泰信黄金：金强银弱再现，震荡整理继续延续

　　【行情回顾】

　　昨日金银整体维持震荡盘升走势，国际现货黄金1336.70美元开盘，最高触及1343.54美元，最低下探至1331.06美元，收盘位收于1340.41美元，上涨3.94美元左右；现货白银21.96美元开盘，盘中最高22.01美元，最低21.64美元，收于21.83，下跌0.59美元。

　　【基本面】

　　昨日中国数据显示1月房价升速在14个月来首次放缓，且此前美国公布的制造业和新屋开工乏善可陈，助燃对全球两大经济体体质的忧虑。同时，乌克兰要求紧急国际援助，以阻止经济“陷入深渊”的状况，也使金价受到提振。此前俄罗斯支持的乌克兰前总统亚努科维奇下台，为乌克兰和俄罗斯的援助交易蒙上阴霾。在政治和经济动荡时，黄金通常被视为避险资产。

　　美联储新任主席耶伦将在本周四在美国国会继续发表国会证词，投资者寄希望从其讲话揣测美联储下一步行动。尽管美联储今年退出QE成基本事实，但近期糟糕的天气和疲弱的经济数据显示美国经济复苏步伐放缓，有可能促使美联储放缓退出步伐，本周耶伦是否会就此给出任何暗示，还值得各方拭目以待。美联储下一次政策会议定于3月19日结束。

　　由于美国经济近期连续表现不佳，市场对于美联储是否会因为美国经济迟迟无法摆脱天气因素的干扰，而改变现行的货币政策正在逐渐成为市场讨论的焦点。从历史背景来看，美联储在去年12月份和今年1月份的两次会议上均将QE的月度购债规模各缩减了100亿美元，但是从结果来看，美元指数的上涨走势并未如市场预期的那么强势，同时美国股市也继续维持在高位，整体下跌幅度有限。目前市场部分机构认为，出现这种情况的原因可能是因为美联储当前缩减QE的规模较为谨慎，对于市场走势的影响有限。

　　另外受国际实物金需求的提振，马年初始国际各投资机构便纷纷做多黄金，短短一个月内，国际SPDR持仓总量便增加了52.91万盎司。作为全球消费增长最快的金融市场，中国的黄金需求保持了长期稳定性增长态势，加上本国矿场的供应，中国当前的年度需求量已达到2400－2800公吨区间；而在需求跳升的背后，中产阶级数量与财富的不断增长，将继续支撑中国对实物金的购买。或许也正是由于中国因素的存在，才夯实了市场极具看好黄金后世将出现强势反弹的信念。

　　【数据方面】

　　欧洲盘前德国统计局公布的数据显示，第四季度未季调、工作日季调后德国GDP年率终值分别增长1.3%、1.4%，均持平于预期和前值，季调后季率终值上升0.4%，亦符合预期。

　　美国2月谘商会消费者现况指数 81.7,前值79.1；预期指数 75.7,前值81.8；信心指数 78.1,前值80.7。

　　昨日(2月25日)监测的黄金ETFs数据显示,截止周一(2月24日)黄金主要ETF持仓的黄金持仓量约为1309.05吨,较上一交易日增加3.30吨。Silver Trust公布的数据显示，Silver Trust周一(2月24日)白银持有量10159.49吨，较上一交易日增加11.97吨；当日白银持有总价值升至约72.00亿美元。

　　【技术面】

　　


　　黄金方面：昨日金价继续震荡盘升,晚盘创出此波反弹高点1343.54美元,成产量和前一个交易日持平,金价在去年运行平台中轨位置震荡盘升,从走势来看上行压力在不断地增强并缩窄上行空间,MACD指标DIFF高位开始走平, 红柱继续小幅缩窄说明上行动能开始减弱, 后期如果成交量不能有效放大消耗上方压力，将继续维持区间震荡走势。

　　


　　白银方面：白银连续五个交易日维持在21.5－22区间内维持5日均线附宾震荡运行，成交量较昨日小幅萎缩，MACD指标DIFF高位走平，红柱继续缩窄，说明短期上行动能仍然较弱，继续维持区间内震荡的可能性较大。

　　【操作建议】

　　全球最大黄金ETF连续增仓，金银投资热度持续上扬，金强银弱再现，金一旦盘中价格突破1348，本周建议的区间交易上轨入空金银建议果断离场，未突破，结合资金流向，仍建议关注1340-1305，21.4-22.2区间交易机会。

　　【今日关注】

　　17:30 英国第四季度GDP修正值

　　23:00 美国1月新屋销售数据

　　美国上周EIA库存变化/精炼厂设备利用率