博财金银：金银能否持续攀升 市场静待耶伦证词

　　金银走势回顾：

　　现货黄金昨日开盘1267.35美元/盎司，盘中最高触及1277.70美元/盎司，最低下探1265.05美元/盎司，日收盘1273.75美元/盎司，上涨6.45美元/盎司。现货白银昨日开盘20.03美元/盎司，盘中最高触及20.28美元/盎司，最低下探19.96美元/盎司，日收盘20.06美元/盎司，上涨0.04美元/盎司。

　　基本面分析：

　　在美国方面接连收到两份糟糕的非农“成绩单”之后，市场把进一步的目光转向今晚耶伦将会对美国当前的经济及前景作何表态，美联储当局是否还依然对经济复苏持乐观态度。可以说今日黄金市场的多空局面很有可能被耶伦“掌控”着。美国劳工部上周五(2月7日)发布的数据显示，在总体非农就业人数增幅继续低于预期的同时，该国失业率则进一步下降到了6.6%，距离美联储此前设定的6.5%这一承诺不加息的失业率下限仅有一步之遥。这使得美联储的利率政策指引措施的有效性前景变得更受质疑，而美联储新主席耶伦(Janet Yellen)在本周的国会证词讲话中会否就此专门加以展开评述，也因此颇受关注。

　　而鉴于2月份的美国非农就业报告将在美联储于3月中旬举行的下一次会议开始之前就得到发布，因此，在下次会议上，美国失业率很可能已经降低到6.5%这一“门槛”，从表面上来看，这似乎意味着美联储的加息时机已经到来，虽然实际状况却未必如此。虽然美联储此前对此状况也早有准备，并通过承诺会在失业率降低到了6.5%之后再把低利率维持“相当一段时间”的做法来对政策前景加以缓冲，但如此却也使其政策前景平添了不确定性，并可能使得利率前景指引措施本来的初衷，即消除政策不确定性，维稳市场信心的效果变得荡然无存。因而，在本周的证词讲话中，耶伦可能会尽力淡化单一失业率指标的指引性作用，而代之以更多的其他就业领域指标。但就黄金市场而言，显然最关注美联储当局是否将缩减QE进行到底，也是走势的关键所在。若晚间的国会证词中耶伦直言不讳的指出缩减QE符合当前的货币政策，那么黄金很有可能瞬间回吐周一(2月10日)所录得的涨势。若没有直接谈及，只是指出QE的下一步将依照更多的经济数据，那么黄金会在近期高位附近震荡。不过，耶伦证词中要偏向利多黄金的可能性不大。

　　美国众议院金融服务委员会高级委员Carolyn Maloney周一(2月10日)表示，她将会质询美联储主席耶伦(Janet Yellen)是否会在上周五非农数据不佳的情况下继续缩减购债。现任美联储主席耶伦是美联储历史上第一位女主席，她将于本周二在美国国会上致辞。耶伦将在美国东部时间上午08：30致辞，并于10:00接受询问。来自共和党的纽约参议员Maloney表示，“在非农数据不好的情况下，我对美联储是否会暂停或者减慢缩减购债的步伐非常感兴趣。”耶伦可以利用波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)那里给予Maloney以答案。罗森格伦在接受华尔街日报采访时曾表示，一个或者连个月的数据并不足以得出结论。耶伦将在3月18日至19日召开她继任来的第一次美联储公开市场委员会(FOMC)会议。罗森格伦称，如果美联储再次看到了一个暗示美国劳动力市场改善有所放缓的就业数据，“美联储将会予以严正讨论”，并确认该数据是否会改变美联储的政策动向，然后在下一次就业数据公布后再做决定。

　　美国近期公布的多项经济数据表现不佳，引发市场对其经济复苏势头的担忧，在此背景下，美联储新任主席耶伦2月11日的首秀成为市场关注的焦点。分析人士指出，耶伦的表态偏向温和还是激进对贵金属市场将产生很大影响。若如市场普遍预期，耶伦证词将会向宽松货币倾斜，减缓削减QE的步伐，则贵金属将继续获得利好支持，金银短期有望维持震荡反弹格局;但若耶伦对经济表现乐观，将预示削减QE步伐不变，金银价格或在利空打击下不堪一击。作为美联储史上首位女性主席，耶伦面临着非农就业数据连续两个月表现萎靡的巨大压力。在经济复苏动力略显不足的情况下，耶伦是否会延续当前的缩减QE计划?在失业率跌破6.5%之后，美联储是否会提前加息?

