博财金银：金银低位盘整 多空陷入僵持
手机免费访问 www.cnfol.com 2014年03月26日 13:07 黄金网特约
金银走势回顾：
现货黄金昨日开盘1311.05美元/盎司，盘中最高触及1317.15美元/盎司，最低下探1305.40美元/盎司，日收盘1309.60美元/盎司，下跌1.55美元/盎司。现货白银昨日开盘19.90美元/盎司，盘中最高触及20.20美元/盎司，最低下探19.89美元/盎司，日收盘19.95美元/盎司，上涨0.06美元/盎司。
基本面分析：
美国商务部(Department of Commerce)周二(3月25日)公布的数据显示，美国2月新屋销售量下降至五个月来最低水平，降幅超出市场预期，此为恶劣天气及抵押贷款利率上升破坏房市复苏的最新迹象。数据显示，美国2月新屋销售总数年化44.0万户，低于预期的44.5万户，并创下2013年9月以来最低，前值修正为45.5万户，初值为46.8万户。2月新屋销售年化月率下滑3.3%，前值为上升9.6%。全美地产经纪商协会(NAR)上周公布的数据显示，美国2月成屋销售数量连续第二个月下降，显示楼市复苏受到异常寒冷的天气及人们购房能力下降的影响。美联储(FEd)上周暗示升息要大幅早于许多投资者目前的预期，这可能给未来几个月的抵押贷款利率施加上行压力。根据房地美(Freddie Mac)的信息，截至上周四的当周30年期固定抵押贷款利率均值为4.32%，较此前一周小幅下降，但较上年同期高出近一个百分点。美国商务部的报告还显示房价涨势面临放缓压力的迹象。2月新屋销售价格中值较上年同期下降1.2%，至26.18万美元。
美国谘商会(Conference Board)周二(3月25日)公布的报告显示，美国消费者信心在2014年3月份大幅上升，创逾六年来新高，主要受到预期指数的提振。具体数据显示，美国3月谘商会消费者信心指数升至82.3，创2008年1月份以来新高，预期会上升至78.6，前值修正为78.3，初值为78.1。与此同时，美国3月谘商会消费者现况指数降至80.4，前值修正为81.0，初值为81.7;3月消费者预期指数升至83.5，前值修正为76.5，初值为75.7。咨商会经济指标主管Lynn Franco在一份声明中称：“总体上，消费者预期经济会持续改善，并相信经济在未来数月可能会获得上涨动力。”他补充道：“尽管消费者对于未来就业前景和整体经济更加乐观，但他们仍对收入增长缺乏信心。”
进入2014年后，在多变的国际政治经济形势下，黄金市场走出极具韧性的上涨行情。本轮涨升持续时间已创下自2012年9月以来最长纪录，其间投资者的反应也从怀疑观望逐渐转向积极参与，纽约期金市场成交持仓出现稳步回升。本轮黄金涨升的主要原因在于美国经济数据贯穿整个第一季度的疲弱表现，使此前高歌猛进的市场预期被迟缓多变的经济现实绊了个跟头。反映市场预期与数据偏差的花旗银行美国经济意外指数跌至半年多来的新低，投资者对冲核心资产(美股)不确定性的需求持续释放，为黄金、美债等避险资产提供了支撑，而乌克兰局势等国际风险事件，在本轮行情中也起到了画龙点睛的带动作用。不过，市场基本面环境从来都不是一成不变的。随着美国严寒天气的结束，季节性因素对经济的拖累自然也将难以继续，未来一段时间美国经济指标逐步回暖将是大概率事件，这对黄金市场来说显然并非积极变化。事实上，某些市场指标已经显示出部分投资者操作方向正在发生变化。
美国商品期货交易委员会每月公布的银行参与报告(BPR)，会对各类大宗商品期货市场的大型银行机构参与情况进行统计，包括银行参与家数及总体多空持仓。这类机构持仓，或是属于自营交易业务，或是基于对冲其场外交易风险敞口，总体上能反映银行机构或其重要客户对某类商品的多空操作情况。由于这类机构在市场中占有举足轻重的地位，其持仓变化往往成为把握主力动向、判断后市行情的重要依据。在最新的3月银行参与报告中，有一个耐人寻味的变化，即黄金期货上的银行空头持仓显著上升，而多头持仓继续下行，其结果是该类机构净持仓自2013年5月以来第一次显示为净空头状态，这显然与每周持仓报告中所显示的机构净多单大幅增长的现象背道而驰。这一背离反映了外围机构对核心机构交易活动加以效仿的时间滞后，也往往是行情发展至中后期的标志之一。
