金裕黄金：没有QE黄金仍然前景可期

　　基本面：

　　现货黄金价格今日亚盘维持区间震荡，金价受到利好利空消息的叠加影响波动区间收窄，目前交投在1330美元/盎司附近。

　　美联储迄今为止共实施了三轮QE,量化宽松的实施帮助了美国经济从衰退中复苏，解决了美国高失业率和低通胀的问题。随着美国经济的改善，美联储目前已经不需要这一政策工具了，所以从去年12月份起，每次议息会议都将资产购买规模缩减一百亿美元，直至今年秋季完全退出。国际金价自退出QE以来并没有出现持续性的下跌，反而在今年实现连续两个月的上涨，虽然有实物买盘的提振，但退出QE后对美国经济前景的忧虑应该是主要原因。 之前连续疲弱的美国经济数据似乎在印证这种担忧确实存在。

　　目前美国经济只能说处在复苏当中，离强劲还非常遥远，虽然就业市场得到了改善，失业率在降低，但是失业人口仍然非常庞大，在经济低迷时很多人离开了劳动力大军，但这些人并没有被计入失业者，所以失业率的降低不能完全体现就业市场的状况。退出QE从目前看来可能伤及美国经济，因为美国经济对货币宽松的依赖性已经很长时间，短时间没有了似乎适应不过来，经济成长就会起波折。因为短期利率上升的预期越强，投资和消费支出就会降低，如果通胀率能保持一定水平的话暂且能抵消利率上升对经济的不利影响，反之现在的通胀率还在低位，在需求端不足的情况下，如果支出领域再受到限制那么经济成长动能将大大降低。美国经济目前就存在这样的问题，所以美联储削减QE也是小心翼翼，在削减的同时要动用其他利率工具来平衡不利影响。正是存在这种担忧使得美元走软国际金价得到支撑，年初以来的上涨行情得以持续。

　　技术面：

　　日线金价进入横盘整理，MACD红柱收短，处于多空对持格局，小时图进入三角形整理，上涨动能有待加强，可低多操作。