一周相反，说明基金继前一周做空白银意向未得到增强后，做空白银意愿减弱得到验证，而基金或已同样转向做多白银。截至上周五，黄金ETF—SPDR持仓量继前一周减持后，继续减持4.76吨至804.42吨。黄金ETF的黄金持续流出，说明黄金的实物市场或许面临紧缺。上周五，GOFO (黄金远期利率,又称黄金出借利率)为-0.024%，为本次GOFO转负以来的新低。GOFO的继续走低，验证黄金的实物市场正在面临紧张的局势，说明此番的反弹并未结束。

　　地缘政治风险的升温以及美联储会议纪要的解释背景的双重作用下，黄金价格或将再度走强。美联储公开市场委员会(FOMC)3月会议纪要显示，关于维持低利率“一段相当长时间内”以及购债结束6个月后加息的言论并未正式进行讨论。这似乎给予前期已基本定调的黄金价格一个平反的机会。此前，美联储3月FOMC会议上，美联储依旧缩减量化宽松(QE)规模，并且取消6.5%的失业率门槛。而美联储主席耶伦还表示将根据经济形势研判，有可能在QE退出之后的6个月左右时间采取加息措施。加息预期的亮相一度使得黄金承压，会议当天COMEX黄金价格跌幅就达2.10%，其后更是跌跌不休。与此同时，乌克兰事件也再度出现变故。欧美国家与俄罗斯的口角之争还在延续，而乌克兰东部地区的动荡却也使得国际地缘政治问题再度升温。黄金作为优良避险工具，此时此刻其避险效用再度放大。这也推动了黄金价格的小幅反弹。Wind资讯统计数据显示，月初至今，COMEX黄金价格已上涨3.15%，至1325.1美元/盎司。分析人士指出，目前，尽管美联储缩减QE的步伐仍在继续，但是乌克兰事件尚未平息，而欧美国家与俄罗斯之间的“暗斗”也仍在继续，这使得黄金的避险功能将再度受到重视。此前黄金下跌的动能几乎在这一刻全部出现反转——加息以及加息时间节点的讨论顿失以及避险功能升温。Easy-forex易信总部中国区副首席交易官朱文灏也在其研究报告中指出，由于美股的持续暴跌，资金流入黄金市场的可能性也大大增加，市场多数人士依然看涨近期黄金走势。

　　美联储的会议纪要延续了之前耶伦讲话的语调，关于美联储加息的预期是延后了，这对于黄金是比较利多的。而黄金在1300美元/盎司上方并不认为是一种意外的强劲，因为从年初至今这波黄金的上涨主要是由于市场对于全球经济的担忧而引起的。这种担忧主要是来自于两个方面：一、以中国为代表的新兴经济体的信用市场兑付问题;二、欧美发达经济体的复苏持续性问题。结合起来就是对于全球经济的不乐观而导致的黄金多头配置需求。黄金上涨的空间依然存在，但这种上涨的并不是由于美联储的会议纪要引起的，当然美联储延后加息预期，也体现出了对于美国经济复苏的担忧。美联储纪要措辞稍显宽松，显示在未来很长时间维持短期利率在很低的水平，但是黄金涨幅却要远远大于白银。黄金对于白银的强势，最主要的原因来自于各自的属性不同，黄金在信用货币时代是纸币超发的对冲工具，而白银由于工业需求占比远超黄金。虽然在历史上白银也曾经作为货币流通，但是在目前的信用货币主导的经济格局之下，白银更多体现的只是黄金的替代品效应，也就是说跟涨先跌，涨幅波动更加剧烈的特性。当然这种特性也是由于白银的生产七成以上来自于伴随，企业的成本并不主要计算在白银之上造成的。在目前贵金属大幅下跌之后，全球经济情况依然就没有完全复苏之时，制造业的低迷是显而易见的，因此白银的工业需求必然不足。目前全球经济依旧处于观察期，市场对于风险保持谨慎，因此黄金在此时必然成为比白银更加好的多头对冲品种。