3月17日~21日当周，金价创自去年11月以来单周最大跌幅，下跌逾3%，基本抹杀掉了3月份的涨幅。俄、乌、欧、美之间的关系不可能迅速缓和，而美联储官员纷纷解读耶伦偏“鹰派”言论。汇丰银行3月20日称，黄金或从印度放松黄金进口限制的可能性中获取支撑。据《印度时报》引述该行业官员的讲话称，增加允许黄金进口的银行数量，或许会使得每月的黄金装船量从此前2月的20余吨上升至40吨左右，或能降低当地黄金的溢价。美国国际资产福四通控股公司称，黄金的回调可能是暂时的，因乌克兰和俄罗斯的冲突仍为交易员所关注。西方势力对俄罗斯的制裁可能到此为止，欧洲和美国需要逐步对俄罗斯方面施加压力，但是它们却不太愿意这么做。这意味着黄金的进一步走高可能并未结束，目前只是暂时性的出现回调。技术面上，根据3月14日的相对强弱指标(RSI)来看，黄金已不再处于超买区域。投资大鳄加特曼则长线看涨黄金，称市场情绪和技术面图表仍对金价走势非常有利。图表显示黄金正在从低位走高，只要能持续一段时间，那么就应该买入黄金。
加拿大丰业银行3月19日发表评论称，黄金支撑位于1312美元/盎司~1319美元/盎司区间，该区间是1182美元/盎司~1392美元/盎司上行趋势的38.2%回调位。同时，1298美元/盎司的200日移动平均线非常关键。黄金短期趋势看跌，不过只要金价维持在1312美元/盎司上方，长线就持续看涨。道明证券发表评论称，此前的黄金走软、风险资产走强被市场称之为“买传闻，卖事实”，随着克里米亚最终加入俄罗斯，这两种资产的走势都发生了变化。如果东欧局势进一步升级，黄金价格可能会突破1400美元/盎司关口。然而最终黄金价格还会走低。尽管部分已经买涨黄金的投资者尚无非常大的理由抛出已经盈利的头寸，但随着克里米亚事件趋缓、美国数据更为积极、中国方面实金需求低迷等，均暗示着金价的实质性下行趋势。年内迄今为止，黄金的大部分涨势仍是空头回补，其中鲜有黄金多头。随着空头回补的逐渐减少和宏观经济环境及地缘政治风险在未来对黄金的需求减少，预计黄金新的空头将有进一步动作，黄金或再次走低至1200美元/盎司区间。
综上所述，2月中旬至今，金价先扬后抑，主要受乌克兰局势和美联储货币政策动向两条主线影响。此前，金价在2月28日1320美元/盎司低位附近获得支撑，金价随后重新进入到1307美元/盎司~1355美元/盎司交投密集区。由于后市消息面相对平淡，预计金价再次上攻1400美元/盎司关口之前，将会有一段时间的整理期，日线图显示目前金价仍处在自2014年以来形成的上升趋势线上。50日移动平均线与200日移动平均线形成交叉，此信号对于中期金价构成利好。由于当前黄金市场仍处于消化3月美联储议息会议决议阶段，建议投资者耐心等待做多机会。
黄金白银持仓报告：
美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至03月26日，其黄金持有量为818.77吨，较前一日减仓2.70吨。
全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至03月26日的白银持仓量为10164.74吨 ，较前一日未变。
数据关注：
15:00 德国 4月Gfk消费者信心指数 前值8.5 预测8.6 市场影响★★
15:00 英国3月Nationwide房价指数月率(3/26-4/6) 前值+0.6% 预测+0.8% 市场影响★★
15:00 英国3月Nationwide房价指数年率 前值+9.4% 预测+9.6% 市场影响★★
17:00 意大利 1月季调后零售销售月率 前值-0.3%
17:00 意大利 1月零售销售年率 前值-2.6%
18:00 意大利 3月Istat消费者信心指数 前值97.5 预测99.0
20:30 美国 2月耐用品订单月率 前值-1.0% 预测+0.5% 市场影响★★★
20:30 美国 2月扣除运输的耐用品订单月率 前值+1.1% 预测+0.2%
