香港英皇集团1.22金评

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1254.70美元开盘，全日最高价位水平1255.70美元，全日最低价位水平1235.10美元，全日波幅达20.60美元，收盘于1242.40美元，全日下升12.30美元。

　　昨日现货银开盘于20.28美元，全日最高价位水平20.32美元，全日最低价位水平19.66美元，全日波幅达0.66美元，收盘于19.88美元，全日下升0.40美元。

　　基本分析

　　周二汇市走势震荡。美元指数一度刷新去年10月以来高点，但在欧洲时段尾声开始回落，最终小幅收跌。非美货币继续维持震荡走势，欧系货币表现略好于商品货币，英镑走势相对较强。原油价格再度反弹，纽约原油期货收盘上涨62美分，报于94.99美元/桶。

　　国际黄金价格1月21日下挫约1%，录得2014年迄今最大单日跌幅，原因是市场广泛臆测美联储在下周政策会议上将可能宣布进一步缩减购债规模。此外，国际货币基金组织(IMF)稍早上修了2014年度全球经济增速预期，也使得黄金的避险需求受到了遏制。现货金下跌0.9%，报每盎司1,241.76美元，稍早一度最多跌1.4%，至一周低位1,235.68美元。COMEX-2月期金收低10.10美元，报每盎司1241.80美元。

　　中国人民银行官方微博表示，今日该行分支行已通过常备借贷便利(SLF)对中小金融机构提供了短期流动性，并将根据货币政策调控需要不断完善常备借贷便利期限、对象和操作方式，促进货币市场平稳运行。对中小金融机构SLF期限分为隔夜、7天和14天三个档次。常备借贷便利全部以抵押方式操作。此次试点接受的合格抵押品包括国债、中央银行票据、国家开发银行及政策性金融债、高等级公司信用债等债券资产，人民银行通过设置不同的抵押率来控制信用风险。此外，人行亦在公开市场作出逾2,500亿元人民币的巨量逆回购操作。市场人士称，逆回购规模超出预期，且利率定位也适中，对缓解资金紧张立竿见影，而春节前央行料将坚持维稳流动性的态度，及时化解资金面的异动。

　　伦敦管理咨询机构OC&C与美国谷歌(Google)合作的一项研究报告显示，六大电子商务市场中的网络出口总值将在2020年之前增长四倍至1,300亿美元，而目前英国对海外销售的产品较多，所产生的网络贸易顺差傲视群伦。电子商务正如火如荼地发展中，市场研究机构Mintel预估，2018年时欧洲网络零售销售将成长一倍至3,230亿欧元。OC&C合伙人Anita Balchandani指未来10年，网络零售销售将变得越来越国际化，对于零售商而言是一大商机，可以利用较低的资金开拓新的通路以实现迅速成长。英国是全球最为发达的电子商务市场，OC&C估计其2013年网络贸易盈余超10亿美元居各国之冠，美国则以1.80亿美元的网络贸易盈余居次，之后是德国的盈余3,500万美元。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜再指出，更好的美国经济预示着美联储会继续缩减QE，这将是黄金继续承压。我很相信美联储会继续缩减QE，全球经济都有持续的复苏，这会继续损害黄金的避险保值功能。美联储的下一次会议将在下周的1月28至29日举行。尽管12月美国非农数据出乎意料的糟糕，但市场仍然普遍预计美联储可能在12月的做出缩减决议的六周后再度缩减。

　　一些投资者在此前金价连续四周上周后获利了结的行为也是周二金价下跌的原因之一。此外欧洲经济研究中心(ZEW)周二公布的数据显示，欧元区1月ZEW经济景气指数升至73.3，前值68.3；1月ZEW经济现况指数亦升至-48.2，前值-54.4。不过这对金价影响不大。数据显示，目前交易量符合250天均线水平，在经历了马丁路德金日的休市后，投资者们又重新回到了市场中。在金价连续四周上涨后，中国市场的实物需求趋于平稳。有预计称中国今年的黄金进口量将自去年创纪录的水平有所下滑。

　　此外，近日国际金价走势多头摩拳擦掌，2014年金价走势赢得了第一波的涨势，现货黄金价格交投在1250美元，相较于此前跌破千二关口而遭来的大片看空金市声音，显然目前的现货黄金价格走势是乐观的。中国央行将公布黄金储备，这引起了对金市关注的各界强烈的兴趣。中国央行从2009年以来就没有公布过官方黄金储备的增长情况，所以这一数字从那时开始就一直停留在1054吨，仅占中国庞大的外汇储备的1%左右。市场有消息称中国可能将宣布官方黄金储备增加至2710吨。中国央行黄金储备短短几年的翻倍增长或将引爆金市多头，作为全球重要的经济体，对于黄金的需求将提振国际金价走势。而中国央行黄金储备的需求仍不会停止，民间需求加央行需求或将更多的指导金价走势。

　　据世界黄金协会数据显示，2013年前三个季度，中国的总黄金需求为821吨，预计去年全年数字将超过1000吨。据悉中国央行从2009年至2011年共买入654吨黄金，2012年和2013年又分别买入了388吨和622吨黄金，其中大部分来自本国的黄金矿商和二级供货商。世界黄金协会远东负责人Albert Cheng表示，中国是全球第一大黄金消费国和生产国。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜再指出，时隔5年，中国可能将宣布官方黄金储备由此前的1054吨翻倍增加至2710吨。国际黄金市场2013年风波不断：国际金价暴跌，德意志银行退出伦敦黄金定价过程，德国联邦金融监管局调查黄金操控行为。央行操控金价的局面2014年不会持续。市场普遍认为2013年金价急跌主要是因为活跃在交易所内的投资者对投资贵金属获利丧失信心。这样的理由似乎非常充分：黄金ETF大幅减仓就是投资者逃离贵金属市场的最佳证据。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月21日黄金持仓量持平，至797.05吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至1月21日的白银持仓量持平，至10029.22吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1230至1250美元。

　　现货银：19.40至20.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1230(美元)做多，止赚设在1250(美元)，止损设在1220(美元)。

　　计划二：在1250(美元)做空，止赚设在1230(美元)，止损设在1260(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.40(美元)做多，止赚设在20.40(美元)，止损设在18.80(美元)。