世元金行：伯南克绝唱乏善可陈 贵金属市场波澜不惊

　　“悄悄的你走了，正如你悄悄的来；你的告别讲话，未掀起金市波澜。”1月17日，随着美联储主席伯南克的话音一落，其将完成为期八年的美联储主席使命而功成身退。昨日的讲话由于其秉承以往四平八稳的作风，内容上也乏善可陈，因而贵金属市场上波澜不惊。

　　昨日，国际现货黄金亚太时段持续在1239-1244美元区间窄幅波动。进入欧洲时段后转而出现小幅下跌，在触及日内低点1236.09美元/盎司后窄幅震荡。而美洲时段盘中触底回升，尽管一度刷新1244.80美元/盎司日高，但随后微幅回落至1240美元附近整理。可以说金市在一片风平浪静中度过了伯南克的“绝唱”。

　　从昨日讲话的内容来看，首先，其驳斥了部分市场人士所持的“QE无用论”。笔者认为伯南克上台后实施如此非常规的货币政策尽管会招致很多反对。但随着时间的推移，各项宏观经济数据显示美国经济开始复苏并取得了长足的进步。如2013年第三季度美国GDP增长3.6%，创近七个季度最快；失业率从危机过后2009年的10%降至6.7%；工业生产等指标也达到甚至超过经济衰退前的高峰。

　　其次，其强调各大央行应当在危机中成为最后的贷款方，美联储作为最后借款人的职责非常重要。这也体现出在危机面前重建公众信心的重要。

　　而最后，关于利率问题，伯南克表示其并不认为极低的利率将永远持续下去。由于利率很大程度上将取决于创新和新资本的投入，这个问题仍是开放性的，但显然还无法得出极低的利率将永远持续下去的结论。因而，其将这个问题委婉的交给了下一任主席耶伦。

　　从讲话的内容来看尽管有些乏善可陈，但美国经济领先于其他各国率先走出低迷状态却是个不争的事实。如昨日公布的美国12月CPI月率增长0.3%，增幅创去年6月以来最高，这意味着未来通胀有望赶上经济增速的脚步。这从另一方面也回答了为何美联储会在2013年底就开始急不可耐的缩减QE规模。

　　回到贵金属市场上看，黄金价格近期由于受到美元上涨的影响而承压，笔者也认为美元指数阶段性的上涨有望成为大概率事件。因而黄金上行仍然是阻力重重，不仅在1255美元/盎司附近存在短期压力，在1268美元/盎司的强阻力位也并非一日就可打破。

　　从技术面看，目前黄金和白银依然位于近期整理区间之内，眼下仍没有明显转势信号表明即将强势突破。金价前期上探1255美元/盎司却以失败而告终，但也并未跌破1234美元/盎司的下方支撑。因而建议激进的投资者，可在1234-1255美元区间高抛低吸(关于高抛低吸可参考世元金行研究中心田艳杰的文章《“伯老”演绎最后一课，金银短线将下挫》)，注意止损。

　　白银的研判同黄金相似，但由于从技术面上看领先黄金接触上方下降趋势线，因而在日内上以逢高做空为宜，上方阻力在3990附近，支撑为3910，注意止损。