鲁商所：反弹如约而来 非农前黄金获喘息良机

　　周三(4月2日)，现货黄金延续了回调趋势，早盘快速下探至1278，再次考验本轮调整的低点，再或者支撑后，开始震荡上行至1285下方。经过长时间的横盘，在傍晚美国ADP数据公布前，黄金大幅反弹，直接升至1295附近，尾盘在1290附近震荡至收盘。日线收出了久违的中阳线，有望迎来连续反弹。

　　昨天下午公布的欧洲四季度GDP增长0.2%，较预期的0.3%稍差，但相对于2012年衰退的表现则好了许多。晚间公布的美国3月ADP就业增长19.1万人，处于过去两年的平均水平，高于2月修正后的17.8万人。3月ADP数据不及市场预期的19.5万人，为连续第四个月不及预期。ADP就业数据中，小型、中型和大型企业就业人数分别增长7.2万人、5.2万人和6.7万人。按行业划分，建筑业增长2万人，制造业增长5000人，贸易交通公用事业增长3.6万人，金融活动业增长5000人，商业服务业增长5.3万人。

　　齐鲁商品交易中心总裁李珩迪表示，从美国ADP数据可以看出，美国目前新增就业岗位依旧集中在公共事业和商业临时工等低收入岗位，而制造业和高收入的金融服务业就业依旧不容乐观，由此可以看出，美国的就业状况，并不像单纯数据显示的那样乐观，尤其是持续走低的失业率，已经很难反映出就业市场的真实情况。

　　本周五将迎来3月份的非农数据，齐鲁商品交易中心总裁李珩迪认为，非农数据仅仅是一个短期的重要数据，单个月份的数据不足以反映出就业市场的整体表现，因此该数据对市场的影响也不会持续很长时间，往往一两个交易日就可以被市场消化。而市场还会最终回到其原有的方向上来，真正能够决定市场真正走向的依旧是最为基础的供求关系和货币政策。从目前的情况看，美联储已经决定尽快结束QE，并存在加息的选项，这就意味着美国宽松的货币政策有发生变化的可能，一旦美国货币政策从宽松转到收紧，那么无论股市还是大宗商品都将面临着资金链收紧和美元升值的双重风险，黄金也不能例外。

　　2014年，黄金从元旦开始，维持了连续两个月的上升态势，最终在1400关口下方遇阻回落，回调的契机就是美联储主席耶伦的“加息预期”。经过连续十二个交易日的连续杀跌，黄金如同预期般在第十三个关键的时间窗口出现了反弹，收出中阳线。我们认为，黄金将在非农公布之前维持这种反弹的态势，有可能在非农前回到1300关口上方。因此，在非农之前，黄金操作依旧以短线做多为主，上方目标咱看1310-1320，下方支撑在1287附近。