　　2月11日，耶伦将在国会上揭晓这些问题，这也是其出任美联储主席后的首次公开演讲，其对美国经济和货币政策的证词或令市场再掀波澜。而目前市场普遍预期耶伦将会向宽松倾斜，减缓削减QE的步伐，并长期维持超低利率。“基于耶伦在伯南克执掌美联储期间同属于鸽派代表，相信在QE政策延续性上也会延续伯南克的一贯作风，铺垫一年之后开启的QE收紧不会因短期的经济数据波动出现放缓，或以每月100亿美元的规模到年底削减结束。”中信期货研究员朱润宇在接受中国证券报记者采访时表示，短期经济数据出现波动一方面有美国极寒因素的存在，另一方面也有QE开启收紧之初市场情绪出现的波动，但整体目前美国经济复苏动力并未丧失，耶伦会强调对于经济复苏的信心以来稳定QE持续削减给市场带来的冲击。

　　春节期间，国际黄金、白银市场先跌后涨，整体仍未脱离去年末以来的区间盘整走势。在如此行情下，大多数个人投资者甚至机构投资者都选择了观望，因为技术面走势的沉寂，给猜测往上或者往下突破都带来了很大风险，因此“按兵不动”或者是波段操作成为了现实的最佳选择。唯独无所畏惧的可能还要数以“中国大妈”为主力的实物金消费，因为他们不看走势图，也不关心国际形势，只是坚定的相信买了长期来看肯定不吃亏。可能有些专业投资者会嘲笑这种初级的理财方式，但谁说未来“大妈们”就一定不是最后的赢家?本周初的数据印证了这种情况。周一经路透披露的数据显示，2013年中国黄金消费同比大涨41.36%，至1176.4吨的历史新高。此前，根据世界黄金协会(WGC)前三季度的数据报告，大部分分析师预计中国2013年全年黄金消费将超过1000吨，超越印度成为全球最大黄金消费国。从如今中国公布的数据来看，最终数据应当是超过预期。

　　另外，中国黄金协会网站周一发布数据称，2013年中国黄金产量同比增长6.23%至428.16吨的历史新高，连续第七年居于世界第一。至此，中国黄金产销在2013年末终于双双问鼎世界第一。从需求和供应来看，中国黄金需求缺口在700吨左右。而2013年上海金交所和期交所两大交易所的黄金成交额合计13万亿元人民币，再加上各商业银行的纸黄金交易额，预计上海超过美国COMEX成为全球黄金第一大交易市场很快就会发生。在2013年我们已经看到了上海开盘时段对国际金价走向有明显影响，预计2014年这种影响会愈发明显。上海金交所库存、持仓和成交等数据，都是值得专业投资者更加关注的数据。就日内来看，数据公布对黄金、白银价格都产生了不小提振。再加上上周五美国公布非农就业数据后空头未对金价形成有效压制，故本周亚洲买盘较为活跃地推高金价。美中不足的是小时图上压力线很多，若盲目追高有一定风险，控制仓位分批买入或回调至1266美元一带做多较好，止损1250美元以下。若此前持有的多头则因成本较低，可继续持有向上一博，跌破1250美元减仓。

　　黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至02月11日，其黄金持有量为797.05吨，较前一日未变。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至02月11日的白银持仓量为10045.79吨 ，较前一日未变。

　　数据关注：

　　20:45 美国 0208当周ICSC-高盛连锁店销售

　　21:55 美国 0208当周红皮书商业零售销售

　　23:00 美国 12月批发库存 前值0.5%/月 预测0.6%/月 市场影响★

　　23:00 美国 12月批发销售 前值1.0%/月 预测0.7%/月

　　技术面分析：

　　黄金方面，金价昨日延续周五涨势，价格一度上冲布林上轨一线，日K线收上影线稍长的小阳线。日图上来看，布林带呈开口偏多趋势，目前价格冲破上轨，主要短期均线向上呈多头排列和趋势，多头明显占优。MACD指标0轴上方双线金叉运行，红色动能柱增长，KDJ指标强势区运行。4小时图布林带开口向上打开，目标价格运行于上轨之上，MACD指标0轴上方金叉后继续向上运行，KDJ指标J线超买。指标整体走势明显趋向强势。

　　白银涨势稍弱于黄金，银价昨日小幅冲高后有所回落，日K线收上影线较长的小阳十字星。日图上来看，布林带呈走平趋势，目前价格运行在主要短期均线之上，5日均线成为日内重要支撑。 MACD指标0轴附近金叉运行，快线上穿0轴，红色动能柱增长，KDJ指标运行高位。4小时图MACD指标0轴上方运行，趋势向多，KDJ指标50附近金叉。白银整体走势稍弱于黄金，但整体走势强势不减，日内仍有反弹上涨的预期。

　　交易策略：

　　黄金日内关注1270附近支撑，回撤企稳可入场做多，止损在1260下方，目标看1295、1300附近。

　　白银日内关注20~19.9区域支撑，回撤企稳低多为主，止损在19.5下方，目标看20.4、20.6、21.1附近。短线轻仓操作，严格做好止损风险保护。