金雅福：美元与美股齐跌，金银共长阳一色

　　美元与美股齐跌，金银共长阳一色。联储纪要，响穷宽松之鸽，俄乌惊魂，声弥避险之音。

　　这首改写自《滕王阁序》的打油诗，也许是上周(4月7日-11日当周)国际贵金属市场的真实写照。国际金价上周以四连阳的姿态报收于1318美元/盎司时，在成功收稳千三关口的同时，可谓又更上了一层楼。

　　基本面分析

　　基金持仓：

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，截止4月14日，黄金持仓量较前一交易日无变化，目前持仓量804.42吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust最新公布的数据显示，截止4月14日，白银持仓量较前一交易日无变化，目前持仓量10228.97吨。

　　则诚如诗中所言，美元和美股的齐跌，令黄金毫无悬念地获得了更多资金的青睐。而基本面上，美联储的鸽派纪要和俄乌紧张局势的再度升温，共同为金价上涨打下了基石。

　　上周黄金综述：美元美股齐跌，黄金不涨也难

　　美元和美股在上周双双成为了金融市场的失意者。美元指数单周1.17%的跌幅创下了年内纪录，而美股的“黑色星期四”更令投资者记忆犹新，纳斯达克当天创下了2011年11月9日以来的最大单日百分比跌幅。

　　尽管美元和美股下跌的原因多多少少有些不同，但对于金价而言，这两个关联市场的下跌，无疑均是对其的重大利好。换句话说，在这样的背景下，黄金真是想不涨也难。

　　当然，就黄金的本身基本面而言，上周的上涨也显然是必然的。这其中，美联储纪要偏向鸽派、俄乌紧张局势升级，均对金价构成提振。

　　美国联邦市场公开委员会(FOMC)周四(4月10日)3月会议纪要显示，美联储(FED)放弃了6.5%失业率门槛，美联储几位官员传递出的紧缩步伐信息比实际要快。美联储主席耶伦(Janet Yellen)敦促市场参与者关注美联储声明的措辞而不是利率的预测。美联储称将在相当长的时间内将利率保持在接近于零的水平，这令黄金多头欢欣鼓舞。

　　美联储通讯社认为，美联储官员们在会议中担心他们对短期利率提出的个人预测可能造成误解。部分委员将他们的加息时机预测推迟到了2015年和2016年，这些预测都在会议之后随同官方的政策声明一同公开。

　　此外乌俄紧张局势的升级也为金价带来避险支撑。北约高级军事官员周四称，部署在俄乌边境100多个临时基地中的俄罗斯部队处于高度战备状态，可在最高层下达命令数小时内迅速展开行动。

　　此前，美国财政部表示，美国财政部长卢(Jacob Lew)周四告诉俄罗斯财政部长，针对俄罗斯在乌克兰的所作所为，美国正准备加大对俄罗斯的制裁力度。而俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)则警告称，除非乌克兰支付天然气欠款，否则俄罗斯将切断天然气供应。普京称，此举可能令欧洲天然气供应受到威胁。

　　近两个月来，乌俄局势虽然还没有严峻到轻易导致战争的地步，但相关忧虑仍始终在市场上挥之不去，因此，黄金的部分避险买盘仍始终存在，而接下来相关局势的进展，仍值得投资者密切留意。

　　本周预测：市场又临“耶伦时刻”，金价何去何从

　　在告别上周后，本周对于贵金属市场的投资者而言，依然并不轻松。在基本面中，尽管没有非农、美联储纪要这样的重大风险事件，但由于美联储官员将在当周进行近乎年内“史无前例”地密集讲话，仍可能令行情充满变数。

　　其中，美联储主席将分别在当地时间周二和周三(北京时间周四)“背靠背”地连续发表两场演说，一旦其讲话中涉及到美联储货币政策，无疑有望点燃汇市交投热情。

　　根据日程表，本周二20:45，美联储主席耶伦将在亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上开幕致辞，而本周四的00:25，耶伦还将在纽约经济俱乐部上发表题为《货币政策和经济复苏》的讲话。

　　由于美联储3月会议纪要并没有对耶伦此前发表的“今秋结束QE后大约6个月开始加息”的言论予以支持，因此市场显然将迫切渴望听到她最新的表态。

　　在4月初的讲话中，耶伦曾表达过更为鸽派的观点，对美国就业形势仍存在疑虑。而在最新的3月非农数据公布后，她是否在这方面也有新的看法，也是市场的关注点之一。

　　对于金价而言，若耶伦能维持近期带给市场的最新鸽派立场，有望进一步支撑金价上行。反之，若其和此前美联储决议一般对明春加息表达支持，则可能打压金价走低。

　　从调查来看，据Kitco上周五(4月11日)公布的调查显示，本周看多的市场人士超过60%，仅少数仍看跌或看平。

　　接受调查的33个市场人士中，22人本周做出了回应，其中14人看涨，4人看跌，4人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。

　　看涨人士称，鉴于本周美元持续走软以及乌克兰局势不断发酵，料金价能从中寻找到支撑并继续上涨。

　　技术分析

　　黄金多投韧性十足，但白银依旧疲软，当前技术面应主要关注白银破位情况，在白银未能成功破位前维持震荡思路。

　　操作建议

　　黄金 1317-19多 止损1313 目标1326 1335

　　白银 19.8多 止损19.6 目标20.1 20.3

　　天通银 3920多 止损3880 目标3980 4030