AETOS艾拓思：耶伦对黄金影响有限，乌克兰局势存在变数

　　美经济数据在现利好

　　继本周三美国房地产迎来了近期少有的利好消息之后，1月耐用品订单数据再次让市场对美国经济复苏恢复了一定信心。具体数据显示，美国1月耐用品订单月率为-1.0%，这个数据比上个月的-4.3%是大幅好转，同时也好于预期，而且这个数据是包括交通运输业的。之所以提到交通运输业，因为飞机制造厂商通常会在年底前获得数量丰厚的合同，但产品订单在年初时就会显著减少。以波音公司2012年为例，它在12月份获得了183份订单，但2013年1月只接到两份订单，所以交通输业在年初受到严重的季节性因素的影响。当剔除了交通运输业的影响之后，美国1月耐用品订单月率为1.1%，相比前值-1.6%，不仅数据回到了正值，而且升幅较大。而昨天相信市场也开始期待美国经济即将开始摆脱天气因素的影响并重新回到复苏的步伐，在这种市场有较高期待但是又充满不确定性的情况下，重要数据比如下月的非农可能导致市场剧烈波动。这里顺便提下，最近从1月非农数据之后的近2个月的时间里，我们发现美国数据预期都不是特别准，可能天气的原因对数据预估的准确度有较大的影响，耶轮在昨晚的听证会也提到这一点，应当引起我们的注意。

　　耶伦讲话偏鸽派，非美提振上扬

　　昨日公布了很多经济数据，但是外汇市场始终处于按兵不动的态势，直到昨天耶伦听证会结束，非美迎来一波涨势。其中欧系货币欧元，英镑的反应比较强烈，欧元上行了月70个基点，商品货币澳元纽约也得到小幅提振，而加元又再次走弱，我们注意到最近加元虽然同作为商品货币，考虑到加拿大和美国之间的经济联系，近段时间的走势经常与其他非美相悖。

　　说下昨天耶轮讲话的内容，耶轮在昨天应该说是她上任之后首次明显的表现出鸽派的倾向，她讲到几个关键的问题，第一，她表示失业率并不足以反应就业市场的现状，这意味着至少在就业市场改善之前，她不会支持美联储扩大缩减QE的规模。第二点是直接针对政策步伐，耶轮目前不打算迅速缩减资产规模，并强调通胀水平远低于2%的政策目标。她同时表示若经济前景有大的变化，美联储或重新考虑购债规模缩减问题。截至目前放出的经济数据来看，耶伦认为应当保持现在的缩减购债的步伐。在美联储下一次利率决议之前，还有很多数据可以做参考，其中包括今天将要出炉的去年第四季度GDP修正值以及消费者信心指数，消费者信心指数主要反映的是消费者的情绪，这个情绪主要受到通胀和就业的影响，这个数据会反映出消费者的消费行为，通俗的说是多消费，少消费，这个指标最后会反映到零售数据上，而零售数据又占了GDP的很大一部分。说回到利率决议除了刚才提到的今天的两个数据之外，下周又到了非农周，考虑到耶伦是向来重视就业市场，认为美联储有责任让市场充分就业，这也增加了下周非农的重要性，同时在寒冷天气的实际影响在逐渐消退，如果非农连续3个月走软，市场很难再相信美国经济疲软会是暂时的。但反过来说，虽然耶轮昨天的言论偏鸽派，如果就业市场令人满意，耶轮也同样可能成为退出宽松政策的支持者。美联储鸽派的言论会继续让非美货币在下周非农维持在一个相对的高位。

　　DXY

　　美元指数昨日下跌。当天，美联储主席耶伦在讲话中暗示，美联储可能将在较预期更长的时间内保持宽松货币政策，这使得美元走势承压，但跌幅大体受限。技术面上，美指昨日突破10日均线后一度上探到80.58两周最高值，后来在耶伦讲话后承压下跌至20.28一线。MACD(12,26,9)指标快线与信号线均位于中轴下方，目前20日均线与60日均线相交于80.60一线，构成第一阻力位，日内支撑参考79.95附近。

　　XAUUSD

　　美联储主席耶伦昨日在国会参议院金融委员会听证会上指出，如果确认近期经济数据的走软并不完全因为恶劣的天气，而是有其他的原因后，美联储官员们愿意放慢当前缩减购债的步伐，但此次耶伦的讲话并没有对黄金市场起到太大的支撑。乌克兰局势方面，当前耶森尤克已经被任命为乌克兰新任总理，避免乌克兰债务违约变成现实，该国央行放弃将货币与美元挂钩，外汇储备不堪重负。俄罗斯和乌克兰之间紧张局势持续，俄罗斯总统普京近日命令驻扎在乌克兰边境附近的军队进行战备演习，这是乌克兰前总统亚努科维奇被罢免后，俄罗斯最高调的强硬表态。地缘政治风险积聚，促使投资者买进美元避险，加之隔夜美国房市数据表现强劲，这些都将对美元形成利好，打压大宗商品。美盘时段最高测试1336.0美元/盎司，而后小幅回落，最终收盘于1330.9美元/盎司。具体持仓方面，截止至2月27日全球最大的黄金ETF SPDR的黄金持仓量为25,839,887盎司，较上一交易日维持不变。从日线来看，在前一交易日收阴后但金价未能延续下跌，主要是受耶伦证词影响，市场较为谨慎。现金价沿着10日均线运行于上行通道之中，MACD(12,26,9)死叉能量衰减殆尽，RSI走平运行于60上方，1355整数关为上行阻力位，10日均线的1324为第一支撑位。