英皇金融：金价上攻动能不足，后市有待美国多项重要资料重回市场舞台的指引

　　昨日回顾

　　现货金周三(1月22日)以1242.4美元/盎司开市，最高触及1243.5美元/盎司，最低下探至1235.9美元/盎司，收报1239.6美元/盎司，全日波幅7.6美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际金价周三(1月22日)小幅走低，在前一日回落1%后延续跌势，受累于技术面疲弱以及美元和美股走强。但与此同时，因南非矿商在矿工罢工开始前一天关闭矿山，引发了投资者对供应前景的忧虑，故金价于低位获得支持。金市今年的良好开局看似正在消退，因美国经济前景持续改善，同时各界仍预计美联储将进一步缩减刺激规模。这都打压了投资者对黄金的避险买需。另外，金价再次上探1260美元之上的关键阻力位失利，也促使投资者锁定获利。现货金小跌0.1%，报每盎司1239.6美元。另外，美股小涨以及美元走强的状况，也引发贵金属市场出现获利回吐；亚洲交易员称，金价可能进一步走低，因在今年稍早大举买入为1月底开始的农历新年作准备后，中国的实货需求也在放缓。其他贵金属中，现货银小涨0.1%，报每盎司19.86美元。

　　周四(1月23日)亚市早盘，国际现货黄金继续受空头压制，多头在隔夜失守1245美元/盎司这一前期关键上行支持之后，目前再退一步早间开盘已滑落至1240美元/盎司下方，恐继续扩大跌势。美国COMEX 2月黄金期货价格周三(1月22日)收盘跌破1240美元/盎司，并录得连续第二个交易日收跌，因为在各大投行最近数日来接二连三地针对黄金价格前景发表看空预期之后，交易员们难以找到买入黄金的动机。对于黄金的再度承压，有分析师团队就此表示，只要以美国股票为首的整体性风险资产继续录得强劲表现，黄金价格就会继续面临顶头风，因为风险资产价格上扬会埋没组合投资经理人增持避险资产的需求；与此同时，相关方面加强监管力度，也会伤及以黄金为首的贵金属价格。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，隔夜能影响黄金市场走势的因素非常有限，黄金因此维持在1240美元/盎司一线窄幅波动。不过当晚有一则消息需引起注意，希腊最高行政法院推翻2012年纾困案相关减薪措施，可能会对该国的预算造成压力，这或许会影响到后市黄金的走势。另外周四美国将公布包括初请失业金在内的一系列数据，预计届时黄金市场可能会再度活跃起来。希腊法院及政府官员周三表示，希腊最高行政法院已推翻政府2012年对警察及军队实施的减薪措施，这些减薪措施是为了遵守欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)的纾困条件。国务委员会裁定，2012年警察及军人减薪10%的措施违宪，这项裁定尚未公布，但内容泄露给当地媒体后，已获得法院及政府官员证实。一位要求匿名的法院高层官员说道： 军警是国家的核心部分，因此应该获得特别保护。 一名财政部高层官员警告，希腊国务委员会即最高行政法院的这项裁决，可能对希腊财政造成高达5亿欧元的缺口，希腊与国际金主就释放更多纾困贷款的谈判原本已陷入僵局，将因此而雪上加霜。

　　最近一段时期以来，中国方面与农历新年相关的对黄金的季节性需求非常强劲，但这样的需求尚未接近最近数年的纪录高位；就目前而言，实物黄金与现货黄金的风险溢价约为15美元/盎司，而其他时候则要窄得多，就近期而言，未来3-4周，来自中国的实物黄金需求会压缩黄金所承受的下行压力，但在那(中国春节)之后，如果不出现任何其他刺激性因素，黄金将会重新跌向2013年后期的水平。而在多家央行大戏接连落幕后，今日市场依然将不乏热点。中欧美的制造业PMI数据将在今日先后公布，全球经济2014年初的前景将面临重要检验。此外在时隔数日后，美国方面的多项重要资料也将重回汇市舞台，由于目前距离美联储1月决议已仅剩下最后一周时间，市场将再度密切留意美国数据的相关表现，评估1月继续缩减QE的成算几何。

　　隔夜加拿大央行发布货币政策声明，保留了降息的可能性，并称尽管加元近期大跌，但仍强劲。加拿大央行的政策声明，就差没有明确表明要进一步放宽政策了，对通胀是要多温和，有多温和，政策前景有利美元进一步走强。同加拿大央行形成鲜明对比，美联储仍在缩减购债的计划中，支撑美元整体表现。许多市场人士预计美联储在下周的政策会议上将会把购债规模由目前的750亿美元降至650亿美元。美元指数在隔夜纽约盘中升至81.155，本周一直在窄幅区间内交投。由于美联储仍在缩减购债，市场放心增加美元多头。

　　此前英国及澳大利亚公布的经济资料强劲，令投资人预期两国将收紧货币政策。周三英国公布的数据显示，英国失业率降至离英国央行考虑升息的门坎仅一步之遥，带动英镑兑美元和欧元走高。英镑是过去六个月表现最强的主要货币。尽管英国央行再度警告不急于升息，但失业率资料为英国经济远胜欧洲多数地区再添凭证。策略师预计英国央行很可能是第一家上调利率的主要央行。他预计今年英镑可能涨至1.70美元，因为即将加息的可能性让英镑吸引力增强。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，而在告别了昨日日本央行、英国央行和加拿大央行的多场大戏后，今日全球汇市将迎来新一轮资料潮的洗礼。首当其冲的将是今日亚洲时段将公布的中国1月汇丰制造业采购经理人指数预览值。此前，无论是官方还是汇丰的中国12月制造业PMI均创出数月新低，这令市场再度担心在新年伊始中国经济增速可能再度放缓。而相比于本周初公布的中国GDP数据，制造业PMI更能反映中国经济目前的活力和前景，因此料将在日内再度吸引投资者的目光。在本周前四个交易日整体反弹后，澳元今日是否还能经受住考验进一步上行，值得我们拭目以待。

