世元金行：暴跌已经过去，金价处短期上升走势

　　由于各界对全球经济前景看法普遍乐观，在进入新年后国际黄金价格震荡上行，年末之际集中涌现的抛盘曾将现货黄金价格打压至1182.17美元/盎司的低位，距离六月底时创出的年内低点1180美元仅有一步之遥。但随后，在金价下跌引发的抄底买盘以及空头获利回吐盘的共同提振下，现货黄金价格又快速走高回到1200美元上方。

　　而对于黄金此轮的涨势，笔者认为还只是开始，拥有足够多的因素支撑金价继续上行。

　　首先，从非农数据看，上周五公布的美国12月非农就业仅增加7.4万，远低于预期值19.6万，这让金融市场措手不及。市场担心美国经济也许不如先前想象得那么好，美联储可能重新减缓缩减刺激的步伐。那么，美国国债、黄金以及避险货币则将再度受到热捧。

　　其次，从美国利率上看，市场有消息称美联储将会视经济情况提高利率。而投资者通常认为利率上升将对金价造成负面冲击。笔者通过调查70年代黄金牛市的数据发现，黄金的价格同美联储基金利率基本是同向变动的，笔者认为，从投资的角度来讲，当利率上升时，相比较而言那些原本就不附带利息支付的资产(如黄金和其他大宗商品)将变的更有吸引力，那么即便美联储使出提高利率这一最后杀手锏，依然是有利于黄金上涨的。

　　从各大机构观点，PCR分析师称黄金将经历“极大的上涨”。英国研究机构Capital Economics的经济学家Julian Jessop预计2014年金价会至少升到1400美元/盎司。ETF主管也表示2014年做多黄金或有15%回报，他还指出“自1980年以来，这样大跌的情况发生了6次，每一次后下一年都是看涨的。”

　　从实物需求上看，印度政府表示一旦觉着经常帐赤字处于合适的水平，缩减QE的威胁就不再值得恐惧，那么将会考虑放松黄金进口限制。而受国际金价反弹的影响，中国的金银币市场整体回暖，加之中国将迎来传统的春节，礼品销售的增长和生肖、熊猫两大类的钱币的销售旺盛，将极大的推动实物需求的增幅。

　　结合技术层面，从技术上看，短期有回调迹象，从周线看，多头形态仍未被破坏。

　　新年的转变已经体现到黄金价格之上，连续四日上涨，一扫去年的颓势。而且即将接任美联储主席的耶伦是个十足的鸽派，所以美国的宽松政策极有可能维持较长的一段时间，这为今年黄金提供了足够的上行空间，投资者逢低买入黄金不失为一个明智的选择。