易润金银：美国数据总体向好，贵金属持续下跌

　　基本面分析

　　


　　美国方面

　　利多贵金属消息：

　　美国2月成屋签约销售指数月率意外下降0.8%，至93.9，为连续第八个月下滑，亦创下2011年10月以来的最低水平，显示出住房市场仍然受困于极寒天气和房屋抵押贷款利率的上升。

　　美国2月新屋销售总数年化44.0万户，创五个月来最低水平，降幅超出市场预期，此为恶劣天气及抵押贷款利率上升破坏房市复苏的最新迹象。

　　美国3月密歇根大学消费者信心指数终值由79.9上修为80.0，但依然低于2月水平，因消费者对整体经济前景变得不那么乐观。。

　　利空贵金属消息：

　　美国3月22日当周初请失业金人数降至31.1万，创下2013年11月以来最小值；四周均值降至31.775万，为2013年9月以来最小值；

　　美国第四季度实际GDP终值年化季率上修为增长2.6%，尽管上修幅度略低于市场预期。这使得美国经济在受到严寒天气的侵袭前拥有了更加坚实的基础。PCE物价指数显示通胀率仍远低于美联储2%目标。

　　美国2月耐用品订单反弹，较上月增加2.2%，结束此前连续两个月的下降势头，表明经济开始摆脱严寒的不利影响。对民用和防务飞机及零部件的需求推升整体耐用品订单的增加。

　　美国3月谘商会消费者信心指数升至82.3，创2008年1月份以来新高；3月谘商会消费者现况指数降至80.4；3月消费者预期指数升至83.5。。

　　小结：3月24日当周公布的美国数据多空各半，总体走好受冬季恶劣天气影响，房产数据滞后，仍未见好转。不过，更多的数据表明美国经济近期数据已经摆脱减缓，重新走好，总体利空贵金属，金银继续阴线下挫。

　　欧洲方面

　　利多贵金属消息：

　　德国4月GfK消费者信心指数持平于8.5，与2007年1月的最高读值齐平，且符合市场预期。购物者对德国经济前景更具信心。

　　欧元区3月经济景气指数升至102.4，高于预期，消费者信心指数创下近五年最大月度涨幅。这将会令欧洲央行受到鼓舞。尽管该央行已将融资成本设定在近零水平，但欧元区通胀表现依然十分低迷。

　　利空贵金属消息：

　　欧元区3月综合采购经理人指数(PMI)初值小幅下降至53.2，仍连续第九个月处在荣枯分水岭50上方。不过，企业被迫再度压价以维持增长动能，Markit首席经济学家称这是通缩威胁加剧的更多迹象。

　　德国3月综合采购经理人指数(PMI)初值降至55.0，为去年12月以来最低水平，不过仍远高于50的增长与萎缩分水岭。当月制造业和服务业的扩张力度都弱于预期。数据表明德国民间部门增长步伐较前月放慢。

　　德国企业信心在3月份出现五个月来的首次下跌，因他们开始担心乌克兰危机的影响。德国3月IFO商业景气指数下降至110.7，低于预期的111.0，前值为111.3。　　　

　　小结：3月24日当周公布的欧元区经济数据显示，欧元区经济总体维持复苏状态，主要成员德国数据同样好差不一，总体向好。欧元区经济失业率仍处于高位，预期欧元区仍会继续维持宽松政策，并可能有新的刺激政策出台。欧元区经济数据总体先向好，利空美元，同时利多贵金属。

　　中国方面

　　1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7793.1亿元人民币，同比(年率)增长9.4%。其中，主营活动利润7395.9亿元，同比增长8.4%。

　　汇丰中国3月制造业PMI初值萎缩加剧，继续下行至八个月最低水准，分项指数显示产出继续滑坡而就业指数上行，预示中国经济增速将继续放缓，市场对政府采取措施保持经济运行在合理区间的预期升温。

　　中国总理李克强日前表示，今年中国经济运行开局总体平稳……当前要按照政府工作报告确定的任务，有针对性地陆续出台相应有力措施，有能力、有信心、有条件把经济运行保持在合理区间。要看到中国经济的发展韧性和回旋空间很大……为今年继续应对经济波动做好了政策储备。

　　小结：中国3月24日当周公布的数据总体偏空，经济减速减速延续。李克强总理的讲话表明，未来一段时间有望出台微调刺激政策，以便维持经济稳定增长。

　　易润观点：

　　上周欧元区的经济指标延续了复苏，美国经济数据都向好，中国经济表现相对疲软。预期未来一段时间内，美国经济有望继续向好，全球经济总体向好。在全球货币政策上，目前唯有美国启动货币宽松的退出进程，但是美国的货币政策也是全球影响最大的，美国货币宽松的退出进程将总体利空贵金属。本周五美国公布非农，将会对后一段时间贵金属走势产生重要影响。

　　机构持仓

　　


　　技术面分析

　　1、黄金

　　图1 国际现货黄金日线K线走势图

　　


　　图2 国际现货黄金周线K线走势图

　　


　　价格趋势预测

　　24小时方向

　　震荡

　　阻力位

　　1300，1322，1350

　　支撑位

　　1285, 1250

　　本周方向

　　震荡反弹

　　阻力位

　　1322,1350，1400

　　支撑位

　　1280,1250，1200

　　技术指标分析

　　指标名称

　　指标参数

　　预测结果

　　4小时K线交易系统

　　移动平均线

　　12、30

　　30日均线向下，12日均线走平，趋势偏空

　　MACD

　　12、30、9

　　红柱放大，DIFF线0轴下方向下，看震荡偏空

　　交易策略

　　行情分析：

　　国际金价上周大阴线下跌，本周还有回落的需求。本周下方的强支撑在1280。周k线，5，10.21均线处在金叉状态，MACD在0附近金叉向上，红柱缩小。布林带方面。目前现货黄金在布林带中上轨运行，布林带开口走平。综上可知，现货黄金在本周有下探的需求，建议逢高做空为主。

　　操作建议：

　　空单：1322

　　止损：1328

　　目标：1300

　　多单：1280

　　止损：1275

　　目标：1320

　　白银

　　图3 现货白银日K线图

　　


　　图4 现货白银周K线图

　　


　　价格趋势预测

　　24小时方向

　　震荡

　　阻力位

　　3980，4000，4100

　　支撑位

　　3910，3800

　　本周方向

　　偏空

　　阻力位

　　4000,4150，4300

　　支撑位

　　3900,3800，3750

　　技术指标分析

　　指标名称

　　指标参数

　　预测结果

　　4小时K线交易系统

　　移动平均线

　　30，12

　　MA30均线缓慢向下，MA12均线走平，趋势偏空

　　MACD

　　12,30，9

　　在0下金叉，红柱放大。

　　交易策略

　　行情分析：

　　天通白银上周收出小阴线下跌的形态，本周还有下探的趋势，下方的强支撑在3860附近。10，21日均线处在金叉状态，但是5日均线已经拐头向下。MACD目前在0下金叉的状态，红柱开始出现缩小的迹象。布林带方面，目前现货白银处在布林带中下轨运行，开口方向走平。综上可知，目前现货白银处在下跌趋势中，建议逢高做空为主。

　　操作建议：

　　空单：4000，

　　止损：4030，

　　目标：3900；

　　2. 多单：3900，

　　止损：3850，

　　目标：4030；