国鑫黄金：含苞非农待绽放 命悬金银甚堪忧

　　基本面

　　今晚，美国将公布重磅数据——3月份非农就业人数和失业率，下面笔者从三方面进行评述，供投资者参考。

　　其一。众所周知，美国在1月份和2月份遭遇了严寒的天气，致使美国经济暂时出现倒退，而就业市场也尽显疲软。但随着天气的不断好转，3月份的失业人数整体处于不断减少(见下图)。从3月份每周的初请失业金人数看，此月的5周内，每周的初请失业率人数分别为32.4万人、31.5万人、32.1万人、31万人、32.6万人，平均每周的初请失业金人数为31.92万人，远远低于2月份的33.825万人和1月份的33.325万人。因此，这为今日公布的美国非农就业人数回暖提供强大的数据支撑。同时，从下图我们也可以看出，美国周初请失业率金的四周均值并没有明显回升的态势，而当周续请失业金人数处于震荡下行的趋势，因此美国3月份的非农就业人数好于2月份的数据可能已经成为市场的共识。

　　其二。本周三，美国公布的3月份ADP就业人数增加19.1万人，前值由增加13.9万人向上大幅修正至17.8万人。从下图我们也可以看出，ADP就业人数呈现3个月连续攀升。显示美国劳动就业市场已经摆脱了此前持续萎靡不振的状态，出现了明显的向好迹象。由于非农就业人数与ADP就业人数相关性高达90%以上，因此ADP数据的向好预示着美国非农就业人数也将较为靓丽。今日，市场预期3月份非农就业人数增加20万人，此前公布的2月份的初值为17.5万。可以看出，市场对美国3月份的非农就业状况普遍持乐观态度。另外，美国将对1月份非农就业人数进行第二次修正和2月份的数据进行第一次修正，目前1月份的非农就业人数为12.9万人，请各位投资者加以留意。

　　其三。与此同时，美国3月份的失业率也将出炉，前值回升至6.7%，本次市场预期回落至6.6%。虽然目前美联储在3月19日召开的议息会议上决定放弃以失业率为门槛进行调整美国货币政策，但是如果失业率再度下滑，这将极大提振市场对美国经济前景增长的信心。此外，投资者需关注美国就业参与率的情况，从下图我们看出，就业参与率长期以来不尽如人意，这也是压低美国失业率持续回落的主要因素之一。如果就业参与率有明显的回升，而失业率仍回落至6.6%或以下，这将刺激美元走强，贵金属可能承压下行。

　　黄金技术分析

　　国际伦敦金12个交易日连续创新低后，从第13个敏感交易日开始，金价出现连续2个交易日低点小幅抬高的走势。且第13个交易日的反弹力度为3月17日金价下跌以来涨幅最大，显示目前市场多空格局在悄然改变。日线MACD指标0轴下方绿柱状不断萎缩，快线与慢线的开口逐渐收敛，表明目前空头动能在缓慢减弱。但综合看，目前并没有较为充分的理由显示市场处于多头市场中。

　　


　　黄金操作策略

　　晚间，美国将公布3月份非农就业人数和失业率，此数据将对黄金走势产生重大影响，请投资者着重关注。今日操作策略为：

　　稳健者可于1299逢高轻仓放空，止损1305，目标1277；

　　激进者可于1277逢低轻仓做多，止损1271，目标1299

　　白银技术分析

　　现货白银9个交易日持续刷新低点后，从第10个交易日开始，银价不再出现重心下移的状态。目前银价已然5个交易日处于低位徘徊，表明白银近期重心略显抬高。日线MACD指标0轴下方绿柱状不断萎缩，快线与慢线呈现趋于粘合状态，显示目前市场做空动能乏力。但是，综合看，目前多头动能仍未明显增强。

　　


　　白银操作策略

　　晚间，美国将公布3月份非农就业人数和失业率，此数据将对白银走势产生重大影响，请投资者着重关注。今日操作策略为：

　　稳健者可于4000逢高小仓抛空，止损4050，目标3849；

　　激进者可于3849逢低小仓博涨，止损3800，目标4000