AETOS艾拓思：金银短期上涨或“根基”不实，谨慎空头

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　周五公布的美国经济数据均优于预期，抵消了日内美股延续下跌的利好因素，同时当前市场对美联储未来的货币政策仍存疑虑，金价最终在震荡中收平。现货黄金收平。现货黄金最高触及1323.83美元/盎司，最低下探1313.74美元/盎司，较上一个交易日开盘价1318.70美元/盎司下跌1美元，跌幅0.08%，报1317.70美元/盎司。

　　据Kitco周五公布的调查显示，本周看多的市场人士超过60%，仅少数仍看跌或看平。接受调查的33个市场人士中，22人本周做出了回应，其中14人看涨，4人看跌，4人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。

　　看涨人士称，鉴于本周美元持续走软以及乌克兰局势不断发酵，料金价能从中寻找到支撑并继续上涨。Precious Metals Advisors总经理Jeffrey Nichols表示，一些避险因素，如俄罗斯与乌克兰的紧张局势以及全球经济增长的不确定性都将对金价提供支撑。同时，美股触底回落也利好金价。当前华尔街对投资黄金或股市的情绪已经开始转变。去年金价的表现实际上很重要，因此这反映出对冲基金和大型投资机构都在远离黄金市场，当时黄金ETF和科技股都遭到大量抛售，国际金价也在这期间大跌28%。不过，随着美股逐渐触及底部，投资情绪正在发生逆转。可以看到目前部分投资者已经开始减少股市的风险敞口，并再次将目光投向黄金市场。

　　看空人士称，当前金价将受到1325及1330美元阻力的压制，因此短期不太可能上破该价位。看平人士中包括Australian Bullion Company首席经济学家Jordan Eliseo，他在接受采访时称，目前金价的利好基本面包括股市和国债收益率的持续走低，但由于乌克兰局势较此前已有所降温，因此风险资产整体呈企稳走势，可能刺激一些资金流出黄金市场。另外，眼下尚未出现刺激金价快速上涨的技术面因素。

　　据彭博社周五公布的最新调查显示，半数黄金交易员和分析师看跌下周金价，但也有接近一半的人看涨，因本周他们在对待美联储未来货币政策前景以及俄罗斯与西方对峙是否继续升温的态度上出现分歧。在接受调查的26位黄金交易商及分析师中，12人看涨(46.15%)，13人看跌(50%)，1人看平(3.85%)。

　　俄罗斯外贸银行分析师Andrey Kryuchenkov称，未来金价会对美联储的货币政策预期更加敏感，由于此前公布的经济数据良莠不齐，因此目前很难对这样的预期做出准确判断。

　　新加坡GoldSilver Central Pte Ltd总经理Brian Lan表示，黄金高位区间盘整，如果周五不能收于1325上方，我认为黄金不能守稳涨幅。如果金价跌至1300下方，实物需求可能回来。

　　道明证券周五在报告中称，随着周三美联储3月会议纪要透露出鸽派的气息后，金价似乎已寻到了一定支撑。预计短期金价仍会在1278-1335美元区间上轨企稳，但目前并没有太多利好因素支撑金价持续走强。一旦空头回补的作用开始衰退，金价将受美国经济数据改善、实际利率升高以及美元走强的影响承压下滑，未来几个月可能跌向1200美元/盎司。

　　美国商品期货交易委员会周五公布的周度交易报告显示，4月8日当周COMEX黄金净多头头寸减少7864张合约，至98492张合约。

　　周五SPDR黄金ETF持仓减少1.80公吨，至804.42公吨。

　　美国商品期货交易委员会周五公布的周度交易报告显示，4月8日当周对冲基金连续第三周削减黄金期权的看涨押注，具体数据显示，4月8日当周COMEX黄金净多头头寸减少7864张合约，至98492张合约。

　　4月11日纽约商品交易所2014年6月期黄金尾盘报价1318.6美元，成交量为84547，4月10日未平仓合约231513，未平仓合约增加2149。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价收盘十字星，或近期上涨见顶回调。金价走势下方在黄金分割线50%位及近期上行趋势线的支撑；多日均线持续平滑前行，空间较窄；市场吞吐线小微稳定；MACD指标双线超卖区上部金叉反弹较弱，双线疲弱上行，红色动能柱持续小幅增量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周五基本收平，因日内公布的美国经济数据均优于预期，抵消了日内美股延续下跌的利好因素，同时当前市场对美联储未来的货币政策仍存疑虑。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，美国3月生产者物价指数月率增长0.5%，预期增长0.1%，前值下跌0.1%。单月增幅录得去年6月以来的高位，主要因当月的服务业成本飙升至近四年以来的新高。

　　美国地质调查局周五公布的报告显示，2013年11月美国白银产量较10月小幅下滑，同时较去年同期也大幅下降。具体数据显示，去年11月美国白银产量共计80.9公吨，较10月下降1.6公吨，同比下滑14%。去年11月的白银日均产量为2.7公吨，较2012年11月的3.14公吨以及2012年全年的2.89公吨均下滑。报告中还称，尽管去年1-11月的产量同比略有增长，但自去年6月开始，美国的月度白银产量就一直呈现下降趋势。

　　iShares白银ETF4月10日白银持有量为328,869,119.100盎司，或10,228.97吨，与上一交易日持平。

　　美国商品期货交易委员会周五公布的周度交易报告显示，4月8日当周对冲基金连续第三周白银期货与期权的看涨押注，具体数据显示，4月8日当周COMEX白银净多头头寸减少153张合约，至5429张合约。

　　4月11日纽约商品交易所2014年5月期白银文尾盘报价19.97美元，成交量为37919，4月10日未平仓合72819，未平仓合约减少6216。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，隔夜银价小幅整理，收市十字星。银价走势来自近期下降通道上轨线的打压，下方受支撑于黄金分割线23.6位支撑，短期走势或持续震荡下行。多日均线齐头分化下行趋于平滑。市场成交吞吐线小幅稳定，MACD指标双线超卖区平行上行持续；红色动能柱仍小幅稳定释放。