博财金银：避险情绪降温 金银回调修整

　　金银走势回顾：

　　现货黄金昨日开盘1386.35美元/盎司，盘中最高触及1388.30美元/盎司，最低下探1361.90美元/盎司，日收盘1366.25美元/盎司，下跌14.85美元/盎司。现货白银昨日开盘21.52美元/盎司，盘中最高触及21.54美元/盎司，最低下探21.12美元/盎司，日收盘21.19美元/盎司，下跌0.21美元/盎司。

　　基本面分析：

　　克里米亚公投最终结果为96.6%选民赞成加入俄罗斯，而欧美各国扬言要对俄罗斯进行制裁的做法也被市场投资者更多解释为口头恐慌大于实际潜在影响。这使得市场投资者情绪暂时稳定了下来。避险黄金价格周一自高位回落，而商品货币则全线走高。克里米亚地区领导人宣布，在周日(3月16日)进行的公投中，97%的民众投票支持脱离乌克兰，以共和国的身份加入俄罗斯。乌克兰和西方国家谴责此次公投不合法。自冷战结束以来东西方最严重的危机不断升级。不过，虽然公投结果令西方世界大失所望，但是此事毕竟已经有惊无险地落下帷幕，此前在面临这一不确定性前景时升高的避险需求也因此迅速回落到了正常水平。在克里米亚地区公投结束之后，该地区领导人已决定正式提交申请加入俄罗斯。俄罗斯总统普京也于周一稍后签署法令，承认克里米亚为主权国。普京周二(3月18日)将在俄罗斯议会特别联合会议上就上述问题发表讲话，会议可能决定将克里米亚纳入俄罗斯。公投的结果招致了多方抵制，乌克兰和西方都表示公投违反乌克兰宪法和国际法。美国和欧盟因而于周一对数位俄罗斯和乌克兰官员实施制裁，其中包括冻结资产和禁止入境等。

　　美国总统奥巴马对11位与俄罗斯军事占领克里米亚有关的俄罗斯和乌克兰官员实施制裁，其中包括乌克兰前总统亚努科维奇和普京的两位助手。普京本人不在被制裁人员名单中。但此后白宫发言人表示，不排除之后将普京也纳入被制裁名单的可能性。同时，国际社会担忧俄罗斯会进一步入侵乌克兰东部地区，奥巴马在一白宫新闻简报会上警告称，俄罗斯的“进一步挑衅”只会使该国更加孤立，并对其经济造成更大的损害。他指出，如果俄罗斯继续干预乌克兰，姐准备实施进一步制裁措施。同日，欧盟28国外长同意，禁止21位与俄罗斯入侵克里米亚以及周日公投有关的俄罗斯和乌克兰官员入境，并冻结他们的资产。美国和欧盟表示，如果俄罗斯不让步，且正式吞并克里米亚，未来几天可能实施进一步制裁。德国总理默克尔也表示，有于俄罗斯方面此前一意孤行推动克里米亚地区发起公投以图脱离乌克兰的控制，同时俄方也拒绝就此与乌克兰政府进行有效磋商，对该国实施制裁也因而成为了百般无奈之下的必然行动。

　　然而事实上，俄罗斯与美国以及欧盟之间的经贸往来活动并不算太过密切，因此，西方落实的制裁措施恐也难对该国经济造成太大的伤筋动骨的影响，更多的制裁措施仍是流于口头上的恐吓，这使得市场投资者并未对此作出太过激烈的回应。俄罗斯副总理罗格津(Dmitry Rogozin)就指出称，制裁措施不会影响那些没有海外资产的俄罗斯人，因此受此波及的只是极少数人。俄罗斯股市和卢布汇价当天也有所反弹，因投资者认为，西方的制裁只是象征性的，不会实施可能造成严重经济损害的贸易或金融措施。仍同时，英国外交大臣夏伟林称欧盟已经开始讨论“在未来数年”减少依赖俄罗斯能源的必要性，但当天全球油价却非但未因此上涨，反而大幅下跌，因全球市场供给充裕的状况盖过了俄罗斯出口量可能下降的不利预期。

　　另外，美联储本周三(3月19日)在结束为期两天的会议后将发布最新的货币政策决议的状况也开始受到了市场各界的更多关注，与此同时，其所新发布的季度经济预测报告也会引起投资者的诸多密切关注。届时，包括未来数年间的经济增速和失业率以及通胀率前景都会得到再度修正，同时，美联储的未来加息时间前景也会得到进一步的明朗化。而在美联储有可能修正利率政策前瞻指引，并取消失业率下限门槛的背景下，美联储对未来经济前景的预期就显得尤为重要，并很可能左右未来的加息前景。而各位美联储官员对于政策前景的预期状况也至关重要。今日发布的美国消费价格指数(CPI)数据将成为美联储决议发布前值得重点关注的最后一项重要经济数据。

