世元金行：经济身患感冒 黄金独占鳌头

　　昨日，美国的房价指数和消费者信心指数两大经济数据再度陷入疲弱，从而大幅激发了投资者的避险情绪，受此影响，盘中黄金小幅走高，创四个月新高。但相比与黄金，白银的反弹动能则略显不足，大量的避险买盘并没能使其顺利攻破22美元的强劲阻力位，最终以中阴线收盘。截止到昨日收盘，国际现货金上涨0.26个百分点至1340.3美元/盎司，国际现货银下跌0.55个百分点至21.84美元/盎司。

　　基本面解析

　　隔夜消息显示，美国12月S&P/CS 20座大城市房价指数同比上涨13.42%，略好于市场预期，但低于11月的峰值13.7%，，而且涨幅也自去年6月以来首次出现缩小。与此同时，房价指数环比则连续第二个月出现下跌，这就表明，近期，受严寒天气的侵袭，美国房价上涨动能在不断减弱，房价最强劲的复苏正面临着严峻的考验。

　　众所周知，房地产市场是此轮美国经济复苏中最强劲的推动因素，它的好坏直接影响到美国经济复苏的前景和可持续性，2013年，美国的房地产市场整体保持了稳步且健康的增长势头，从而给美国经济的整体复苏带了了美好的愿景。但是，在进入2014年后，受恶劣天气等因素的影响，建筑商的信心出现大幅下挫，成屋销售和新屋开工数也屡屡出现不及预期的疲弱表现，这一切都预示着未来美国的房地产市场很有可能会陷入疲态，而一旦美国失去了房产市场这个强劲的中流砥柱，那么美国经济复苏的可持续性将会受到严峻的考验，届时，如果美国经济再度陷入衰退的漩涡，那么市场对于美联储延缓退出宽松货币政策的预期将会随之迅速升温，从而吸引大量的避险买盘涌入，从而推动金银价格的持续走高。

　　在昨晚的房产数据再现疲态之后，今日盘中，投资者需要关注晚间美国商务部公布的1月新屋销售总数年化。该数据也是衡量美国房产市场复苏动能的重要指标之一，若数据继续出现差于预期的情况，那么随着美国房产市场复苏动能的持续减弱，近期市场中的避险情绪将会再度冲高，从而给盘中的金银带来一定的利好支撑。

　　机构持仓方面，在经历了前期的观望后，昨日SPDR黄金ETF和SLV白银ETF双双进入了小幅加仓的状态，这就说明，随着美国经济疲弱的加剧，机构投资者对于金银的看涨情绪有所升温。进入2014年后，机构投资者一改去年持续看空的态度，其减持的迹象出现了明显的放缓，但从目前ETF持仓量的走势来看，机构投资者并没有出现持续的长时间增持状态，而是不断在增减之间变化，这也就表明，目前机构投资者对于贵金属的乐观情绪仍然有限。长期来看，SPDR黄金ETF和SLV白银ETF依然维持了自去年开始的减持态势，这就表明，大的周期上机构投资者仍看好美国经济，因而对于金银等避险资产持保留态度。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，昨日黄金在冲破1337的重要阻力位后，最终在此轮上行通道上轨附近受阻回落，收于一根小阳线。日内投资者需要关注1345美元附近阻力的有效性，若能成功站稳，有望挑战1360附近的前期高点。操作方面，若在通道上轨附近久测不破，建议投资者轻仓逢高做空，严格跟进止损。

　　白银方面，从日线图上看，昨日白银整体维持了震荡盘整的格局，盘中并没有借力突破22美元的强阻力位，这就表明，目前白银的反弹动能依然偏弱。日内投资者需要继续留意此位置阻力的有效性。操作方面，若仍然不能有效突破，建议投资者在22美元附近逢高介入空单，严格跟进止损。