博财金银：金银弱势震荡 坐等非农上映

　　金银走势回顾：

　　现货黄金昨日开盘1290.65美元/盎司，盘中最高触及1293.80美元/盎司，最低下探1281.45美元/盎司，日收盘1284.90美元/盎司，下跌5.70美元/盎司。现货白银昨日开盘19.99美元/盎司，盘中最高触及20.08美元/盎司，最低下探19.65美元/盎司，日收盘19.80美元/盎司，下跌0.20美元/盎司。

　　基本面分析：

　　周四(4月3日)公布的数据显示，美国2月贸易逆差意外扩大，而出口更是触及五个月低位，这一数据状况可能表明，今年第一季度美国经济增速或远逊于最初预期。尽管贸易数据欠佳，但美国经济动能仍在逐步增加。周四公布的其他数据显示，3月服务业活动加速，之前因异常严冬而受挫的情况改善。但花旗分析师Peter D'Antonio却表示，目前来看，美国经济在今年一季度的增速将很难超过1%。当天美国商务部发布的数据显示，2月份该国贸易逆差增加7.7%至423亿美元，为去年9月以来最大。经通胀调整的贸易逆差由1月的485亿美元扩大至501亿美元。原本认为贸易逆差将收窄至385亿美元的分析师认为，贸易收支状况不佳的情况，可能令第一季度美国国内生产总值(GDP)增幅减少0.5个百分点。而此前，贸易逆差缩窄的状况曾帮助提升第四季经济增长率约1个百分点。第一季本就不高的经济增长预估因此被进一步下调。苏格兰皇家银行把第一季GDP增长环比年率估值从1.2%调低至0.6%。巴克莱和摩根士丹利也将各自的估值调降0.3个百分点，分别降至1.9%和1.2%。美国2013年第四季经济增长率为2.6%，但此后面临诸多阻力，包括冬季异常寒冷，以及企业在去年下半年迅速补充库存后减少向制造业者发出订单。另外，长期失业救济到期以及基于财政改革而实施的食品券减少发放状况，也抑制了经济增长。

　　欧洲央行(ECB)隔夜宣布维持当前指标再融资利率0.25%不变，维持隔夜贷款利率在0.75%不变，并持存款利率在0%不变。央行行长德拉基(Mario Draghi)在欧银利率决议之后透露，央行管委会在会议上讨论了量化宽松计划(QE)，这是一个可能的选项。对于欧洲央行的决策细节，苏格兰皇家银行(RBS)策略团队指出，德拉基的会后讲话再次挑起了货币政策当前是否应该放宽的市场争论，但在利率水平维持不变的情况下，这一机制能否生效尚不清楚。该行在央行评论中写道：德拉基的评论暗示资本充裕的银行系统是超常规货币宽松举措能够成功传导的关键，也是证券购置计划模型的关键参考，这两点似乎都在暗示欧洲央行量化宽松计划可能较预期更晚到来。而从其他货币工具来看，欧银若中断证券市场计划(SMP)的冲销进程不会令人感到意外，而德拉基对于非常规和常规长期再融资操作(LTRO)也并不感冒。德拉基表示，“央行今天讨论了QE，这是一个可能的政策工具。设计量化宽松政策时，必须考量欧元区经济对银行的依赖高于对资本市场的依赖 。央行今天也讨论了降息和负存款利率 。”

　　欧洲央行委员会的确存在宽松倾向，决策者通过承诺“在必要时采取灵活行动”的表态将此观念强化。如果这种倾向在通胀率降至0.5%的前提下依然没有兑现，那么人们会思考这样的问题，在通胀回到1%时，欧洲央行到底会采取何种行动。德拉基在谈到外界认为欧元区通缩风险加剧的观点时说，“当前并未看到通缩风险正在上升，通胀的上行和下行风险仍有限，央行将会密切监视通胀的变化。”不过他也承认，“央行管委会在3月通胀对中期通胀的影响这一问题上意见不同。”对于如果通胀水平进一步下滑的风险，他称，“央行管委会一致同意，如有必要，将使用非常规的政策工具。”欧元区3月调和消费者物价指数初值年率增长0.5%，不及预期增长0.6%，创自2009年末以来新低。尽管欧洲央行官员此前一直否认欧元区面临通缩风险，但3月CPI数据已显示，欧元区离通缩可能并没有想象得那么远。