　　除了中国方面，欧元区及其成员国也将在今日陆续公布制造业PMI数据。此前在欧元区发达国家公布的12月制造业采购经理人指数(PMI)中，大多数国家的数据表现优秀，但作为欧元区第二大经济体的法国却延续了此前的弱势表现，意外成为了欧元区经济链条中的薄弱一环。在欧美多数国家大唱经济赞歌的同时，法国经济的表现却不如人意。该国经济三季度以来一直不振，而且多次遭到媒体的嘲讽， 病夫 一次次地频繁出现在媒体对该国经济的描述中。

　　因此对于今日欧元区这些国家的制造业数据，投资者除了需一如既往地关注欧元区整体以及老大哥 德国的数据外，法国数据的好坏也更可能影响市场情绪，一旦这些数据表现不佳，很可能给欧元乃至金价带来额外的下行压力，反之则将对金价构成一定提振。此外，在时隔数日后，美国方面的多项重要资料今日也将重回舞台，由于目前距离美联储1月决议已仅剩下最后一周时间，市场将再度密切留意美国数据的相关表现，评估继续缩减QE的成算几何。今日将公布的美国数据报括：美国1月18日当周初请失业金人数、美国1月Markit制造业PMI初值、美国12月咨商会领先指标月率、美国12月成屋销售总数年化。

　　上周在连续多天美国都出炉好于预期的经济资料之后，此前出人意料的美国12月非农就业报告目前看起来更像是一件孤立的事件。上周出炉的1月纽约联储制造业指数飙升至2012年5月以来最高点；零售销售成功超过黯淡的预期，即使天气非季节性地寒冷，还实现了一点增长；12月生产者物价指数略微离开通缩区域、消费者物价指数进一步回升。这些数据对市场情绪很重要，因为强劲的美国经济可以引来新一轮美元的涨势。而对于今日的数据而言，美国初领失业金依旧重要性较高。在12月非农就业人数大幅差于预期的情况下，任何相关的就业资料都会为美联储是否继续缩减QE带来一定的指引作用。此外美国1月Markit制造业PMI初值、美国12月咨商会领先指标月率将对美国相关领域的经济运行前景进行把脉、美国12月成屋销售总数年化则将房地产市场冷暖现状展开评估，这些资料若表现优异，有望进一步提振美元，反之则可能对美元人气构成一定打压。但目前来看，除非资料异常疲软，否则难以对美联储1月继续缩减QE构成明显障碍。

　　如果市场仍然认为黄金价格将再度反弹，并且重复过去十余年间的走势，那么这次可能要大失所望了。在2013年的暴跌之后，黄金价格可能在未来两年中企稳。预计2014年黄金价格将徘徊于1175美元/盎司附近，2015年将温和反弹至1280美元/盎司附近。黄金市场现在的一个闪光点是新兴市场的实物金需求持续上升，而电子交易之类的投机性黄金需求未来两年将出现缩水。新兴市场很可能仍然仰仗黄金使其外汇储备资产多元化，以对抗不断走软的美元资产。中国、印度以及其他市场的的消费以及实物金需求预计仍将维持强劲，这些国家不断壮大的中产阶级的可支配收入持续上升。然而，黄金价格强势崛起的日子已经退居二线了。从资产组合的前景看来，黄金仍然因有助对抗通胀而占有一席之地，这点毫无疑问。然而，其所能带来的收益较过去十余年间要小得多。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，技术面指针显示，黄金趋势再次转为下跌，同时市场对美联储(Fed)在1月28-29日召开的利率会议上进一步缩减购债规模的预期上升，这往往对大宗商品走势不利。同时2014年开年伊始，投资者就十分积极的看好美国经济增长的情况，许多人做多美元，因此提高了美元在今年年初大涨的可能性，自然而然定息债券的价格会出现下降，这同样对黄金不利。实物金市场能给黄金价格提供的支撑似乎也越来越少。黄金的上攻势头出现恶化。中国农历新年之前，亚洲地区的实物金需求勉强将黄金价格推升至1255-1265美元/盎司区间。回顾2013年的同一时期，黄金在中国新年之前走高，但随即遭遇对冲基金、电子交易以及交易所交易基金(ETF)的大幅卖盘，两个交易日黄金下跌30-50美元。这不免给人这样的一种印象，投机投资者希望在更为合适的价格做空黄金，同时在等待中国方面实物金需求的枯竭。

　　图表分析

　　周线方面，周线目前依然是跌势形态，特别是宏观的技术指标并没有出现止跌的迹象，目前布尔带上轨向上，下轨向下发散，MACD死叉，且死叉有放量发散的迹象，均线目前对于蜡烛图都是压力态势，KD超卖，周线在本年度继续维持弱势震荡，目前阻力位在1265，支撑在1208。日线方面，日线目前布尔带开口向下，十日均线的阻力对于蜡烛图的打压态势还是较为明显的，目前日线的支撑勉强是在1232及1224，目前日线依然是有反弹动能，从KD的发散情况就可以看出，KD连续勾头向上且远高于50的多空分水岭位置，目前日线关注1232的支撑位，以及1245的阻力位，强势突破任何一方，日线级别的趋势再度出现。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是在其周期的60周期均线，目前的阻力位是在1238，支撑位是在1232。

　　今日支持位：1232，1218；

　　今日阻力位：1245，1250。