国鑫黄金：莫斯科不相信眼泪 贵金属不背弃和平

　　基本面

　　地缘危机方面，北京时间3月17日(本周一)，乌克兰局势持续紧张动荡。"克里米亚入俄全民公投"如期顺利通过，"绝大多数克里米亚公民"选择"脱欧入俄"。受此影响，美欧各国宣布将对俄展开实质性制裁。宏观经济上，美国方面各项经济数据继续走强，一改前期颓势，大有加速复苏的迹象。工业产出数据大幅增至0.6%；纽约联储制造业数据也在告别严冬后大幅好转，解除了市场对于后续美国经济发展的担忧，也使得市场对于本次议息会议产生了一丝憧憬之情。

　　在乌克兰局势混乱不堪的情况下，避险情绪本应增强，但贵金属并未继续上行，而是选择冲高回落。究其原因，一方面关于乌克兰乱局的避险投机(投资者因地缘危机而习惯性做多黄金的投机行为)已经致使黄金大涨超过60美元，乌克兰话题得到充分消化。且美俄两个超级军事大国爆发战争的最终可能性几乎为零(开战即为世界大战，甚至发展为核战争，双方均无法承受)，因此双方最终只能选择回归谈判桌解决问题。另一方面则因美联储议息会议的临近。鉴于美国近期经济摆脱气候影响逐步走强，导致市场谨慎的选择获利了结，而非继续炒作。

　　今日晚间，美国方面将继续公布重要经济数据，其中与议息会议最为相关的则是晚间即将公布的CPI数据。虽然美联储制定货币政策的主要通胀依据为PCE物价指数，但鉴于CPI与PCE指数的相关性，必然会成为非常重要的指引性依据。在失业率走低的当下，一旦CPI走强，会在很大程度上引发市场对于通胀的乐观态度，甚至有一定概率引发议息会议行情提前启动。同时，晚间公布的房地产数据及资本数据由于具有很强的前瞻性，均为重要经济领先数据，一样值得投资者关注。

　　最后，笔者借此机会以自身的视点对周四凌晨的议息会议进行简要分析及解读，仅供投资者参考。首先，由于美国2月经济逐步摆脱恶劣气候影响，近期公布经济数据持续走强，就业市场回归正轨，因此本次议息会议继续缩减100亿QE的几乎成为市场共识。在此基础上，加速缩减QE的可能性并不大，主要原因大致有二。其一，美联储近期讨论的一个热点是政策必须维护经济的稳定性。在经济刚刚摆脱气候束缚，重归正轨的情况下加速缩减显然不符合维持"稳定性"的大原则。其二，就业状况虽有所复苏，但远称不上健康；通胀水平依旧不振，难以支持美联储的"承诺"。鉴于上述逻辑思考，在本次议息会议上美联储继续缩减100亿QE的可能性较大，加速或暂缓削减的可能性较小。

　　其次，从近期拥有FOMC投票权官员的公开言论来看(见下表)，除达拉斯联储主席费舍尔外，没有一名官员明确表示支持加速削减QE。明确支持维持现有缩减速度的官员达5名之多，平日凸显强硬鹰派风格的费城联储主席普罗索也表示支持以现有速度进行缩减。在未明确表态的官员中，明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔是最可能在本次议息会议中和费舍尔组成"同盟"的联储官员。鉴于美联储理事会理事史坦及克利夫兰联储主席皮亚纳尔托的一贯风格，倒向索罗普一方的可能性较低，最终支持加速缩减的官员大概率维持在半数以下，最终支持维持缩减100亿QE的投票比率可能会达到8:1或7:2。

　　黄金技术分析

　　从4小时图看，目前黄金下行至1338-1361区间，多空双方围绕1361关键点位进行争夺。上方较强阻力1361，1369，1383，1392；下方较强支撑1352，1345，1338。鉴于议息会议临近，日内振幅可能缩小，并维持在1350-1365区间。

　　


　　黄金操作策略

　　由于晚间基本面数据较多，交易机会比较容易获得。但鉴于明日晚间(北京时间20日凌晨)将公布非农数据，因此日内交易建议短线操作，严格止盈止损，尽可能做到快进快出，防范因议息会议临近所产生的无序了结风险。投资者需对晚间公布数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并保持对"乌俄争端"风险的警惕性，避免意外风险造成的损失。

　　1.可于下方1350附近轻仓做多，止损1346，止盈1358附近。

　　2.可于上方1370附近轻仓做空，止损1374，止盈1363附近。

　　白银技术分析

　　白银昨日从高位跌落，目前处于4037-4182区间，并围绕4140-4150支撑带进行争夺，如企稳则将上探4182强阻，但突破的可能性不高。如无法守住当前支撑，则将下行至4120-4000区间寻求支撑后，重新选择方向。目前上方较强阻力4182，4226，4250；下方较强支撑4126，4000，4060，4037。

　　


　　白银操作策略

　　由于白银目前处于明显弱势，因此下方做多风险较大，操作上以冲高做空为主。鉴于明日晚间(北京时间20日凌晨)将公布非农数据，因此日内交易建议短线操作，严格止盈止损，尽可能做到快进快出，防范因议息会议临近所产生的无序了结风险。投资者需对晚间公布数据进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，数据异常则顺势做单，并保持对"乌俄争端"风险的警惕性，避免意外风险造成的损失。

　　1.激进者可于下方4110附近轻仓做多，止损4180，止盈4160附近。

　　2.稳健者可于上方4190附近轻仓做空，止损4230，止盈4140附近。