天津黄金日：黄金避险功能提升 黄金箱体震荡

　　核心摘要

　　耶伦在担任美联储主席以来首次FOMC会议后新闻发布会上表示，QE项目有可能在今年秋季结束。耶伦同时表示，美联储可能在“相当长的时期内”维持当前低利率。“相当长时间”是指QE结束到加息之间可能是6个月左右，以及欧元区酝酿QE,乌克兰危机持续发酵，这一系列事件凸显了最近经济走向不明朗，提振了黄金的避险功能

　　市场焦点

　　美国

　　QE可能今秋结束 暗示结束后6个月开始加息

　　耶伦在担任美联储主席以来首次FOMC会议后新闻发布会上表示，QE项目有可能在今年秋季结束。耶伦同时表示，美联储可能在“相当长的时期内”维持当前低利率。“相当长时间”是指QE结束到加息之间可能是6个月左右。若按此推算，6个月意味着美联储首次加息可能是2015年4月。

　　耶伦讲话期间，美股大跌，标普500指数一度跌破1850点，道琼斯指数跌幅也一度达到200点。

　　此前公布的美联储FOMC会议声明显示，美联储将每月购债规模再削减100亿美元至550亿美元，放弃6.5%的失业率加息门槛。同时美联储还决定维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变。

　　谈及美联储何时加息的问题，耶伦表示，在2016年年底前，利率仍将低于正常水平；就业或通胀率将决定维持超低利率政策的时长。此外，耶伦还表示，如果通胀率顽固地低于2%，美联储可能在“相当长的时期内”维持当前低利率。“相当长时间”是指QE结束到加息之间可能是6个月左右。若按此推算，6个月意味着美联储首次加息可能是2015年4月。

　　此外，耶伦似乎还承认了此前FOMC委员会的“错误”，她说“1月份FOMC可能过于乐观了”。

　　耶伦还表示，薪资水平仍然非常低，这一表态增加了美联储继续保持高度宽松、抑制美元进一步上涨的前景。

　　本周金银市场周度迎来“耶伦时刻”，尽管没有非农、美联储纪要这样的重大风险事件出现，但由于美联储官员将在当周进行近乎年内“史无前例”地密集讲话，仍可能令行情充满变数。其中，美联储主席将分别在北京时间周二(4月15日)20:45(亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上开幕致辞)和周四(4月17日)零晨二十五分还将在纽约经济俱乐部上发表题为《货币政策和经济复苏》的讲话。“背靠背”地连续发表两场演说，一旦其讲话中涉及到美联储货币政策，无疑会造成贵金属市场的大幅波动

　　===事件解读===

　　这次耶伦对QE政策的走向的解读以及加息的预期没有在市场上造成大幅波动，可能是没有给市场一个清晰的信号，接下来的两场演说就变的较为重要，一旦涉及较为明确的货币政策，将会在市场上造成较大的波动

　　欧洲

　　都在疯狂赌QE？德国警告投资者不要对欧洲过分乐观

　　德国财长警告投资者不要因可能出现的刺激措施而过分乐观。

　　本周六(4月12日)在IMF春季会议上，德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)称，“市场再次恢复信心是件好事，但我认为某些人可能过度乐观了。”

　　德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)同日也表示，在央行调整措施出来之前，金融市场就会有所反应，可能产生一些不稳定风险。

　　就在本周四，希腊自债务危机接受救助的四年之后，重回债券市场。其发行成功发行30亿欧元5年期国债，最终收益率4.95%，超额认购达7倍，远超市场预期。债务危机期间，该国10年期国债收益率曾一度升至48%。

　　这一事件使得部分市场人士担心，投资者们是否高兴的太早了？

　　朔伊布勒表示，“我们不能让过去的成功冲昏头脑，我们的方向是对的，需要坚持。在人类社会的每一阶段，自满总是非常危险的事。”

　　魏德曼表示：“对于既已承诺改革最终实行情况的不确定性将导致市场再估值，或出现风险溢价升高的情况。”

　　法国财政部长Michel sapin在昨日也发表讲话称，市场正在乐观与谨慎之间寻找平衡点。“市场预测情况将越来越好，事实上也确实是这样，但会伴随着一些波动。”

