AETOS艾拓思：金银隔夜遇美假期上扬

　　市场消息

　　华尔街日报记者Jon Hilsenrath周一(1月20日)撰文称，根据对美联储官员的采访以及他们的公开言论，因表现疲弱的12月非农报告未能降低美联储有关美国经济今年将稳固增长的预期，预期美联储将在六周内第二次削减债券购买规模。

　　文章指出，美联储可能在1月28日-29日会议上将当前每月购债规模750美元进一步减少至650亿美元，这也将是即将卸任的伯南克的最后一次会议。Hilsenrath在文章中提到，伯南克在当时的新闻发布会上暗示，只要经济继续复苏势头，官员们倾向于在随后的每次会议上减少100亿美元债券购买规模。

　　文章表示，债券购买是美联储推动经济的两大“法宝”之一。另一刺激经济的“武器”为低利率，美联储官员们仍在争论，当时他们最终开始加息时，如何才能最佳地描述他们这一计划。

　　美联储在12月的会后声明中指出，预计在失业率下降至低于6.5%的很长时间以后，继续将联邦基金利率维持在当前区间很仍将合适，尤其如果预期的通胀率继续低于2%长期目标水平更是如此。

　　Hilsenrath表示，美联储并不急于升息。但鉴于美联储官员们将他们的加息计划与失业率改善局面相挂钩，他们认为，随着失业率下滑，有必要更好地阐述他们的这一计划。

　　文章显示，在挣扎了数月后美联储官员们终于在去年末制定了退出方案，他们并声称，并不愿意突然或者在缺乏令人信服的证据下转变退出计划。尽管去年造成了市场波动，许多美联储官员们仍对削减购债规模的计划感到满意。股市出现上涨，经济以及就业市场呈现走强态势，而债市的泡沫迹象也有所消退。

　　自金融危机爆发以来，美联储将基准利率下调至近零水平，并通过数轮量化宽松措施(QE)，积极购买国债和抵押贷款支持债券，以拉低长期利率并刺激支出、投资以及企业招募活动。美联储在去年12月的会议上宣布，从2014年1月开始，将每月购买资产规模减少100亿美元，从850亿美元削减至750亿美元。其中，国债和MBS的购买金额将各削减50亿美元。美联储每月将购买400亿美元国债以及350亿美元抵押贷款支持债券。

　　旧金山联储主席威廉姆斯在本月初接受采访时说道：假如经济如我们预期般运行，美联储可能继续逐步、有序地放缓资产购买步伐。

　　芝加哥联储主席埃文斯在上周的一次演讲中说道：“诚然，12月非农就业报告令人感到失望。但近期经济数据普遍令人感到鼓舞，重要的是，就业市场已经改善，今年局面可能会进一步改善。”

　　伯南克在上月初于费城发表的演讲中对于经济前景描绘了一副更加乐观的画面，当时他指出，经济增长面临的阻力“可能正开始减弱”。

　　美国劳工部此前公布的数据显示，美国12月非农就业人口增幅为7.4万人，较此前四个月均值21.4万人显著放缓。许多美联储官员对经济是否如12月非农数据所暗示地那样疲弱持怀疑态度。12月非农数据可能受糟糕的天气或正常的数据调整而被扭曲。许多其它数据暗示，部分受益于强劲的消费者支出和改善的贸易形势，经济复苏势头在去年下半年开始升温。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　周一美元美股小幅走低，国际现货黄金大幅上涨，并刷新1259.70美元/盎司的六周来高位，最低下探1250.16美元/盎司，较上一个交易日开盘价1253.60美元/盎司上涨0.80美元，涨幅0.06%，报1254.40美元/盎司。因日内正值美国马丁路德金日，市场休市交投清淡，黄金企稳于六周高位附近。

　　美国经济学家兼作家Harry Dent认为金价会在1季度反弹，但随后再度下跌。Dent说：“长期来看，1800美元/盎司和1525美元/盎司间是真正的阻力点，我会让我的客户在1400美元/盎司左右的价格售出黄金，目前1250美元/盎司的水平是不该售出的。到2015年至2016年金价是可能会跌到700美元/盎司的，到2020年至2023年时跌到250美元/盎司也是可能的。”

　　CFTC的上周五数据显示，对冲基金和基金经理在库存减少的情况下，连续第三周提高了黄金和白银期货及期权的多头头寸。

　　盛宝银行高级经理Ole Hansen称，“上周CFTC黄金头寸的变化相当有趣，因为无论是多头还是空头均有所增加，暗示短期市场情绪依旧紊乱，未来金价的走势依然不够清晰。Hansen补充道，“目前多空双方似乎还在互相试探，因此在一方决定开始发起进攻前，预计金价都不会有较大的突破。”

　　ETF Securities澳大利亚和新西兰主管Danny Laidler说，我们的很多客户仍然持有黄金作为风险的对冲品，我认为最糟糕的流出状况已经结束了，接下去金价小幅上涨的可能比继续下滑的风险要大。”Laidler认为金价的底部在1200美元/盎司左右，因为这接近生产成本价。一旦金价跌到生产成本下方，那么黄金生产商将会被迫关闭那些亏损的金矿，那么黄金供应减少自然会推动金价。

　　Archer Financial Services的市场策略师Adam Klopfenstein说：“从技术面来看，我认为金价会升到1260美元/盎司的水平，可能会测试1270到1280美元/盎司。”不过他不认为上涨会持续，“到周末价格可能会走低。”

　　根据GLD官网周一公布的数据显示， 1月17日SPDR黄金ETF增加7.49公吨，至797.05公吨，为2012年11月来的最大单日流入量。此前三个交易日该ETF持仓均维持在789.57公吨不变。

　　1月20日纽约商品交易所2014年2月期黄金尾盘报价1254.4美元/盎司，上涨2美元，涨幅0.16%，成交量为38599，1月17日未平仓合约155185，未平仓合约增加381。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜黄金窄幅上扬，受美假期影响，持续运行上行通道其中，交投清淡。多日均线开始小角度上扬；MACD指标双线零轴线上延续缓慢上扬，红色动能柱出现缩量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周一收高，因美元美股小幅走低，同时日内正值美国马丁路德金日，市场休市交投清淡。

　　中国国家统计局周一发布2013年中国系列宏观经济数据。中国四季度GDP同比增长7.7%，符合市场主流预期，中国也达成了年初时设立的7.5%的经济增长目标。分季度看，一季度同比增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，四季度增长7.7%。

　　CFTC的上周五数据显示，对冲基金和基金经理在库存减少的情况下，连续第三周提高了黄金和白银期货及期权的多头头寸。

　　iShares白银ETF1月17日白银持有量为322,446,926.500盎司，或10,029.22吨，较上一交易日增加134.69吨。

　　1月20日纽约商品交易所2014年3月期白银尾盘报价20.32美元/盎司,成交量为7756，1月17日未平仓合约88209，未平仓合约增加781。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，银价隔夜窄幅震荡，小十字星收市，交投清淡；10日与50日均线胶着平滑，其他多日均线开始小幅上扬；MACD指标双线持续胶着缠绕零轴线，红色动能柱小微出现。