20:30 美国 2月扣除国防的耐用品订单月率 前值-1.7%
20:30 美国 2月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率 前值+1.5%
21:45 美国 3月Markit服务业PMI初值 前值53.3
22:30 美国 3月22日当周EIA原油库存(万桶) 前值+585 市场影响★★★
22:30 美国 3月22日当周EIA精炼油库存(万桶) 前值-309.7
22:30 美国 3月22日当周EIA汽油库存(万桶) 前值-146.7
技术面分析：
黄金方面，金价昨日维持小区间震荡走势，日K线收出十字星。日图上来看，布林带开口仍趋空，5日均线依旧向下成为日内短线重要阻力，目前价格在中轨下方，价格仍受52日均线压制。日图MACD指标高位死叉向下，绿色动能柱放量，KDJ指标超卖区运行。4小时图布林带开口向下运行，目前价格在中轨与下轨之间震荡波动，5日均线与10日均线交汇。MACD指标低位形成金叉，绿柱转为红柱，KDJ指标低位金叉后缓慢运行。整体来看，下跌走势有所放缓，短线或将维持低位整理。激进者日内可于1320~1300区间操作，短线轻仓交易，注意做好风险保护。稳健者建议保持观望，等待方向明朗后再行操作。
白银方面，银价昨日上探20.2一线受阻回落，维持低位盘整走势，日K线收出“倒转锤头”形态，给予了空头力量消退信号。日图上来看，布林带开口依旧向下打开，目前价格在下轨附近震荡，5日均线继续向下压制银价，主要短期均线向下呈空头排列和趋势。日图MACD指标快慢线下穿0轴，KDJ指标超卖区运行。4小时图布林带开口向下，均线系统向下发散， 5日均线与10日均线粘合。MACD指标超卖区金叉运行，红色动能柱增长，KDJ指标50下方弱势运行。整体来看，短期走势依旧震荡偏弱，不过跌势有所放缓，日内预计或仍维持低位盘整。激进者可于20.2~19.8区间短线操作，注意做好风险保护。稳健者建议观望为主，等待价格有明确的方向推动力量再找机会顺势操作。
现货黄金昨日开盘1311.05美元/盎司，盘中最高触及1317.15美元/盎司，最低下探1305.40美元/盎司，日收盘1309.60美元/盎司，下跌1.55美元/盎司。现货白银昨日开盘19.90美元/盎司，盘中最高触及20.20美元/盎司，最低下探19.89美元/盎司，日收盘19.95美元/盎司，上涨0.06美元/盎司。
基本面分析：
美国商务部(Department of Commerce)周二(3月25日)公布的数据显示，美国2月新屋销售量下降至五个月来最低水平，降幅超出市场预期，此为恶劣天气及抵押贷款利率上升破坏房市复苏的最新迹象。数据显示，美国2月新屋销售总数年化44.0万户，低于预期的44.5万户，并创下2013年9月以来最低，前值修正为45.5万户，初值为46.8万户。2月新屋销售年化月率下滑3.3%，前值为上升9.6%。全美地产经纪商协会(NAR)上周公布的数据显示，美国2月成屋销售数量连续第二个月下降，显示楼市复苏受到异常寒冷的天气及人们购房能力下降的影响。美联储(FEd)上周暗示升息要大幅早于许多投资者目前的预期，这可能给未来几个月的抵押贷款利率施加上行压力。根据房地美(Freddie Mac)的信息，截至上周四的当周30年期固定抵押贷款利率均值为4.32%，较此前一周小幅下降，但较上年同期高出近一个百分点。美国商务部的报告还显示房价涨势面临放缓压力的迹象。2月新屋销售价格中值较上年同期下降1.2%，至26.18万美元。
美国谘商会(Conference Board)周二(3月25日)公布的报告显示，美国消费者信心在2014年3月份大幅上升，创逾六年来新高，主要受到预期指数的提振。具体数据显示，美国3月谘商会消费者信心指数升至82.3，创2008年1月份以来新高，预期会上升至78.6，前值修正为78.3，初值为78.1。与此同时，美国3月谘商会消费者现况指数降至80.4，前值修正为81.0，初值为81.7;3月消费者预期指数升至83.5，前值修正为76.5，初值为75.7。咨商会经济指标主管Lynn Franco在一份声明中称：“总体上，消费者预期经济会持续改善，并相信经济在未来数月可能会获得上涨动力。”他补充道：“尽管消费者对于未来就业前景和整体经济更加乐观，但他们仍对收入增长缺乏信心。”
