英皇金融：伯南克表示QE是有效的，并几乎不会带来通胀

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1239.10美元开盘，全日最高价位水平1245.20美元，全日最低价位水平1236.30美元，全日波幅达8.90美元，收盘于1242.00美元，全日上升2.90美元。

　　昨日现货银开盘于20.11美元，全日最高价位水平20.23美元，全日最低价位水平19.96美元，全日波幅达0.27美元，收盘于20.08美元，全日下跌0.03美元。

　　基本分析

　　周四汇市维持震荡走势，全日走势的亮点出现在亚市时段，澳元受就业数据远逊预期打压大跌，不过同为商品货币的加元以及纽元几乎未受影响，昨日均对美元录得上涨。欧系货币维持震荡格局，欧元小幅上涨，英镑小幅下跌。原油价格在连续两个交易日大幅上涨后回落，纽约原油期货收盘下跌 23美分，报于93.69美元/桶。纽商所2月黄金期货上涨1.90美元，涨幅0.2%，报1240.20美元/盎司。

　　中国银监会上海监管局最新调查显示，上海银行业对全国经济走势预期的乐观程度连续两个季度回升，银行业对自身经营环境的乐观程度则略有下降。其中，银行对「能源、资源与环境问题」和「通胀问题」的担心程度连续两个季度上升。而对于当前银行业面临最突出的系统性风险隐患，银行对「流动性不足」和「房地产信贷风险」的担忧有所上升，而对「集团关联企业信用风险」、「国际金融市场动荡」的担忧下降。

　　国际现货黄金周五(1月17日)亚洲时段盘初缩减上个交易日跌幅，整体呈现窄幅整理格局，国际金价整体交投在1240美元附近。因昨日公布的美国经济数据参差不齐，令美元承压，金价曾一度持续震荡。但金价整体仍与昨夜收盘价持平。同时尽管昨晚稍后美联储主席伯南克发表了离任前的最后一次讲话，但市场却并未对其做出任何响应，黄金市场在一片风平浪静中度过。美国参院当地时间周三(1月15日)延长拨款三日以避免周三午夜政府关门。而就在刚刚，当地时间16日晚，参院投票表决通过了2014财年1.1万亿美元开支议案，投票结果为72比26。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，即将卸任的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)周四在布鲁金斯协会上发表演讲称，前瞻性指引和购债已经起到作用，绝大部分的研究显示量化宽松政策至少有些效果，美联储有许多工具可以在资产负债表扩大的情况下管理利率、收紧政策。美联储官员曾指出的政策带来的主要风险是可能造成金融市场不稳定，但不会为了直接解决金融稳定忧虑而扭曲政策，不应该因金融稳定忧虑而减少对宽松政策的需要。伯南克还表示，QE是有效的，几乎不会带来通胀风险，而且通胀也不是当前货币政策的重要风险。美国经济最终将回到危机前的成长路径，极低的利率不会永远持续下去。不过伯南克的讲话并未对金价带来什么影响，黄金市场表现平静，没有出现什么波动。

　　在周四公布的经济数据中，美国劳工部数据显示，经季节性因素调整后，美国1月11日当周初请失业金人数下降了0.2万人至32.6万人，为连续第二周下跌，且为六周新低。此外，美国12月CPI月率增长0.3%，增幅创去年6月以来最高，预期增长0.3%，前值持平；12月扣除能源和食物之外的核心CPI月率增长0.1%，受医疗药品的价格创纪录新低所抑制，预期增长0.1%，前值增长0.2%。

　　初请失业金人数的减少说明上周五非农数据显示的就业增加大幅减少可能只是暂时的。上周五正是首次影响金价一度大涨。而对于CPI的增长，通胀重新又回到人们视野里，黄金的避险保值功能某种程度上再度显现。另一方面，美国全国住房建筑商协会(National Association of Home Builders)周四发表声明称，虽然多少建筑商上预计房屋市场复苏将会持续，但是1月份住房建筑商信心指数还是有所回落。数据显示，1月NAHB房价指数为56，分析师预期为58；12月经修正后为57，初值为58，为8月来最高。

　　正是在这样好坏参半的经济数据背景下，金价波动被限制在非常窄幅的范围内。交易员们甚至认为金价波动还会再减小。交易员们在出售期权以期在价格波动减小的情况下获取收益，这说明他们预计金价会在近期缓慢上涨。此外，穷于应付成本上升 黄金矿商拟设置金价底线。基金经理和分析师都表示，生产成本高企，黄金矿商将削减产出以支撑金价，并考虑为金价设置底线。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜再指出，在过去12年的牛市中，开采成本快速上升，超过了所有人的想象。主要黄金矿商为成本的膨胀而烦恼，金价2013年下跌了30%，很多矿商位于或低于盈亏平衡点。尽管投资者可能进一步卖出黄金，矿商2014年可能重返金市套期保值。我认为生产成本的上升最终支撑黄金底价。我们预计底价可能在1150美元附近。此前预测金价将进一步下跌，因成本上升，该行现在将长期金价预测从1100美元上调至1300美元。但因矿商担心金价进一步下跌，重新开始对冲现货风险(在当前价格卖空黄金)，市场供应量将暂时上升。预计到2015年，全球黄金供应将下降6%，这是黄金供不应求的开始。

　　2014年，很多公司的金矿储备将下降。管理层被迫削减地下的储量，他们只报告未来值得开采的金矿。能够真正赚得可观利润的公司少之又少。金价降低迫使进一步削减成本，矿商的兼并收购行为非常谨慎。如果这个趋势继续，昂贵的项目将被推迟或者封存，供应将开始迅速下降。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至1月16日黄金持仓量持平，至789.56吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至1月16日的白银持仓量持平，至9894.53吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1230至1250美元。

　　现货银：19.60至20.60美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1230(美元)做多，止赚设在1250(美元)，止损设在1220(美元)。

　　计划二：在1250(美元)做空，止赚设在1230(美元)，止损设在1260(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.60(美元)做多，止赚设在20.60(美元)，止损设在19.00(美元)。