　　日内市场聚焦本周压轴戏——美国3月非农就业报告。市场预期中值显示美国3月非农就业增加20万，较2月(增加17.5万)更为强劲，因考虑到美国数据开始逃离严冬诅咒。近日公布的美国数据反复印证了这一观点。更值得注意的是，美联储主席耶伦在上任后的首个发布会上强调，将更全面的就业数据作为评估QE及加息前景的参考依据，而不是伯南克在任时的“仅看失业率表现”。因而市场对非农报告的解读可能更趋于复杂化，行情上蹿下跳的概率也增大，除非数据一致性指向疲软或强劲。若非农报告整体疲软，美元指数或承压回落但料幅度不会太大;但若数据全面强劲，技术面已强势突破100日均线的美元将更上一层楼。

　　黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至04月04日，其黄金持有量为810.98吨，较前一日未变。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至04月04日的白银持仓量为10208.04吨 ，较前一日未变。

　　数据关注：

　　18:00 德国 2月季调后制造业订单月率 前值+1.2% 预测-0.5% 市场影响★★

　　18:00 德国 2月未季调制造业订单年率 前值+8.4%

　　20:30 美国 3月季调后非农就业人口(万) 前值+17.5 预测+19 市场影响★★★

　　20:30 美国 3月季调后制造业就业人口 前值+0.6 预测+0.6

　　20:30 美国 3月平均每小时工资年率 前值+2.2%

　　20:30 美国 3月平均每小时工资月率 前值+0.4% 预测+0.2%

　　20:30 美国 3月平均每周工时 前值34.2 预测34.4

　　20:30 美国 3月失业率 前值6.7% 预测6.6% 市场影响★★★

　　技术面分析：

　　黄金方面，金价昨日维持区间震荡走势，晚间受美国方面数据影响小幅震荡回落，价格再次跌破5日均线，日K线收带上下影线的小阴线。日图上来看，布林带开口向下趋空，目前价格在中轨下方，5日均线再次拐头向下，预计10日均线将成为日内短线重要阻力。日图MACD指标0轴下方双线向下趋势放缓，绿色动能柱渐低，KDJ指标低位金叉。4小时图布林带横向运行，价格跌回中轨下方。MACD指标0轴下方快线走平，红色动能柱缩短，KDJ指标弱势区运行。

　　白银方面，银价昨日震荡下行，最低跌至19.65一线，最终收盘于5日均线附近19.8一线。日图上来看，布林带开口仍趋空，目前价格仍在中轨下方，5、10日均线粘合走平，暂时压制银价。日图MACD指标0轴下方快线走平，绿色动能柱缩短，KDJ指标50附近震荡。4小时图布林带横向运行，价格跌回中轨下方。MACD指标双线在0轴附近呈现死叉， KDJ指标50下方走平。

　　从指标的整体走势来看，行情整体依旧处于弱势格局，非农临近，市场持币观望情绪较浓，预计白盘行情或将维持区间震荡走势。

　　交易策略：

　　黄金日内关注1293-1295区域压力，下方支撑关注1277附近;白银日内关注20.1-20.2区域压力，下方支撑关注19.6附近。操作上，白盘激进者可于区间内尝试短线高抛低吸，黄金止损10美元，白银止损0.3美元，切记轻仓交易，严格做好止损风险保护。晚间非农数据预计会对市场有较大的影响，为规避重磅数据带来的不确定性影响，稳健者建议空仓观望，等待数据出台方向明朗后再择机顺势操作。