博财金银：金银空头力量渐退 方向指引仍待非农

　　金银走势回顾：

　　现货黄金昨日开盘1280.95美元/盎司，盘中最高触及1294.35美元/盎司，最低下探1280.35美元/盎司，日收盘1290.60美元/盎司，上涨9.60美元/盎司。现货白银昨日开盘19.74美元/盎司，盘中最高触及20.14美元/盎司，最低下探19.74美元/盎司，日收盘20.00美元/盎司，上涨0.25美元/盎司。

　　基本面分析：

　　欧元/美元在关键的经济风险事件到来之前无所适从，但这样的情势持续不止一天两天。美国的极寒气候让经济数据较之前大幅滑坡，但欧洲也面临着和美国类似的问题，就业市场形势依旧严峻，同时通缩风险日益高涨。更为糟糕的是，这种境遇短期内极难解决。在货币政策层面，美联储(FED)逐渐缩减货币刺激力度，美联储主席耶伦(Janet Yellen)暗示利率将在量化宽松政策(QE)完全退出后的6个月开始上调利率。但与此同时，欧洲央行(ECB)却在商讨采取货币刺激的可能性，有传言称央行本周有可能下调指标利率。之后就看欧洲央行这次会采取何种行动，以及美国就业市场是否仍在复苏。在通胀率下降至0.5%的低位水平后，欧洲央行肩上的决策压力越发沉重。央行一方面需应付通缩风险，另一方面也需兼顾欧元/美元的上行风险，后者可能对欧元区经济复苏产生拖累。在这样的形势下，尽管大部分经济学家认为欧洲央行此次不会采取行动，但政策宽松的兑现风险似乎无可避免。控制欧元强势具体的货币政策选项可能是下调储蓄率，或者对银行储备金利息征税，而采取量化宽松举措也没有被完全丢弃。储蓄率下调的意外结果可能打击欧元你，而且如果美国就业数据意外强劲，那么欧元/美元的下行趋势抑或就此成型。但若欧银维持利率不变，那么欧元/美元将向上对1.4000发起挑战，特别是非农数据再表现不济的情况下。

　　稍早的美国经济数据并不能令人满意，而就业指标表现尤其惨淡，美联储将此归咎于天气因素。与此同时，就业参与率已贴近历史低点，很多雇员只有兼职工作，最新的月度非农就业数据失去了2013年时的光芒。但如果3月数据给世人带来正面惊喜，那么数据对于美联储未来行动的启示为：当局将继续退出QE举措，而无视就业参与率的下降，那么美元也将获取正面提振，尤其是美元/日元。而美元兑欧元的走势更多需看欧银决定，如果欧元/美元周四能够升上1.3850，那么非农利好对于美元的提振作用将只能短暂维持。但若欧洲央行决定放宽货币政策，同时美国就业数据优于预期的20万左右，那么欧元/美元未来更有可能跌向1.35，而不是涨向1.40。在各国对待宽松货币政策(QE)的态度上，美联储已率先启动削减QE的计划甚至已经有未来升息的时间表;反观欧元区经济则持续低迷，预计宽松的货币政策或将维持更长的一段时间。在全球各国央行对于削减宽松货币政策的不同步伐下，会引发大量的投资资金的流动，或将给地域性经济构成一定影响。

　　本周的焦点在周五公布的非农数据上，但在此之前，也有一系列引入关注的经济数据。美国自动化数据处理公司周三公布的数据显示，美国3月ADP就业人数增加19.1万人，略低于预期的增加19.5万人，但仍远高于初值的增加13.9万人。同时，2月ADP就业人数大幅上修3.9万人至增加17.8万人，显示美国就业市场正在走出极端天气的影响。美国商务部(DOC)周三公布的数据显示，美国2月份耐用品订单高于市场预期，并且1月份的工厂订单也得到上修;另外，2月份的耐用品订单月率上升2.2%也得到确认。“这些经济数据说明美国经济不仅有更好的恢复机会，也更有可能有通胀，”Gero说道，“这对黄金是有利的。”不过尽管如此，金价的向上势头仍然受到即将发布的非农的限制。自上周开始，对美联储会对经济做向好解读的担忧就对市场形成压力。“如果周五的非农数据好于预期，那么接下去从更偏鹰派的美联储来看，金价会承压。”瑞银集团(UBS)在一份报告中写道，“因此金价才被陷在这个区域中。”并称不需要着急做空或者做多黄金。

　　黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至04月03日，其黄金持有量为810.98吨，较前一日未变。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至04月03日的白银持仓量为10212.58吨 ，较前一日未变。

　　技术面分析：

　　黄金方面，金价昨日呈震荡上行走势，价格上破此前主要阻力5日均线，日K线收出上影线略长的阳线。日图上来看，布林带开口仍趋空，目前价格运行在中轨之下，短线承压于10日均线，5日均线走平。日图MACD指标双线下穿0轴后趋势放缓，快线有拐头迹象，绿色动能柱渐低，KDJ指标低位金叉。4小时图布林带横向运行，价格站上中轨，5日均线拐头向上，上穿10日均线及中轨。MACD指标0轴下方金叉后继续向上运行，红色动能柱渐高，KDJ指标超买区运行。

　　白银方面，银价昨日冲高后小幅回落盘整，日K线收出带上影线的阳线，收盘站上5日均线。日图上来看，布林带开口仍趋空，目前价格仍在中轨下方，5日均线拐头向上与10日均线交汇，对银价形成短线支撑。日图MACD指标0轴下方快线拐头向上，绿色动能柱缩短，KDJ指标低位金叉向上运行。4小时图布林带略呈开口略趋多，目前价格运行在中轨上方，MACD指标快线上穿0轴，慢线向0轴靠拢，KDJ指标50上方死叉。

　　从指标的整体走势来看，行情整体仍在弱势区，但空头力量明显消退，价格方向面临选择。鉴于非农临近，市场观望情绪较浓，预计日内行情或仍维持区间震荡。

　　交易策略：

　　黄金日内短线阻力关注1295附近，下方支撑关注1277附近;白银日内主要阻力关注20.2附近，下方重要支撑关注19.6附近。操作上，激进者可尝试短线高抛低吸，黄金止损10美元，白银止损0.3美元，注意保持轻仓交易，严格做好风险保护。稳健者可保持观望，等待重磅数据出台方向明朗后再寻操作机会。