兆丰恒业：非农预期乐观 对贵金属不利

　　周五(2月7日)亚欧盘市场消息及数据清淡，美元、黄金白银维持窄幅震荡。因晚间将要迎来万众瞩目的非农数据。目前市场逐步趋于谨慎观望态势。作为新春后的首个非农，其重要意义不言而喻。首先，这是美联储在1月末继续缩减QE后的第一个非农数据，又是美联储新主席耶伦上台的后的第一个。在12月非农数据意外低迷后，市场有相当一部分人把其归结于天气原因，那么本次非农数据将会吸引更多投资者的目光。若非农强于预期，将提振美元，利空黄金；反之，则不利于美元走势，则好黄金。不过从近两个交易日公布的ISM非制造业PMI、ADP及当周初请失业金数据来看，此次非农偏好概率较大，建议投资者保持谨慎观望态度，顺势而为，不失为一个好的手段。

　　ISM非制造业PMI、初请失业金表明就业市场稳步改善

　　美国供应管理协会(ISM)周三公布的报告指出，美国非制造业领域在2014年1月份的扩张速度好于市场预期，就业指数创逾三年新高。具体数据显示，美国1月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)上升至54.0，预期会上升至53.7，前值为53.0。且美国1月服务业增长加速，民间聘雇活动保持稳健。这暗示在过去几周席卷美国的酷寒天气对经济影响有限。

　　同时，美国2月1日当周初请失业金人数减少，表明美国就业市场正稳步改善。具体数据显示，美国2月1日当周初请失业金人数减少2万，至33.1万，略低于预期的33.5万，前值修正为35.1万，初值为34.8万。2月1日当周初请失业金人数四周均值小幅增加至33.4万，前值修正为33.375万，初值为33.3万。

　　‘小非农’ADP低于预期 传非农不利信号

　　美国1月ADP就业人数增幅略低于预期，并创下五个月来最低增幅。具体数据显示，美国1月ADP就业人数增加17.5万，预期为增加18万，前值下修为增加22.7万，初值为增加23.8万。ADP此项报告系与Moody'sAnalytics联合完成。报告显示，雇员人数不少于500人的大型企业1月新增雇员3.4万人，而雇员人数在50-499人的中型企业当月新增雇员6.6万人，雇员规模小于50人的小企业新增雇员7.5万人。

　　


　　目前，市场预计美国1月新增非农就业岗位将自三年低位反弹至18.5万，失业率或持稳在6.7%。且市场预计美国去年12月份非农就业人口或有所上修。而此前已经公布的数据显示，美国非农就业人口增幅在2013年12月份骤然缩水至7.4万，同期失业率回落0.3个百分点至6.7%。根据以上一些数据可以得出晚间非农以下的三种情况，

　　1、若美国1月非农就业数据好于市场预期，且失业率下降或不变，暗示美国就业市场持续改善，有利于美联储加快缩减购债步伐，提振美元走势，黄金白银将遭遇重挫。

　　2、若美国1月非农就业数据符合市场预期或相差不大，且失业率下降或不变，将有助于投资者放缓对美国就业市场及经济的担忧情绪，有利于美元走势，对于黄金白银走势而言不利。

　　3、若美国1月非农就业数据大幅不及市场预期，且失业率不变或出现上升，则暗示美国就业市场出现放缓，美元料将遭遇承压，提振黄金白银走势。

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