英皇金融：国际现货黄金周一(3月31日)纽约时段盘初扩大跌幅 并刷新1285.69美元/盎司！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1295.50美元开盘，全日最高价位水平1298.40美元，全日最低价位水平1282.30美元，全日波幅达16.10美元，收盘于1283.60美元，全日下跌11.90美元。

　　昨日现货银开盘于19.84美元，全日最高价位水平20.03美元，全日最低价位水平19.76美元，全日波幅达0.27美元，收盘于19.81美元，全日下跌0.03美元。

　　基本分析

　　周一美元指数小幅冲高回落。非美货币除日元外普遍反弹，整体上看，商品货币表现仍然最佳。同时由于市场风险偏好的上升，日元在汇市中表现疲弱，美元/日元震荡走高。原油价格日内小幅下跌，美国NYMEX 5月原油期货价格收涨0.09美元，涨幅0.09%，报101.58美元/桶。本月累计下跌1%。本季度累计上涨3%。美国COMEX 6月期金收盘下跌10.50美元，跌幅0.8%，报1283.80美元/盎司；本月累计下跌2.9%；本季度累计上涨6.8%。

　　国际现货黄金周一(3月31日)纽约时段盘初扩大跌幅，并刷新1285.69美元/盎司，整体跌幅超0.50%，因近期美国经济数据持续走强，提振美联储提早结束QE以及升息的预期升温，同时刺激更多资金回流进风险资产。另外，金价正迈向今年以来的首次月度下跌。过去10个交易日中，国际金价自3月中旬触及的六个月高位后，转而下跌100美元/盎司左右，并重新跌至1300整数关口下方，因乌克兰地缘政治风险降温，美国经济数据改善以及美联储主席耶伦此前暗示将在2015年春季升息。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，昨日的美国芝加哥采购经理人指数明显回落，而达拉斯联储制造业指数则有所上扬。不过昨日市场所关注的核心则是美联储主席耶伦的讲话。耶伦称，从某些方面来看，就业市场遇到的阻力比以前任何时候都大；美国经济仍需要非常规政策一段时间的支持；削减QE并不意味着减少宽松的承诺。在美联储三月会议以后，我们陆续看到美联储官员出面澄清市场对利率决议新闻发布会的误读，而耶伦本人昨日也终于亲自出马，调整市场对美联储宽松政策的预期。不过值得一提的是，耶伦并没有直接纠正市场对加息时间的预期，她在讲话中所提及的一段时间的非常规政策支持与持续宽松的意愿，与美联储3月货币政策声明及其精神仍然相符，不过对于就业市场的不乐观则令市场预期宽松政策将维持更长时间。

　　潜在的可能是，在采用定性前瞻指引后，美联储正试图让市场开始习惯其使用一系列数据进行政策制定的判断标准与方法，如果将就业报告中的各分项综合看待，就业市场的整体情况可能的确弱于市场单从非农就业人数与失业率所得到的表达。在此种情况下，未来我们将听到美联储越来越多关于就业市场的更综合的评判，而这样的评判亦往往是偏鸽的。

　　不过如果耶伦本次讲话压低就业市场评估的目的，仅仅是为了实质上打压市场对联储的加息预期，那么可能会令联储的决策过程对于市场变得更加不透明，毕竟不仅仅是货币政策，对经济的展望亦需要有继承性，而耶伦则一定程度上调整了3月份刚出炉的美联储经济评估与展望。耶伦鸽派的言辞令股市上扬，美元承压，但黄金并未由于鸽派预期而得到提振。昨日黄金继续了3月17日以来的跌势，开年以来的强劲涨势在半个月内已回吐过半。值得注意的是，在美联储3月议息会议后，黄金与美元、美股、美债的相关性逐渐消失，甚至是经济数据对金融市场的影响也降至了低点。推测这一现象一方面是由于黄金2月以来主要受风险偏好的投机头寸推涨。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，近期美元相对强势，而美国一些主要经济数据的改善以及西方与俄罗斯之间对持的降温也令黄金市场承压。对于本周五的美国3月非农数据，预计此次非农将优于预期，而这也会加速推动美联储货币政策正常化，但对黄金而言显然是个十分利空的消息。

　　不过，日本上调消费税刺激黄金需求 但亚洲整体需求仍走平，实物金需求方面，亚洲的实物金需求整体仍旧冷清，但近期日本却是一个例外。由于4月1日起日本将把消费税从5%上调到8%，日本消费者们赶在这之前大量购买贵金属做投资。据日本珠宝商Tanaka Kikinzoku Jewelry销售价格230万日元的500克金锭，上周每天都有几百名消费者涌进金店购买金锭，本月至今金锭的销量同比增加了5倍。

　　此次消费税的上涨是17年来日本第一次上调消费税。除了黄金，消费者们同样赶在4月1日前大量购买其它东西。另外，印度财长P. Chidambaram周一也表示，正在与印度央行(RBI)洽谈有关放宽该国黄金进口管制的事宜。日本央行行长黑田东彦表示，现在要就特定的量化宽松退出策略进行讨论为时过早，而过早讨论退出策略可能在与市场沟通时造成混淆。他指出，当前的量化宽松不可能引发恶性通胀。在被问及负利率的机率时黑田东彦指，不应就未来政策选项置评。

　　欧元区未陷入通缩循环，欧盟央行不应对主要由周期性因素导致的通胀放缓反应过度，认为这些因素应该只是暂时。欧元区通胀率降至0.7%，达到2009年经济深度衰退以来低点，其中约三分之二的降幅可能是由能源和食品价格下跌所导致。他表示，消费者没有因预期物价将下降而推迟消费，且欧盟央行预计经济逐步复苏将带动通胀率回升。支持欧元区国家进一步进行结构性改革，并鼓励银行向实体经济提供信贷。但利率长期维持在极低水平有风险，指企业可能习惯较低的利率环境，最终可能意味着没有发生结构性调整，指出这可能为下一场金融危机埋下隐患。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至3月28日黄金持仓量持平，至816.97吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至3月28日的白银持仓量持平，至10164.74吨。中国黄金协会数据显示，中国1-2月黄金生产63.17吨，按年增长10.59%。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1278至1304美元。

　　现货银：19.40至20.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1275(美元)做多，止赚设在1295(美元)，止损设在1265(美元)。

　　计划二：在1295(美元)做空，止赚设在1275(美元)，止损设在1305(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：19.40(美元)做多，止赚设在20.40(美元)，止损设在18.80(美元)。