盈海贵金属：美国数据疲弱，黄金涨势依旧

　　昨日美国经济数据显示再度疲软，在近期一条处于下滑低迷的数据影响下，从而让市场对美联储QE政策的前景的担忧和揣测，近期的经济济表现的不佳是因为天气的原因造成，但市场普遍担忧如后势仍然下滑会影响缩减QE的进程；新任主席耶伦(Janet Yellen)正着手精心筹备美国联邦公开市场委员会(FOMC)就此达成一致意见。在各方不利的消息影响下，美元结束几天反弹走势重新回落，非美货币小幅震荡走高，贵金属市场保持强势又创出近期新高点。

　　基本面分析

　　昨日公布的美国2月Markit服务业PMI初值52.7，为去年10月以来最低，前值56.7；综合PMI初值53.5，亦为10月以来最低，前值56.2；分项数据中，美国2月Markit服务业PMI就业指数初值52.0，为2013年3月以来最低。当天数据也显示，美国1月芝加哥联储全国活动指数下降，前值亦遭下修。具体数据显示，美国1月芝加哥联储全国活动指数-0.39，前值修正为-0.03，初值+0.16。

　　数据进一步延续了初近期美国多项经济数据走势疲软的状况。不过，上述两项经济数据的重要性相对有限，而市场主流仍把数据表现低迷的状况归咎于严寒天气，这也得到了此后达拉斯联储调查指数数据向好的佐证。

　　然而低迷的数据状况仍使市场的焦虑情绪难以得到抚平。对于美国经济的困惑可以归结为一个问题：糟糕的天气要在多大程度上对2014年初增长的减缓负责？看好美国经济的预测家认为天气应该负全责，并认为经济会实现3.0%增长，但悲观者对此抱有怀疑。这也使得各方对美联储在此后的政策前景给出了截然不同的看法。而业内分析机构指出，出现上述状况的原因在于美联储当前缩减QE的步伐仍在各界的可承受范围之内，但美联储内部的鹰派异议声音正在不断抬头，这意味着其当前的QE缩减进程在此后料将有变。这意味着美联储此后很有可能改变当前的QE退出进程。

　　预计此后在3月中旬或者4月底的美联储会议上，以耶伦为首的美联储管理层可能迫于内部反对压力而开始将每次缩减QE的规模扩大到200亿美元左右，一旦如此，将会在金融市场上产生立竿见影的影响。时，受到冬季恶劣寒冷天气的影响，美国此前有多项经济数据状况表现不佳，这也可能会使美联储在政策上变得投鼠忌器。而市场也可能据此揣测美联储可能在3月中旬的会议上会暂停缩减QE。

　　新任主席耶伦正着手精心筹备美国联邦公开市场委员会(FOMC)就此达成一致意见，她可能会在一项已经持续六年的工具上下功夫——美联储季度经济预期。根据上周三(2月19日)披露的会议纪要，美联储决策者们在1月29日结束的货币政策会议上考虑放弃自身承诺——只要失业率高于6.5%，美联储就会维持0-0.25%的超低利率政策不变。鉴于美国失业率已经在2014年1月份回落至6.6%，但该国经济却仍然需要美联储提供支持，美联储在超低利率政策上的沟通策略已经形同虚设。就目前而言，美国FOMC所面临的挑战是，在不推高短期利率预期的情况下撤销失业率上6.5%的加息门槛。1月份政策会议上所讨论的一个选项就是，美联储将其注意力转向包括通胀率、失业率、经济增速和基准利率在内的《经济预期摘要》(SEP)，以此向公众展现美联储利率政策意图。

　　技术面分析

　　昨日黄金再度创近期新高，行情突破1332向上进攻运行。从目前图形上看，多头上行趋势仍强劲，四小时图形均线向上发散远行完好，后势仍观注上方高点1332是否守稳，守稳此位可保行情强势再上扬。

　　阻力：1348 1365

　　支撑：1332 1307