金泽万家：耶伦讲话如预期 市场反应平静

　　耶伦昨日在参议员进行因美国天气原因而推迟的证词讲话，这也是美联储主席上台后第一个重要级的官方方言，而本次讲话后，将迎来下一个重要事件，由信任美联储主席耶伦主持的美联储利率会议，故而市场对其关注力度较高，因希望从讲话中得到美联储下一步的货币政策导向。

　　首先若从本次讲话和上次在众议院的讲话时间上看，我们可以得到一些思考。周四(耶伦)在参议院金融政策委员会上做了半年度货币政策证词，其开场陈词内容与上一次众议院金融政策委员会的开场白相同。不过，相较与众议院议员长达6个半小时的唇枪舌剑，此次耶伦在参议院的听证会仅持续了2个小时左右。不难看出，本次讲话内容并没有过多新意，基本上维持上上次讲话内容，这也比较符合市场预期。故金银波动较小。

　　不过讲话中也有一些新的观点，如耶伦表示，“如果经济如我们预期发展，将继续缩减购买资产。美联储将在下一个秋季某个时点结束购买资产，因此我们不需要也无意快速缩减资产组合。但是如果前景发生重大转变，我们对重新考虑缩减步幅持开放态。度。”本次给出了推出QE的时间表，在秋季，人们关注接下来的美联储步伐，若美国经济仍旧强劲复苏，那么今年下半年，美国将会推出QE政策，这对金银来说形成利空影响。但她也给出了一个前提，就是在“前景不发生重大转变”的情况下。

　　所以人们开始思索，近期美国疲软的经济数据到底有多少是收到短期天气的影响呢？同样这个问题也被问及耶伦，她则表示，“寒冷天气在近期疲弱数据中扮演了一些角色，但是她还需要更准确的掌握疲弱数据中天气对经济影响的程度。”虽然没有正面回答问题，但可以看出，短期天气的确有一定影响因素，若之后几个月美国数据出现反弹，则缩减步伐不会停止，但若数据仍旧看不到强劲复苏迹象，则不排除美联储推出新的货币政策。

　　从整个两小时的讲话中，我们得到的信息与市场分析基本一致，这也导致了行情在小区间做震荡运行，而技术上看，金银在刚刚经过周三的下跌后，短期上行形态遭到破坏，若没有出现明显反弹，则行情仍有继续下行风险。故我们需要关注行情接下来是否能看到多头的反击。今日为周末同时也是月线收盘，故从周、月线分析，今日行情波动应不会太大。所以建议今日稳健者观望，激进者震荡思路操作。

　　今日建议：1328--1338之间高估低渣，损3美元，看7美元左右。个人建议 仅供参考

　　国内银：4130--4260之间震仓操作，高卖低买，损40元，看80元。