AETOS艾拓思：金银冷漠面对伯南克谢幕陈词

　　市场消息

　　即将于1月31日离任的美联储主席伯南克当地时间周四(1月16日)在布鲁斯金协会的论坛上发表了自己离任前的最后一次演讲。伯南克此次讲话更多地是针对其在任期内的施政过程的回顾和解读，其中货币刺激的功过依然是争议最大的内容。

　　伯南克表示，尽管对大规模购债可能破坏金融体系稳定的担忧“并非空穴来风”，但美联储还是应给予经济所需的刺激。伯南克称，担心非常规货币政策可能给金融稳定造成的损害是此项政策的唯一风险；他我认为对金融稳定的忧虑应该不会削弱对宽松货币政策的需要，我们将继续执行宽松政策。

　　伯南克卸任前的最后一次讲话暗示，尽管美联储越来越多地意识到宽松政策副作用的危害，但他们并不急于很快紧缩政策。联储有很多管理通胀风险的工具。他说：联储对于金融系统的稳定性非常敏感。我们从联储12月的会议纪要可以看出，对于资产泡沫的担心是导致削减QE决策作出的主要因素。我认为，金融体系稳定性所存在的风险是联储目前唯一的担忧。联储一直对这个问题保持警觉。伯南克对投资者表示，联储尚未接近收紧政策，他表示，联储将维持近零的利率水准，直到失业率跌至6.5%以后的很长一段时间，尤其是在通胀率持续徘徊在美联储2%目标下方的情况下。

　　目前担任美联储副主席的耶伦将于2月1日升任主席，正好在美联储今年首次政策会议后不久。

　　美国参议院当地时间周四轻松的通过1万亿美元支出分配议案，避免联邦政府停摆的局面重演。参议院以72比26票通过了此项法案。该方案规划了联邦政府至今年9月30日的2014财年开支，消除了这8个半月期间政府关门的威胁。目前法案将等待美国总统奥巴马签字。奥巴马此前已表示，他支持议案成为立法。美国国会众议院已于当地时间周三下午召开全体会议，以359比67的明显优势通过了这一预算法案。

　　国会议员们在去年12月就1.01万亿美元的支出水平达成共识，这也是一个为期两年的两党预算协议的一部分。这项最新公布的议案将为各个联邦机构提供资金，从而避免去年10月联邦政府部分停摆16天的一幕重演。但债务上限问题或为下一威胁，在通过了1.1万亿的支出议案后，议会在未来9个月中面对的最大阻碍是怎样提高美国16.7万亿美元的债务上限。假如国会未批准提高债务上限，今年3月初美国就再度面临违约风险。

　　美国众议院议长博纳周四表示，美国应该避免就提高债务上限问题争论，因为这会将美国政府推向违约的边缘，美国应该避免债务违约，并且“不应该”接近违约的边缘。博纳并未明确表示共和党是否会将提高债务上限作为缩减赤字的筹码。美国将会在2月7日再度触及债务上限，但是财政部表示其超常规的的货币管理方式可以允许美国发行政府国债一直延续至2月下旬或者3月上旬。

　　美国财政部长雅各布•卢周四也表示，美国国会应该尽快提高美国的债务上限。他称，如果没有借贷的授权，他对任何美国财政部的计划都不会充满信心。他呼吁国会应该尽快提高财政部的借贷权力，并且尽量减少可能出现的不确定性。

　　美国劳工部周四公布的数据线显示，经季节性因素调整后，美国1月11日当周初请失业金人数下降了0.2万人至32.6万人，预期32.8万人，前值从33.0万修正为32.8万人。

　　美国劳工部周四公布的数据显示，美国12月CPI月率增长0.3%，增幅创去年6月以来最高，预期增长0.3%，前值持平；12月扣除能源和食物之外的核心CPI月率增长0.1%，受医疗药品的价格创纪录新低所抑制，预期增长0.1%，前值增长0.2%。

　　美国费城联储周四发布报告称，美国1月费城联储制造业指数为9.4，预期为8.6， 12月份为6.4。

　　美国全国住房建筑商协会周四发表声明称，虽然多少建筑商上预计房屋市场复苏将会持续，但是1月份住房建筑商信心指数还是有所回落。数据显示，1月NAHB房价指数为56，分析师预期为58；12月经修正后为57，初值为58，为8月来最高。