进入2014年后，在多变的国际政治经济形势下，黄金市场走出极具韧性的上涨行情。本轮涨升持续时间已创下自2012年9月以来最长纪录，其间投资者的反应也从怀疑观望逐渐转向积极参与，纽约期金市场成交持仓出现稳步回升。本轮黄金涨升的主要原因在于美国经济数据贯穿整个第一季度的疲弱表现，使此前高歌猛进的市场预期被迟缓多变的经济现实绊了个跟头。反映市场预期与数据偏差的花旗银行美国经济意外指数跌至半年多来的新低，投资者对冲核心资产(美股)不确定性的需求持续释放，为黄金、美债等避险资产提供了支撑，而乌克兰局势等国际风险事件，在本轮行情中也起到了画龙点睛的带动作用。不过，市场基本面环境从来都不是一成不变的。随着美国严寒天气的结束，季节性因素对经济的拖累自然也将难以继续，未来一段时间美国经济指标逐步回暖将是大概率事件，这对黄金市场来说显然并非积极变化。事实上，某些市场指标已经显示出部分投资者操作方向正在发生变化。
美国商品期货交易委员会每月公布的银行参与报告(BPR)，会对各类大宗商品期货市场的大型银行机构参与情况进行统计，包括银行参与家数及总体多空持仓。这类机构持仓，或是属于自营交易业务，或是基于对冲其场外交易风险敞口，总体上能反映银行机构或其重要客户对某类商品的多空操作情况。由于这类机构在市场中占有举足轻重的地位，其持仓变化往往成为把握主力动向、判断后市行情的重要依据。在最新的3月银行参与报告中，有一个耐人寻味的变化，即黄金期货上的银行空头持仓显著上升，而多头持仓继续下行，其结果是该类机构净持仓自2013年5月以来第一次显示为净空头状态，这显然与每周持仓报告中所显示的机构净多单大幅增长的现象背道而驰。这一背离反映了外围机构对核心机构交易活动加以效仿的时间滞后，也往往是行情发展至中后期的标志之一。
3月17日~21日当周，金价创自去年11月以来单周最大跌幅，下跌逾3%，基本抹杀掉了3月份的涨幅。俄、乌、欧、美之间的关系不可能迅速缓和，而美联储官员纷纷解读耶伦偏“鹰派”言论。汇丰银行3月20日称，黄金或从印度放松黄金进口限制的可能性中获取支撑。据《印度时报》引述该行业官员的讲话称，增加允许黄金进口的银行数量，或许会使得每月的黄金装船量从此前2月的20余吨上升至40吨左右，或能降低当地黄金的溢价。美国国际资产福四通控股公司称，黄金的回调可能是暂时的，因乌克兰和俄罗斯的冲突仍为交易员所关注。西方势力对俄罗斯的制裁可能到此为止，欧洲和美国需要逐步对俄罗斯方面施加压力，但是它们却不太愿意这么做。这意味着黄金的进一步走高可能并未结束，目前只是暂时性的出现回调。技术面上，根据3月14日的相对强弱指标(RSI)来看，黄金已不再处于超买区域。投资大鳄加特曼则长线看涨黄金，称市场情绪和技术面图表仍对金价走势非常有利。图表显示黄金正在从低位走高，只要能持续一段时间，那么就应该买入黄金。
加拿大丰业银行3月19日发表评论称，黄金支撑位于1312美元/盎司~1319美元/盎司区间，该区间是1182美元/盎司~1392美元/盎司上行趋势的38.2%回调位。同时，1298美元/盎司的200日移动平均线非常关键。黄金短期趋势看跌，不过只要金价维持在1312美元/盎司上方，长线就持续看涨。道明证券发表评论称，此前的黄金走软、风险资产走强被市场称之为“买传闻，卖事实”，随着克里米亚最终加入俄罗斯，这两种资产的走势都发生了变化。如果东欧局势进一步升级，黄金价格可能会突破1400美元/盎司关口。然而最终黄金价格还会走低。尽管部分已经买涨黄金的投资者尚无非常大的理由抛出已经盈利的头寸，但随着克里米亚事件趋缓、美国数据更为积极、中国方面实金需求低迷等，均暗示着金价的实质性下行趋势。年内迄今为止，黄金的大部分涨势仍是空头回补，其中鲜有黄金多头。随着空头回补的逐渐减少和宏观经济环境及地缘政治风险在未来对黄金的需求减少，预计黄金新的空头将有进一步动作，黄金或再次走低至1200美元/盎司区间。
