世元金行：女王年初献礼 空头动荡难安

　　昨日，虽然消息面异常清淡，但受惯性影响，盘中金银依然维持了比较可观的上行趋势。截止到昨日收盘，国际现货金上涨0.56个百分点至1274.06美元/盎司，国际现货银上涨0.3个百分点至20.06美元/盎司。

　　基本面解析

　　今日晚间，市场将会迎来本周最为重要的一个风险事件，现任美联储主席耶伦将会在众议院金融服务委员会的听证会上提供关于美国经济和货币政策的证词。本次作证是耶伦上任以来的首次公开演讲，而且鉴于近期美国劳动力市场的疲弱表现，因此，市场对此寄予了非常高的关注。从目前的情况来看，市场普遍预计，在本次听证会上耶伦将会继续延续伯南克的太极风范，表示仍会坚持当前的QE缩减计划不变，同时，为了更好的安抚市场的恐慌情绪，他也将会继续强调美联储在长期内维持低利率的决心。而在对于美国经济预期方面，耶伦也会一如既往的表达出比较乐观的态度，指出美国经济的整体前景仍然处于稳步好转的状态之中。

　　对于本次听证会对于金银市场的影响，笔者认为，从当前美国方面的情形来看，在本次听证会中，耶伦很难给出出人意料的言辞，而其对于货币政策模棱两可的态度料想也很难左右金银价格的中长期走势，因此，预计本次的听证会给金银带来的仍将是短暂的波动行情。如果在此次听证会中，耶伦真的如市场预计的那样表达出继续削减QE的决心，那么料想届时市场的恐慌情绪将会出现一定的升温，从而给近期金银的反弹带来一定的利空影响。但是，由于预计耶伦同时也会暗示美联储长期维持低利率水平的举动，而这在一定程度上将会抵消削减QE政策所带来的消极影响，从而给金银空头带来一定的阻力。

　　除此之外，对于本次听证会，投资者还需要留意耶伦是否会做出改变前瞻性指引的决定。众所周知，美联储曾经表示，一旦失业率达到6.5%的门槛，将会触发美联储的升息机制。从上周美国方面公布的非农数据来看，目前6.6%的失业率水平已经十分逼近这一升息门槛，在这种情况下，面对远未达标的通胀水平，耶伦是否会下调失业率门槛与之呼应，以及耶伦将会对怎样平衡通胀和就业这两项美联储的使命做出怎样的解释，才是本次听证会真正的亮点所在。

　　在本次听证会上，如果耶伦真的下调失业率门槛或者继续暗示市场即使失业率达到6.5%的门槛之下，在通胀水平不达标的情况下，美联储也会继续维持当前的低利率政策不变，届时随着宽松货币政策的进一步延续，市场的避险情绪将会出现进一步的提升，从而给传统的避险资产黄金和白银带来更多的利好支撑。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，昨日黄金顺利升破1268美元的前期重要阻力位，并一度攻陷了1280的重要阻力位，目前黄金仍然维持了自1月开始的上行趋势，日内投资者需要关注黄金能否在1280上方企稳，若企稳成功，有望继续向1300发起进攻。操作方面，若成功站稳1280，建议投资者选择逢低做多的思路，严格跟进止损。

　　白银方面，从日线图上看，昨日白银在上冲至20.3附近的重要阻力位后出现回落，目前仍然维持了长达两个多月的箱体震荡走势，这就表明，近期白银的上涨动能仍然略显不足，投资者需要密切留意此次震荡区间上轨的突破情况，一旦有效突破，后市有望迎来一轮比较客观的反弹行情。操作方面，建议投资者在突破上轨后，选择逢低做多的思路，严格跟进止损。