　　众所周知，随着美国经济的不断复苏，美联储(Fed)缩减购债规模似乎成了市场的焦点，随之而来的是市场将关注焦点投向了美联储何时升息和改变前瞻性指引的猜测。以下是近期官员关于升息和更改前瞻性指引的言论：周五(2月28日)芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)：美联储已经将5.5%失业率和2%通胀率作为清晰的目标，但是在目前失业率较高和通胀水平非常低的情况下，美联储上述还未达成上述任何一个目标。周五(2月28日)费城联储主席普罗索(Charles Plosser)：“在前瞻性指引有效的前提下，决策者才会谨慎和遵守其承诺。”美联储必须“在某种程度上违背”其承诺。周二(3月4日)里奇蒙德联储(Richmond Fed)主席莱克(Jeffrey Lacker)：对美联储是否有“勇气”和“意愿”在时机适宜时迅速上调利率持怀疑态度。周三(3月6日)美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)：他称预计美联储明年中期之前开始加息。他并指出，美联储应该调整其前瞻性指引，以便投资者更好理解美联储可能何时开始升息。周四(3月6日)亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)：即使周五公布的非农数据低于市场预期，美联储也应该继续缩减其量化宽松政策的规模。在目前失业率接近6.5%的情况下，美联储更新前瞻性指引的就显得非常重要。周一(3月10日)芝加哥联储(Chicago Fed)主席埃文斯(Charles Evans)：埃文斯声称，希望美联储在2016年某个时间首次上调利率。埃文斯表示，美联储将必须对接近零利率计划做出调整，称新的指引可能是“质化的”，就业市场改善和通胀上升前，美联储将保持非常低的利率。联储想要等到2015年末才开始升息，但失业率持续下滑以及工资不断增长可能令加息时间提前。

　　根据凯投宏观(Capital Economics)，自1985年以来，一旦真实或季调后工资增长超过2.5%，美联储通常就会加息。而且当失业率降至7%以后时，年度工资增幅一般会加速至2.5%或更高。截至今年2月，美国失业率达到6.7%，过去一年该数据一直处于下滑通道中。同时非管理层员工年度薪资增幅上个月触及2.5%的三年高点，1月为2.3%。在多数情况下，美联储已经采取了加息措施，以避免通胀或经济过热的威胁。因此这是否意味着美联储将早于2015年末升息?或许，但不是很确定。过去几个月实际薪资的增长可能只是暂时的。而且美国经济并没有接近全速复苏，这暗示美联储可能需要等待比通常更长的时间来观察工资有多大增幅。“尽管预计失业率将进一步下滑，以及通胀缓慢回升至2%，美联储目前将利率维持到2015年末的计划显示其对升息更加谨慎，”凯投宏观首席美国区经济学家Palu Dales指出。不过Dales认为，美联储将不得不“比多数人预期的稍微快一点”采取行动。如果是这样的话，美联储将于周三政策会议上给出一些暗示。

　　黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至03月18日，其黄金持有量为812.78吨，较前一日减仓3.81吨。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至03月18日的白银持仓量为10164.74吨 ，较前一日未变。

　　数据关注：

　　17:00 意大利 1月贸易帐(亿欧元) 前值+36.18

　　17:00 意大利 1月对欧盟贸易帐 前值+2.05

　　18:00 德国 3月ZEW经济现况指数 前值50 预测52.4 市场影响★★

　　18:00 德国 3月ZEW经济景气指数 前值55.7 预测55

　　18:00 欧元区 3月ZEW经济景气指数 前值68.5 市场影响★★

　　18:00 欧元区 3月ZEW经济现况指数 前值-40.2

　　18:00 欧元区 1月贸易账(未季调) 前值139亿欧元 预测25亿欧元

　　19:45 美国 3月15日当周ICSC-高盛连锁店销售年率 前值+2.1%

　　19:45 美国 3月15日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周 前值+1.3%

　　20:30 美国 2月新屋开工 前值88万 预测91万 市场影响★★

　　20:30 美国 2月新屋开工月率 前值-16%

　　20:30 美国 2月营建许可 前值93.7万 预测95.5万 市场影响★★

　　20:30 美国 2月营建许可月率 前值-5.4%

　　20:30 美国 2月消费者物价指数月率 前值0.1% 预测0.1% 市场影响★★

　　20:30 美国 2月消费者物价指数年率 前值1.6% 预测1.6%

　　20:30 美国 2月核心消费者物价指数月率 前值0.1% 预测0.1% 市场影响★★★

　　20:30 美国 2月核心消费者物价指数年率 前值1.6% 预测1.6%

　　20:55 美国 3月15日当周红皮书商业零售销售年率 前值+2.5%

　　技术面分析：

　　黄金方面，受乌克兰局势暂时得以缓解影响，金价昨日自布林上轨大幅回落，跌破5日均线，日K线收出大阴柱，形成“看跌吞没”形态。日图上来看，布林带略有收口，5日均线走平，目前价格暂受10日均线支撑，中期均线依旧趋多。日图MACD指标高位有死叉迹象，红色动能柱减弱，KDJ指标超买区死叉向下。4小时图布林带开口偏下运行，目前价格运行于下轨附近，5日均线下穿10日均线及布林中轨，短期上行趋势遭到破坏。MACD指标高位死叉向下，绿色动能柱放量，KDJ指标超卖区运行。整体来看，行情震荡偏弱，短期行情或将对上一波的涨幅进行调整，日内操作上建议短线高空思路为主，等价格回抽1370受阻入场做空，止损1380上方，目标先关注1350附近，若跌破则看1342附近。短线轻仓交易，注意做好风险保护。

　　白银方面，银价昨日呈现小区间震荡走势，最终承压回落，价格跌破5日均线及布林中轨一线支撑，日K线收出大阴柱，同样形成“看跌吞没”形态。日图上来看，布林带收窄，目前价格在布林中轨与10日均线之间震荡，5日均线与布林中轨粘合，并形成日内短线重要阻力。日图MACD指标0轴上方双线向下运行，绿色动能柱增长，KDJ指标50上方死叉向下。4小时图布林带开口偏下运行，目前价格在下轨附近震荡波动，5日均线下穿10日均线及布林中轨。MACD指标0轴上方死叉向下，绿色动能柱放量，KDJ指标超卖区运行。白银整体走势较黄金稍显平稳，不过短期仍有一定的回调修整，日内操作上建议价格回抽21.3轻仓入场做空，止损21.7上方，看20.6附近。注意合理控制仓位，严设止损。