世元金行：由乌克兰危机看地缘政治如何指引金价

　　近期，关于乌克兰局势动荡升级的报告见诸报端，纷乱的东欧“棋局”无疑牵动着世人的眼球。而作为天然避险货币的黄金，进入2014年后也是涨势如虹。这不得不让人将二者联系起来。那么，作为关系到金价涨跌的要素之一，地缘政治的影响到底有多大呢？

　　首先，地缘政治因素主要包括战争，大选，突发事件，政变及国家安全战略调整等。而战争因素则是其中的重中之重。正所谓“大炮一响，黄金万两”，但经过深入分析后，笔者认为该结论却值得商榷。

　　如自1973年第四次中东战争开始到2011年10月多国军事干预利比亚行动的结束。在美国发动或参与的这9次局部战争中，只有在巴拿马战争，海湾战争，美利战争及阿富汗战争爆发的前夕金价出现了上涨。其余5次战争的爆发并未带动金价的上扬。

　　更令人感到不解的是在战争爆发后的短时间内，黄金价格却经常呈现出下跌的态势。如在这9次战争中，除了利比亚战争，其他8次战争中黄金价格在开战后的一周内，都出现了不同程度的下跌，跌幅约为2%-6%不等。因而，“大炮一响，黄金万两”并不完全正确。

　　那么，突发性事件又将会对金价产生多大的影响呢？2001年9月11日，位于美国纽约的地标性建筑世界贸易中心被恐怖分子劫持的飞机完全摧毁。一时间，美国的社会经济运行机制遭受冲击，信用货币的稳定性也备受质疑。市场投资者将资金迅速转向具有保值功能的贵金属市场，黄金价格由此大幅上涨。如期货黄金价格在事件发生当日便触及290美元/盎司高位，最高涨幅超过7%。

　　又如，2011年5月1日，期货黄金价格在短短半小时便从1575美元/盎司下跌30美元/盎司以上，并在此后几日连续下挫。关心消息面的投资者一定还记忆犹新——本拉登的死讯引发了金融市场的大震荡，之前大涨的石油、黄金纷纷掉头急转直下，全球资产价格普跌，避险资金纷纷转向美元与股市。

　　综上所述，地缘政治因素尽管不能影响金价的长期走势，但其对于价格的短期指引作用却是不可小觑。

　　那么，回到之前的问题上，目前乌克兰的政治局势正不可阻遏地向“当局者迷，旁观者也迷”的一团乱麻中滑落。不仅如此，政治危机的背后也隐藏着深层次的经济问题。本周一，乌克兰财政部长发表声明称，乌克兰将在未来一两周内寻求从美国和波兰得到贷款。

　　“主权债务违约”——这个始终困扰着欧洲的阴霾自2009年危机后就阴云不散。眼下关于乌克兰可能出现主权债务违约的担忧又开始不断升温，乌克兰本国国债收益率飙升，而其国内币值也跌至历史最低水平。若局势继续动荡不止，则将无法阻止经济陷入“深渊”，那么，金价将会继续得到提振。

　　目前，国际现货金价回归1330美元/盎司附近，得益于乌克兰乱局以及美国经济数据疲弱所引发的避险情绪的推升，若继续动荡不止则极有可能再度掀起贵金属市场一波新的浪潮。