　　近期，欧洲央行官员纷纷讲话暗示可能出台QE、降息等宽松政策，就在本周四，欧洲央行行长德拉吉还表示：已经做好了“ 非常规措施 ”的准备以应对低通胀风险。

　　亲俄分裂势力继续攻占乌克兰东部城市 乌政府准备武力还击

　　乌克兰东部分裂活动蔓延，政府与独立武装发生军事冲突和俄乌两国爆发“天然气战争”的风险越来越高。

　　继上周末爆出独立的顿涅茨克后，持有武器的亲俄独立人士本周六又控制了另外两座乌东部城市的市政机构，乌克兰临时政府准备调派军队反击这类乌政府所说的“俄罗斯的入侵行动”。

　　在距俄乌边境约150公里的乌克兰城市Slaviansk，持自动化武器的亲俄人士占领了该市市政大楼，还在市郊设置路障。路透采访的目击者 称 ，在Slaviansk北部约80公里的Kramatorsk市，有持枪者与警方发生枪战，后来攻占了警察局。

　　乌克兰临时政府内政部长Arsen Avakov称：

　　东部的袭击事件是遭到俄罗斯外部入侵的体现。

　　内政部与国防部下属机构将实行作战响应计划。

　　上月脱离乌克兰并入俄罗斯的克里米亚自治共和国第一副总理Rustam Temirgaliev在Facebook上 宣称 ：

　　乌克兰东南部的解放运动已经拉开帷幕。

　　上周末，华尔街见闻网站文章曾 援引 外媒报道，乌克兰东部濒临俄罗斯的乌第二大城市Kharkiv、乌工业中心顿涅茨克(Donetsk)及其附近城市Luhansk均发生亲俄抗议者占领市政建筑事件。

　　俄塔社等俄罗斯媒体称，一些抗议者宣布成立顿涅茨克人民共和国，将在5月11日以前举行当地全民公投，决定是否像克里米亚那样加入俄罗斯联邦。顿涅茨克的独立分子还请求普京派出“临时维和的特遣队”。

　　美国政府表示，顿涅茨克和Luhansk地区的上述市政府遇袭事件令人不免想起原乌克兰自治区克里米亚的先例，他们走的正是克里米亚那种自行公投宣布独立后与俄罗斯合并的路数。

　　白宫国家安全委员会发言人Laura Lucas Magnuson说：

　　我们非常担忧亲俄独立人士在乌克兰东部地区协调一致地行动，他们显然得到了俄罗斯支持。

　　在此前传出俄罗斯有意合并克里米亚的消息以前，我们也目睹过克里米亚出现类似的所谓抗议活动。

　　我们呼吁俄总统普京及其政府停止一切干扰乌克兰稳定的行动，我们警告不要采取进一步军事干预。

　　此前北约组织称，俄罗斯军队在向俄乌东部国境线大量集结，但俄罗斯政府称那只是常规部署。

　　路透报道认为，任何俄乌边境冲突升级都会增加爆发“天然气战争”的风险，那样的战争可能干扰整个欧洲的能源供应。

　　===事件解读===

　　最近欧洲的经济显得较为乏力，正酝酿QE刺激措施，由于欧洲与俄罗斯的地缘政治斗争还在持续，俄罗斯最近处于反攻态势，使得欧洲的能源经济承受较大压力，贵金属的避险功能得到提振

　　技术分析

　　现货黄金技术分析

　　黄金自从4月1日在1278这里遇到阶段性支撑后，上周都处于上涨节奏中，现在来到日线的布林轨道中轨的位置，大部分情况下，在中轨附近都会有一个震荡整理的过程，整理完成后，会继续走多头的节奏，所以本周的走势估计会在1316～1342或者1316～1354的区间内运行，如果突破了1354的压力的话，那么上方的位置就直接看到1393或者1396的位置了，总体上多头趋势暂时不会改变，即使有调整，也是指暂时的，所以操作上本周以逢低做多为主

　　


　　现货白银技术分析

　　白银的走势到目前为止还没有有效突破4030的位置，但这里一直在蓄势，估计后期会有较大的突破空间，要么是本周，要么是下周，重点关注3870和4030的位置，如果突破且站稳4030之上，那么后期的空间就会直接看到4300的位置，如果向下突破的话则会创下新低，目前不去看空，所以本周的操作策略还是以逢低做多为主