英皇金融：耶伦可能对美联储暂停缩减QE有所暗示！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1265.00美元开盘，全日最高价位水平1277.60美元，全日最低价位水平1264.60美元，全日波幅达13.00美元，收盘于1274.70美元，全日上升9.70美元。

　　昨日现货银开盘于19.96美元，全日最高价位水平20.28美元，全日最低价位水平19.96美元，全日波幅达0.32美元，收盘于20.06美元，全日上升0.10美元。

　　基本分析

　　周一汇市波幅相对有限，欧元受益于利好经济数据涨幅靠前，不过并未明显突破上周五的高点。商品货币出现小幅回落。避险货币日元，瑞郎小幅攀升。美元指数连续第六个交易日收跌。原油继续上涨，纽约原油期货收盘上涨18美分突破100美元，报于100.06美元/桶。美国COMEX 4月黄金期货价格周一收盘上涨11.80美元，涨幅0.9%，报1274.70美元/盎司，创11月中旬以来收盘新高。

　　日本2013年录得有记录以来最小的经常帐盈余，显示出口低迷和能源进口成本上升可能打击经济成长。日本财务省周一公布的数据显示，12月经常帐赤字创新高，因出口商未能利用日圆贬值的机会增加出口。很多政策制定者原本预计，日圆贬值会推高出口并支撑经济，但外部需求低迷和自身竞争力减弱限制了贸易部门的扩张。日本2013年全年经常帐盈余为3.3兆(万亿)日圆，这是1985年有可比数据以来的最小盈余。数据显示，去年进口增长15.4%，而出口增长9.0%。12月经常账赤字为6,386亿日圆(62.5亿美元)，而预估中值为赤字7,077亿日圆。

　　国际现货黄金周二(2月11日)亚市早盘在澳洲数据公布后，中国市场开盘前，一举突破1278关键前高，目前触及1285.60美元/盎司的日高，并且同时刷新2个半月高点。此前公布的数据显示，澳大利亚4季度房价指数季率上升3.4%，前值1.9%；年率上升9.3%，前值7.6%。澳大利亚1月NAB商业信心指数小幅上升至8。尽管澳洲12月房屋贷款许可件数月率下降1.9%，但澳元/美元在上述数据公布后自0.8950附近升至0.8990附近，黄金价格自1275附近上涨至1280上方。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，由于担忧美联储新任主席耶伦(Janet Yellen)可能在上周糟糕的非农数据后对美联储暂停缩减QE有所暗示，周一(2月10日)金价涨至1270美元/盎司上方。周二(2月11日)黄金以1274美元/盎司开盘，后在这一水平附近窄幅波动。技术面上看金价在本周后期金价可能会再下滑，除非耶伦在本次议会发言中给出积极的惊喜。国际金价目前正面对着很难突破的阻力点，除非耶伦的证词有大意外，不然我预计本周后期金价会有下滑。

　　耶伦是美联储历史上第一位女主席，她将于当地时间本周二(2月11日)在美国国会上致辞。致辞将在美国东部时间上午08：30，耶伦还将于10:00接受询问。美国众议院金融服务委员会高级委员Carolyn Maloney周一(2月10日)表示，她将会质询美联储主席耶伦(Janet Yellen)是否会在上周五非农数据不佳的情况下继续缩减购债。

　　由于12月及1月的非农数据内包含不小的天气因素，增加了其反映宏观经济的模糊度，也令市场出现一定程度的犹豫。在市场不确定数据是不是真的那么糟糕的时候，联储官员的看法自然就成了权威与焦点。虽然“联储之鹰”费舍尔依然坚定地认为即便一两次数据不及预期，但削减势在必行，可是昨晚波士顿联储主席罗森格伦已经开始松口，表示不介意美联储放缓削减的脚步。

　　长期来看，美国就业市场是否变差要下结论仍为时过早，而削减QE的大方向亦不大可能出现改变。虽然2014此前分析师普遍预期削减QE将提振美元而打压黄金，不过目前美元尚未尝到甜头，新兴市场就已吃到苦头，而新兴市场遭遇抛售之际，黄金再度作为保值工具被投资者看重。不过随着削减QE继续进行，美元流动性缩紧效应总会有从债券市场溢出的时候 (当美债收益率开始显著走高) ，而届时，黄金将很难继续其开年来的涨势。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，受上周五美国非农数据疲弱影响，同时节后中国市场买家回归，多重因素推动黄金价格回升至1270美元/盎司上方。本周，新继任的美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于今晚及周四发表证词，料将给予市场更多有关美联储货币政策的指引。此前强调1270附近的初步阻力，昨日国际金价顺利突破该位置，目前行情延续升势进一步打开上行空间的可能性较大。

　　中国人民银行数据显示，截至2013年底时，中国官方黄金储备仍持平于1,054吨。并未如此前媒体报导出现激增。央行官方网站最近更新了「黄金和外汇储备」报表，显示2013年全年的黄金储备维持在3,389万盎司(即1,054吨)。而在「货币当局资产负债表」中，货币黄金同期也一直维持于此前的669.84亿元人民币未有变化。中国央行过去近五年来所公布的官方黄金储备一直停留在1,054吨，仅占中国庞大的外汇储备的1%左右。

　　世界黄金协会(WCG)统计数据，截至2014年1月，中国黄金储备总量居世界第六，但黄金储备占国家外汇储备的比例远低于美国、德国、意大利、法国等黄金储备大国。排名前五的是美国8,133.5吨、德国3,387.1吨、国际货币基金(IMF)2,814吨、意大利2,451.8吨、法国2,435.4吨。从世界范围看，中国黄金储备占外汇储备的比重却只有1.1%，远低于美国、意大利、法国65%以上的占比，与黄金储备总量跟中国接近的瑞士、俄罗斯、日本相比，该比例也明显偏低。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至2月10日黄金持仓量持平，至797.05吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至2月10日的白银持仓量持平，至10045.79吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1270至1295美元。

　　现货银：19.80至20.80美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1270(美元)做多，止赚设在1290(美元)，止损设在1260(美元)。

　　计划二：在1295(美元)做空，止赚设在1275(美元)，止损设在1305(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.80(美元)做多，止赚设在20.80(美元)，止损设在19.20(美元)。