国鑫黄金：非农数据华丽转身 金银惯性延续下探

　　基本面

　　美国劳工部周五公布数据显示，美国2月份的非农就业增长17.5万人，预期增长14.9万人，2月美国失业率反弹至6.7%，预期维持在6.6%不变，参与率维持与前值63%不变。近几个月以来，美国非农就业人数增长较去年早些时候的水平大幅降低(如下图，自去年12月份始)，主要是因为美国今年冬天恶劣的天气因素。但是近三个月以来，非农由低位开始不断增加(如下图)，显示美国劳动就业市场受天气因素影响逐渐消弱。2月非农就业增长超出预期，预计目前美联储本月19日利率决议可能仍然坚持缩减QE的计划，且市场一些参与者已经押注美联储会提前上调利率，但是升息的时间点市场普遍预期于2015年初左右。

　　


　　今日，美国费城联储主席普罗索在巴黎参加全球合作中心"货币政策暨银行及全球保护主义兴起"会议。普罗索是坚定的强硬鹰派人物，并在今年的FOMC会议上拥有投票权。此前3月6日他表示，市场已经接受美联储每月削减100亿美元QE，如果要改变削减QE步伐，条件会相当高。但因天气原因，他对美国2月份就业数据持保留态度。显然，在刚刚公布的2月份非农就业数据明显复苏的情况下，可能他将借此表明更为鹰派的态度和立场。但是今天普罗索是否将提及美国的货币政策，仍值得商榷。

　　欧洲时段，欧元区将公布3月Sentix投资者信心指数，前值13.3，预期14.0。该指标是经济研究机构Sentix基于对投资者和分析师调查衡量扩散水平的指标，用以衡量未来经济走向，属于经济健康状况的领先指标。从下图看，去年9月欧元区投资者信心由悲观转变成乐观态度，并且随后信心在不断增强。虽然市场认为其重要程度不高，但是笔者通过Sentix投资者信心指数和欧元兑美元月收盘价的对比发现，2012年7月-2014年2月，其两者相关性呈显著正相关(如下图，通过计算相关度为0.89)，因此Sentix投资者信心指数的不断上升，将指引欧元兑美元走强，从而间接对贵金属形成一定的利好。但是，由于上周五非农数据利空欧元的情况下，欧元跌幅不大，因此可能该指标对贵金属的传导性也较有限。

　　


　　黄金技术分析

　　国际伦敦金近期高位，连续两次阳线出现次日并被阴线吞并，显示上方压力重重。而在区间1433-1182的黄金分割线1338(0.618)附近久攻未果，预示着金价可能出现深度回调。虽然均线显示仍平滑向上，但是由于K线上涨力度放缓，表明金价回撤的概率较大。日线MACD指标0轴下方初次呈现绿柱状，白线下穿黄线形成死叉，表明金价短期可能下行。

　　


　　黄金操作策略

　　美国非农就业人数意外大幅增长，或许美联储普罗索将借此释放强硬鹰派言辞，金银或将惯性深幅回调。今日操作策略为：

　　稳健者不建议入场操作，可保持空仓观望；

　　激进者可于1338轻仓放空，止损1344，目标1319

　　白银技术分析

　　现货白银上周五长阴下行，有效击穿银价区间4977-3690的黄金分割线4182(0.382)的重要价位，欲有再度回撤至下方箱体的上边沿线4007(0.246)附近的可能。日线MACD指标0轴下方绿柱状呈现不断拉长，白线下穿黄线形成空头走势，表明银价仍有下行空间。但是2月14日的擎天阳线可能短期也难以被吞没。而短中期均线(20,30,60)仍形成向上平滑，因此银价短期于区间4007-4182震荡的可能较大。

　　


　　白银操作策略

　　美国非农就业人数意外大幅增长，或许美联储普罗索将借此释放强硬鹰派言辞，金银或将惯性深幅回调。今日操作策略为：

　　稳健者不建议入场操作，可保持空仓观望；

　　激进者可于4140小仓抛空，止损4190，目标4007.