金泽万家：利空未对金银构成下跌影响

　　从昨晚美国公布的一系列数据看，均对金银构成不利影响，但我们并未从走势中发现金银趋弱的迹象。首先美联储周三公布的褐皮书表示，在2013年11月底至年底期间，美国经济活动继续以温和步幅扩张，部分地区预计经济增长将加速。可以看出美国经济的乐观兴趣依旧，这本应加重市场对美国缩减QE的预期。世界银行预计，今年全球经济料增长3.2%，2013年预计为2.4%。美国经济增长将领先发达国家，增速将达到日本的两倍。纽约联储周三公布的数据显示，美国1月纽约联储制造业指数升至12.51，预期3.75，前值修正为2.22，初值0.98。劳工部数据显示，美国11月PPI月率增长0.4%，创2013年6月以来最大增幅，预期增长0.4%，前值下跌0.1%。较好的数据也在说明美国市场的复苏，达拉斯联储主席费舍尔周二表示，美联储越快结束其购债规模越好，即使是缩减购债的代价是股市大幅震荡。因为随着美联储购债规模的增加，将会令通胀风险上行并且令美联储推出量化宽松政策(QE)的难度更大。看来市场数据一致对金银不利，而金银走势虽受到一定影响，但明显看出市场中仍有做多的积极因素存在。

　　各大投资机构对当前走势虽没有表明多空看法，但对于2014年行情再次反弹仍是有一定预期。 加拿大皇家银行分析师Gero认为本周未平仓合约上升至超过40万手，是对黄金很好的一个信号。在周二的未平仓合约数据显示增加了41.083万手后，出现了一些技术性的售出，这也使周二金价有所下跌的原因之一。Gero认为去年下跌了近30%的金价可能以及在接近回升，如果能够涨到1260美元/盎司或者1270美元/盎司的水平，那就是技术性的积极信号了。汇丰银行(HSBC)商品分析主管Steel说，“我们预计的低价是1105美元/盎司，所以第一季度再跌我们也不会吃惊，”Steel说，“我们基本的观点是认为在此后第一季度或第二季度黄金市场会比较弱，主要是因为美元走强以及美联储继续缩减QE。”但他认为此后金价会上涨。“我认为今年我们会慢慢更适应美联储的缩减和美元上涨，实物需求会把市场推高，”Steel说。他认为今年第二季度金价可涨至1390美元/盎司，均价可能在1292美元/盎司左右。道明证券商品策略主管Melek认为今年金价可能会低到1044美元/盎司，不过Melek认为金价最终还是会走高，他预计今年均价会在1225美元/盎司左右。 从中我们不难看出，最终的结论是这些投资机构均对金银看多观点不变。故目前众多利空因素下，金银不跌也就不足为奇了。

　　对于我们投资者来说，或许在市场放出烟雾弹的时候，应成为我们捕捉好时机进场的机会，因一旦这层迷雾散去，我们将会痛失参与的机会。

　　今日建议：1237附近多，损1233，看1250上。

　　国内银：3930附近多，损3870，看4020上