综上所述，2月中旬至今，金价先扬后抑，主要受乌克兰局势和美联储货币政策动向两条主线影响。此前，金价在2月28日1320美元/盎司低位附近获得支撑，金价随后重新进入到1307美元/盎司~1355美元/盎司交投密集区。由于后市消息面相对平淡，预计金价再次上攻1400美元/盎司关口之前，将会有一段时间的整理期，日线图显示目前金价仍处在自2014年以来形成的上升趋势线上。50日移动平均线与200日移动平均线形成交叉，此信号对于中期金价构成利好。由于当前黄金市场仍处于消化3月美联储议息会议决议阶段，建议投资者耐心等待做多机会。
黄金白银持仓报告：
美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至03月26日，其黄金持有量为818.77吨，较前一日减仓2.70吨。
全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至03月26日的白银持仓量为10164.74吨 ，较前一日未变。
数据关注：
15:00 德国 4月Gfk消费者信心指数 前值8.5 预测8.6 市场影响★★
15:00 英国3月Nationwide房价指数月率(3/26-4/6) 前值+0.6% 预测+0.8% 市场影响★★
15:00 英国3月Nationwide房价指数年率 前值+9.4% 预测+9.6% 市场影响★★
17:00 意大利 1月季调后零售销售月率 前值-0.3%
17:00 意大利 1月零售销售年率 前值-2.6%
18:00 意大利 3月Istat消费者信心指数 前值97.5 预测99.0
20:30 美国 2月耐用品订单月率 前值-1.0% 预测+0.5% 市场影响★★★
20:30 美国 2月扣除运输的耐用品订单月率 前值+1.1% 预测+0.2%
20:30 美国 2月扣除国防的耐用品订单月率 前值-1.7%
20:30 美国 2月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率 前值+1.5%
21:45 美国 3月Markit服务业PMI初值 前值53.3
22:30 美国 3月22日当周EIA原油库存(万桶) 前值+585 市场影响★★★
22:30 美国 3月22日当周EIA精炼油库存(万桶) 前值-309.7
22:30 美国 3月22日当周EIA汽油库存(万桶) 前值-146.7
技术面分析：
黄金方面，金价昨日维持小区间震荡走势，日K线收出十字星。日图上来看，布林带开口仍趋空，5日均线依旧向下成为日内短线重要阻力，目前价格在中轨下方，价格仍受52日均线压制。日图MACD指标高位死叉向下，绿色动能柱放量，KDJ指标超卖区运行。4小时图布林带开口向下运行，目前价格在中轨与下轨之间震荡波动，5日均线与10日均线交汇。MACD指标低位形成金叉，绿柱转为红柱，KDJ指标低位金叉后缓慢运行。整体来看，下跌走势有所放缓，短线或将维持低位整理。激进者日内可于1320~1300区间操作，短线轻仓交易，注意做好风险保护。稳健者建议保持观望，等待方向明朗后再行操作。
白银方面，银价昨日上探20.2一线受阻回落，维持低位盘整走势，日K线收出“倒转锤头”形态，给予了空头力量消退信号。日图上来看，布林带开口依旧向下打开，目前价格在下轨附近震荡，5日均线继续向下压制银价，主要短期均线向下呈空头排列和趋势。日图MACD指标快慢线下穿0轴，KDJ指标超卖区运行。4小时图布林带开口向下，均线系统向下发散， 5日均线与10日均线粘合。MACD指标超卖区金叉运行，红色动能柱增长，KDJ指标50下方弱势运行。整体来看，短期走势依旧震荡偏弱，不过跌势有所放缓，日内预计或仍维持低位盘整。激进者可于20.2~19.8区间短线操作，注意做好风险保护。稳健者建议观望为主，等待价格有明确的方向推动力量再找机会顺势操作。
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