国鑫黄金：基本面纷繁芜杂 贵金属走向成迷

　　基本面

　　地缘政治方面，上周末乌亲俄势力与乌克兰安全部队发生交火，造成双方多人伤亡。这是近期双方冲突升级后首次出现人员伤亡。随后乌克兰政策称准备动用军队进行全面的反恐行动，并给亲俄势力下了最后通牒。而俄罗斯对其被指责是背后的“罪魁祸首”予以否认，且对乌克兰使用暴力镇压反对者这表示强烈谴责，并将乌克兰危机提交联合国安理会进行紧急讨论。显然，乌克兰政治局势再度升级。受此影响，市场避险情绪骤升，今日黄金直接跳空高开，且最大涨幅超近0美元/盎司，但是白银涨幅受限。

　　欧洲方面，上周六欧洲央行行长德拉吉在出席国际货币基金组织春季会议时表示，由于欧元兑美元汇率持续攀升，这将要求欧央行进一步采取宽松货币政策。欧央行很少口头干预汇市走向，本次德拉基明确对欧元走势进行口头干预，表明德拉基向强势欧元发出强烈警告。如果欧元再度走强将触发额外的货币宽松，以防止通胀率过低。受此影响，欧元兑美元汇率涨势遭遇打压，今日直接大幅跳空低开。目前欧元区的通胀率增速缓慢，最新的数据显示，欧元区3月份的CPI年率为0.5%，创下四年多最低水平。欧元不断攀升，通胀率维持低迷，这将对欧元区经济中期复苏产生较大风险。如果欧央行采取宽松货币政策，可能实施存款负利率将是欧洲央行对抗汇率升值和通胀率走低的首选方案，这对欧元和贵金属将是一个不小的打压。

　　美国方面，今晚美国公布3月份零售销售月率，前值增长0.3%，市场预期环比增长0.8%。美国经济主要依靠消费来动增长，如果零售销售月率持续大幅增加，预示着美国经济复苏动力强劲，这将有利于美元走强，而贵金属走势将承压下行。另外，上周五美国公布的4 月密歇根大学消费者信心指数初值大幅飙升至 82.6，为去年 7 月以来最高，表明消费者信心上升，将促使消费旺盛，刺激美国经济增长。因此，预计今日美国3月份零售销售月率将较为靓丽。若事实果真如此，将抑制黄金白银延续上扬。综上，今日市场影响黄金白银走势的基本面好坏不一。但是笔者认为，乌克兰未爆发内战前，经济方面的因素仍将是主导贵金属走势的主要方面。

　　黄金技术分析

　　国际伦敦金调整一天后，今日再度上扬。自4月1日金价触底以来，截止目前已连续上扬9个交易日，而“9”是个敏感交易日，因此金价可能即将变盘。虽然金价突破1392至1277的黄金价位1321(0.382)后涨势似乎较为凌厉，但是金价1392至1277的黄金价位1334(0.5)以及3月24日的大阴线将对金价构成重大压力，因此预计金价调整的概率偏大。日线KDJ指标显示，K值和J值进入超买区，预示着金价将出现回落。

　　


　　黄金操作策略

　　晚间，美国将公布3月份零售销售月率，此数据较为重要，短线投资者应密切关注发布的最终结果。今日操作策略为：

　　稳健者不建议入场操作，可保持空仓观望；

　　激进者可于1334小仓逢高抛空，止损1340，目标1321

　　白银技术分析

　　现货白银虽然连续反弹，但是盘面显示较为疲软。目前银价依托短期5日和10日均线处于迟缓状态，表明多头动能依然不足。由于日线KDJ指标刚进入分界线50上，体现银价仍有一定的上行空间，但是4364至3869的黄金分割价3986(0.236)和4058(0.382)形成较大压力。因此综合看，银价反弹至4058后再度回落的可能性较大。

　　


　　白银操作策略

　　晚间，美国将公布3月份零售销售月率，此数据较为重要，短线投资者应密切关注发布的最终结果。今日操作策略为：

　　稳健者可于4058逢高沽空，止损4108，目标3927；

　　激进者可于3986试探高空，止损4036，目标3892