世元金行：行情走势上蹿下跳 市场难觅金市脉搏

　　周一，金价打破市场反弹预期，延续了此前的下跌势头。耶伦的宽松言论，削弱了黄金的避险光芒；此外，俄罗斯从乌克兰撤军的消息同样令金价承压。昨日，黄金高开低走，并最终以0.85%的跌幅，收盘于1284.06美元/盎司。

　　昨日美盘，美联储主席耶伦在讲话中透露出的“鸽派”立场，再次令金价承压。此前，耶伦在上任后的首次记者会上曾对未来加息时间做出表态，且该时间早于市场预期，令更多市场人士预计美元将会走强。而昨日，相对于其他主要经济体的进一步宽松言论，反而给市场带来了一种：“美联储收紧货币”的预期；黄金则在此氛围的烘托下，无奈承压南下。

　　地域方面，有消息称，最近几天，俄罗斯军队已经开始逐渐退出乌克兰边境。此前，俄罗斯在乌克兰边境部署了逾4万兵力；而周一上午，乌克兰边境的俄士兵大约只有10000人。在此，据德国领导人默克尔的办公室消息称，普京周一告诉默克尔，他已经下令从乌克兰与俄罗斯边境部分撤军。倘若事实真是如此，则说明乌克兰争端已通过其他渠道(金融领域的协商)得到了实质性缓解；而黄金则作为争端中的避险类资产，将逐步退出激战领域。

　　据 CFTC官方数据显示，截至3月25日当周，WTI原油期货投机净多头持仓减少10399手合约至340970手；COMEX期金投机净多头持仓减少18387手合约至120042手；COMEX期银投机净多头持仓减少8659手合约至9850手；COMEX期铜投机净空头持仓增加3069手合约至25034手。通过将近期大宗商品的价格走势与持仓进行对比，我们不难发现，过去几个月中，单单只是“投资者的美好憧憬”推动了金价的上涨。而在现实需求中，黄金的“投资价值”却早已丧失殆尽。同时，这也将引发市场对金银价格未来走势的担忧。

　　技术盘面，日线级别，金价前期高点(1433)与前期低点(1182)间38.2%的回撤水平(即1277美元)依旧将会成为金价下方的有力支撑。4小时级别，各大均线的逐一下探，表明了当前空方趋势的不可逆性。日内操作，逢低做多，1280处多单进场，目标位1290，止损可看至1276。

　　现货白银方向，日线级别MACD指标图中，伴随着绿色能量柱的逐步削减，银价似有向上反扑之势；4小时级别，金价当下正徘徊于5、10、20日均线之间，预计日内银价将会于(3860，3960)空间游离；日内建议，观望为主。

　　分析师 岳凤斌