玖誉贵金属：美联储定调，金银高位跳水

　　摘要：美联储将如期削减QE规模100亿美元，符合市场普遍预期，而且加息可能会提早至明年春季，对黄金白银形成重大利空，促使金银高位跳水，上周一根大阴线收盘，虽然周线上仍有较强的反弹动能，但本周仍偏于弱势，建议投资者仍以空头思维为主。

　　行情回顾与展望

　　上周最为重要的事情无疑是美联储议息会议，结果也是符合市场的普遍预期。美联储经过两天的讨论后宣布，将每月650亿美元的采购规模再缩减100亿美元至550亿美元，国债和抵押贷款支持债券(MBS)各削减50亿美元。至此美联储已经连续三次削减QE，每月100亿美元，QE的每月采购规模也从850亿美元降至550亿美元。美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，QE缩减依照目前步调将在今秋终结。

　　美联储同时取消掉了维持超低利率不变的3个限制性定量指引，代之的是定性的指引。原先3个定量指引是失业率6.5%以上，通胀率不超过2.5%，长期通胀预期稳定。而现在的定性指引是将就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融发展等一系列信息都考虑在内。在记者追问QE结束后至加息的“相当长”一段时间到底是多长时?耶伦表示通常情况下是6个月，这样推算加息最早将在明年春季。若此加息将大大早于市场的预期，不过这点仍具有很大的不确定性。

　　而对于美国的经济，现在市场基本上已经倒向经济减速是因为恶劣天气影响。上周美国公布的数据也在证明这点，美国2月工业产出增长了0.6%，大大好于市场预期的0.2%。3月纽约联储制造业指数从4.48升至5.60，3月住宅建筑商信心指数上升1点至47点。而美联储在声明中也表示1月会议以来经济增长减速主要与不利的天气有关。

　　乌克兰局势方面，俄罗斯总统普京上周正式签署法令同意克里米亚加入俄罗斯，普京随后表示不会寻求瓜分乌克兰，显示在夺取克里米亚后普京也不愿过于刺激西方国家。美国再次发动对俄罗斯新一轮制裁，将16名官员、四名富商和一家银行列为制裁对象，并准备对俄关键经济部门实施制裁。奥巴马表示会重创俄罗斯经济。不过他也表示，不会对乌克兰进行军事干预，与俄罗斯冲突不合适。这样如果不发生军事冲突的话，克里米亚的入俄很可能成为该事件的最高峰。

　　受到美联储继续削减QE的打击，黄金白银上周重挫，黄金大跌3.50%，白银大跌5.23%。美联储议息会议结果基本上给黄金白银定了调，3月下行态势难改。

　　技术面分析：

　　黄金

　　黄金上周重挫，以一根大阴线收盘，反弹有到头的迹象。不过周线技术指标还没有显示出下行趋势的开始，10周线还略偏上行，反弹动能还比较强劲，所以黄金在这波重挫后可能还会在高位折腾一番，消耗掉反弹动能后才能顺利下行。

　　


　　图一、黄金周图

　　白银

　　白银上周一根大阴线，连续击破了5周和10周线，现在就是MACD仍有部分上升动能，这使得白银技术走势略有不确定性，不过下行应是大概率事件。目前白银已经运行至20关口，该处可能会有所折腾，击破后看向19点位。

　　


　　图二、白银周图

　　操作策略：

　　本周黄金白银仍以做空为主。

　　下周重要数据及事件：