罗羿金格：美联储或加大减债规模 金银将延续弱势震荡

　　基本面分析

　　在来自亚洲的实物黄金需求尤其是中国春节期间购金需求的支撑下，美国经济数据稍显疲弱，金价便趁机回升反弹。但在这亚洲实物黄金和伦敦-华尔街主导的"纸黄金"的价格方向争夺战中，伦敦-华尔街轴心往往能占据主动。

　　根据最新公布的数据，中国2013年1~11月黄金进口量较去年同期翻了一番达到1060吨，占到全球黄金购买量的约三分之一。澳新银行预计，2014年中国将至少进口黄金900吨，南非标准银行则预计2014年进口量将保持稳定。

　　金饰、金条和金币是中国市场上有吸引力的保值和投资形式，而且操作简单，与此相关业务迄今仍在扩张。就价格而言，目前中国市场的金价溢价要比亚洲他国高，其相对伦敦金溢价约每盎司15美元，但已较去年4-5月时的30美元溢价已有所下降，而新加坡和香港则相对溢价不到2美元，这暗示中国市场的黄金实需持续强劲。

　　造成中国内地市场金价溢价的原因，是因为中国人民银行通过配额制度限制黄金进口量，只对区区几家内外资银行发放有限的进口许可。

　　尽管中国黄金实需旺盛，但在具有深厚金融沉淀的伦敦金融城和更具金融创新功能的纽约华尔街的联合作用下，实不胜虚，金银价格走势方向唯其马首是瞻。

　　据《华尔街日报》周二报道说，美国联邦储备委员会预计将在下周会议上加大缩减购债力度。报道说，美联储可能在1月28日-29日会议上将当前每月购债规模由750美元进一步减少至650亿美元。在去年12月的会议上，美联储宣布从2014年1月开始，将每月购买债规模减少100亿美元，从850亿美元削减至750亿美元。消息一出来，金价便急剧下跌，重跌回破位前的区间内震荡。

　　笔者认为，在当前实金与纸黄金对金价走势方向的争夺战的节点上，无论美联储进一步缩减QE的信息是否属实，仅就消息的放出和后续猜测就会对金市多头的信心造成严重打击，从而使得金价上行困难重重。

　　技术面分析操作

　　罗羿金格白银：日间价格处在3977，3799的区间内弱势震荡。操作上，建议区间内逢高沽空，同时依据仓位设立好损盈。

　　现货黄金：日间价格处在1250，1225的区间内弱势震荡。操作上，建议区间内逢高沽空，同时依据仓位设立好损盈。

　　罗羿金格经济研究中心

　　分析师 郝长东

　　2014/1/22