兴业金号：黄金低位整理 打破平静或需“意外”非农

　　周四国际现货黄金维持低位整理格局，亚太时段小幅上行，最高上探1293.80美元/盎司，但未能测试前一日高点回落，欧洲盘中下穿1290美元/盎司加速走低，下探1281.45美元/盎司，随后温和反弹，基本围绕1286美元/盎司一线整理为主，最终小幅收阴。美国COMEX-6月期金收跌6.2美元，跌幅0.5%，报每盎司1284.60美元。

　　欧央行宣布维持利率不变，且没有宣布新的宽松举措。不过，欧央行行长德拉吉讲话鸽派作风明显，促使欧元冲高回落后加剧跌势，美元指数强势上破一周多来整理区间。不过，金市反应不大，仍然维持调整步伐，在非农报告前不急不躁。德拉吉对欧元区经济前景发表了悲观看法，但认为欧元区没有通缩风险，不过委员们对此意见分歧明显，同时欧央行还讨论了进一步宽松的可能性，一致同意在职责范围内实施包括SMP冲销、LTRO、负存款利率甚至是欧版QE等非常规政策。

　　美国数据仍然没有特别出彩之处。上周初请失业金人数脱离6个月低位，增加1.6万人至32.6万人，刷新5周高点，暗示劳动力市场复苏步伐仍不稳定。2月贸易帐逆差进一步扩大，录得426亿美元，超出前值和预期。Markit和ISM两个机构公布的服务业指数均维持扩张步伐，但步伐有所放缓，分别录得55.3和53.1，同时就业分项也释放了好坏不一的信号。

　　金价经过大跌后维持低位整理，究竟是为转跌为升还是为更大跌势蓄势，将可能由超级周压轴好戏美国非农报告揭晓答案。不过，美联储利率决议后金价对美国经济数据视若无睹，可能从侧面反映，美联储继续削减QE的步伐是势在必行了，但近期美国经济有所好转却不足以强到令美联储马上考虑加息或者提前加息进程，大大降低了数据的影响力。因此，若今晚非农表现中规中矩，可能会让部分期待大行情的投资者失望。那么，今晚的行情是否能够引爆将取决于非农的“意外”程度，当前市场对美国非农的预期是20万新增就业岗位，若结果大幅好于预期，将打开黄金后市下行路；若结果大幅差于预期，冲破1300美元/盎司心理关口也将轻而易举。

　　技术分析

　　黄金

　　日线图：反弹受到下行的20日均线打压，但100日均线继续提供支持，维持低位弱势整理。随机指标显示仍有反弹空间，上方阻力1292/1300。

　　4小时图：未能跟进此前一日涨势回撤，短线不能刷新昨日高点1293.70将加重下行风险。

　　小时图：破败前一日高点后回落，在1280上方窄幅整理。

　　综述：低位弱势整理，1275-1300上下突破决定进一步方向，关注非农后价格突破情况。上则看向1315/20，下则看向1260/50。

　　白银

　　日线图：在此前一个交易日波动范围内整理，短期均线交合趋平，方向不明。支持19.60，阻力20.00

　　4小时图：未能重测前一交易日高点回撤但十字星暗示下方支持较强，仍可能发起反弹攻势。

　　小时图：回撤中清晰可见多头顽强抵抗，当前围绕19.80窄幅整理，或重测昨日高点。

　　综述：低位整理下方支持明显，暂时观望，有效收于20.00整数上方才能迎来像样的反弹。

　　周五关注：

　　德国2月工厂订单

　　美国3月失业率/非农就业人数变化

　　加拿大3月失业率/就业人数变化

　　加拿大3月Ivey采购经理人指数