　　昨日乌克兰危机支撑黄金买盘，但超预期强劲的美国3月零售销售数据提振美元打压黄金。日内需继续关注乌克兰局势相关进展，经济数据有所增多，需关注：澳洲联储纪要、英国3月CPI/PPI等通胀数据、欧元区2月贸易帐、德国4月ZEW经济景气指数、美国3月CPI/4月纽约联储制造业指数/2月国际资本净流入数据。日内数据的重要性不及昨日的美国零售数据，不过，目前美元及黄金存在逆转风险，多头/空头或借助数据进行押注。事件聚焦今晚20:45，美联储主席耶伦在亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上开幕致辞，市场密切关注其有关QE及加息前景立场的最新措辞。

　　黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至04月15日，其黄金持有量为806.22吨，较前一日增仓1.80吨。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至04月15日的白银持仓量为10228.97吨 ，较前一日未变。

　　数据关注：

　　17:00 欧元区 2月未季调贸易帐 前值9

　　17:00 德国 4月ZEW经济景气指数 前值46.6 预测47.3 市场影响★★

　　17:00 德国 4月ZEW经济现况指数 前值51.3 预测51.5

　　17:00 欧元区 4月ZEW经济景气指数 前值61.5 市场影响★★

　　17:00 欧元区 4月ZEW经济现况指数 前值-36.7

　　19:45 美国 4月12日当周ICSC-高盛连锁店销售年率 前值1.5%

　　19:45 美国 4月12日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周 前值1.5%

　　20:30 美国 4月纽约联储制造业指数 前值5.61 预测7.25 市场影响★★

　　20:30 美国 4月纽约联储制造业新订单指数 前值3.13

　　20:30 美国 4月纽约联储制造业物价获得指数 前值2.35

　　20:30 美国 4月纽约联储制造业就业指数 前值5.88

　　20:30 美国 3月季调后CPI月率 前值0.1% 预测0.1% 市场影响★★★

　　20:30 美国 3月未季调CPI 前值236.122

　　20:30 美国 3月未季调核心CPI年率 前值1.6% 预测1.6%

　　20:30 美国 3月季调后核心CPI月率 前值0.1% 预测0.1% 市场影响★★★

　　20:30 美国 3月未季调CPI年率 前值1.1% 预测1.5%

　　20:30 美国 3月实际收入月率 前值持平

　　20:55 美国 4月12日当周红皮书商业零售销售年率 前值2.9%

　　21:00 美国 2月国际资本净流入(亿美元) 前值830 市场影响★

　　21:00 美国 2月外资净买入美国公债 前值-60

　　21:00 美国 2月长期资本净流入 前值73

　　21:00 美国 2月中国持有美债 前值1.274

　　22:00 美国 4月NAHB房产市场指数 前值47 预测49 市场影响★★

　　技术面分析：

　　黄金方面，金价昨日下探支撑后强势反弹，一度测试1330关口阻力，整体维持在高位窄幅盘整，收盘仍站于5、10、20日均线之上。日图上来看，布林带收口，目前价格运行在中轨上方，5日均线上穿10日均线趋势向多。日图MACD指标0轴下方金叉向上运行，快线向0轴靠拢，红色动能柱增长，KDJ指标超买区运行。4小时图布林带收口，目前价格在中轨附近震荡，5日均线向下拐头，其余主要短期均线仍趋多。MACD指标高位死叉，红柱转为绿柱，KDJ指标50附近呈现死叉。从指标的整体走势来看，黄金价格仍在强势区，短线预计上方仍有一定的上升空间，但鉴于晚间有美联储主席耶伦在亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上开幕致辞，为规避不确定性影响带来的风险，稳健者建议观望，激进者日内建议低多思路操作，于1318附近入场做多，止损1310之下，上方先关注1330一线的突破情况，上破则看到1335、1340附近。注意保持轻仓交易，严格做好止损风险保护。

　　白银方面，银价昨日探底回升，日K线收出下影线较长的小阴线。日图上来看，布林带持续收口，目前价格在中轨附近震荡，5、10日均线走平暂时压制银价。日图MACD指标0轴下方金叉运行，红色动能柱略有放缓，KDJ指标50附近震荡。4小时图布林带呈走平趋势，目前价格运行在中轨下方。MACD指标0轴上方回落，快线下穿0轴，绿色动能柱增长，KDJ指标50上方有死叉迹象。白银整体走势明显疲弱于黄金，目前仍未摆脱此前的震荡区间，预计日内或将维持小区间窄幅整理，日内可于19.7-20.3区间操作，短线轻仓交易，严设止损。