　　美国国债价格周四走高，指标10年期国债价格升11/32，收益率从周三尾盘的2.884%下跌至2.845%。美联储周四买入13.9亿美元2036年和2043年到期的国债，为其购债计划的一部份。在公开市场，2年期国债收益率报0.387%；5年期国债收益率报1.643%；指标10年期国债收益率报2.845%：30年期国债收益率报3.774%。

　　美国股市周四下滑，标普500指数从上日创的纪录高位回落，收低2.49点，或0.13%，至1845.89点；道琼工业指数收跌64.93点，或0.39%，至16417.01点；纳指收高3.81点，或0.09%，至4218.69点。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　因周四公布的美国经济数据参差不齐，金价在持续震荡后最终小幅上涨。另外日内美联储主席伯南克在离任前的最后一次讲话中未透露任何有价值的信息，黄金市场对此反应平淡。

　　瑞士MKS Capital的分析师Jason Cerisola表示,“目前看来，黄金面对美元大涨展现出一定韧性，市场似乎对美元走弱更加敏感。

　　澳新银行的分析师们在一份报告中写到，金价仍将继续承压。“除了美元走强，美国10年期国债收益率的增加以及金价没能突破1255美元/盎司的关键支撑水平都对黄金不利。

　　瑞银金市分析师Andrea Fisher建议重仓黄金(占资产组合的2-3%)的投资者应在2014年减配黄金持仓。预计供需形势会压制金价降至1050-1150美元/盎司的成本价格附近，年内将再跌12%左右。

　　法国外贸银行分析师Nic Brown表示，“尽管投资者可能进一步卖出黄金，矿商2014年可能重返金市套期保值。我们认为，生产成本的上升最终支撑黄金底价。我们预计底价可能在1150美元附近。”

　　瑞银此前预测金价将进一步下跌，因成本上升，该行现在将长期金价预测从1100美元上调至1300美元。瑞银认为，矿商担心金价进一步下跌，重新开始对冲现货风险(在当前价格卖空黄金)，市场供应量将暂时上升。瑞银预计，到2015年，全球黄金供应将下降6%，这是黄金供不应求的开始。

　　据近期对六家投行最近金价预估的调查数据显示，2014年黄金均价预估在1209美元/盎司，较此前预估(1413美元/盎司)平均调降14.5%。

　　在这六家投行中，德意志银行看空最多，该行预计2014年黄金均价将在1141美元/盎司。而汇丰银行相对最为乐观，其预计均价将在1292美元/盎司。巴克莱银行预计2014年均价在1205美元/盎司，处于整个调查的中游水平。至于此次下调金价预估的理由，美银美林策略师指出，“当前黄金市场缺乏买兴是最大的担忧，其次是全球经济走强以及美联储逐步开始缩减QE。另外，通胀预估较低也是看空金价的因素之一。

　　截至2014年1月15日，全球8大黄金ETFs持仓总量1295.589吨，与上一交易日相比减少0.46吨。

　　1月16日纽约商品交易所2014年2月期黄金尾盘报价1242.0美元/盎司，上涨3.7美元，涨幅0.30%，成交量为98641，1月15日未平仓合约163447，未平仓合约减少2409。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜黄金沿着短期上升通道小幅上扬，波动区间较窄。10日均线穿越金价,其他多日均线开始趋于上扬；MACD指标双线双过零轴线上，红色动能柱持续稳定小幅放量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周四收低，因周四公布的美国CPI及初请失业金数据优于预期。此外日内美联储主席伯南克在离任前的最后一次讲话中未透露任何有价值的信息，市场对此反应平淡。

　　美联储主席伯南克周四在布鲁金斯协会上发表演讲称，前瞻性指引和购债已经起到作用，绝大部分的研究显示量化宽松政策至少有些效果，QE是有效的，几乎不会带来通胀风险，而且通胀也不是当前货币政策的重要风险。美国经济最终将回到危机前的成长路径，极低的利率不会永远持续下去。

　　iShares白银ETF1月15日白银持有量为318,116,486.500盎司，或9,894.53吨，与上一交易日持平。

　　1月16日纽约商品交易所2014年3月期白银尾盘报价20.09美元/盎司，成交量为26952，1月15日未平仓合约87165，未平仓合约增加158。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，银价隔夜仍小幅区间震荡，市场对伯南克讲话反映冷淡令银价牛皮；10日均线穿行银价，25日均线开始小幅上扬，其他多日均线平滑前行；MACD指标双线持续胶着缠绕零轴线，动能柱趋于消失。