天津煜展：美联储刮起鹰派旋风 金银冲高回落

　　基本面分析：　

　　1、美国：美国商务部(DOC)周二(1月14日)公布的数据显示，美国商业库存在11月份上升，表明库存领域会支持美国经济在2013年第四季度的增长，而不会像先前所担心的那样——会拖累美国第四季度国内生产总值(GDP)增长。具体数据显示，美国11月商业库存月率上升0.4%，预期升幅会收窄至0.3%，10月份由上升0.7%修正为上升0.8%。库存是GDP变动中一个关键的组成部分。美国11月扣除汽车后零售库存上升0.6，10月份由上升0.2%修正为上升0.3%，该数据将被记入GDP。与此同时，美国11月商业销售月率上升0.8%，创2013年5月份以来最大升幅，10月份0.5%的升幅没有修正。美国11月库存销售比持稳于10月份1.29的水平。

　　2、欧元区：欧盟统计局周三(1月15日)公布的数据显示，欧元区11月未季调贸易帐盈余略高于预期，进出口均下降。具体数据显示，欧元区11月未季调贸易帐盈余171亿欧元，预期盈余170亿欧元，前值修正为盈余168亿欧元，初值盈余172亿欧元，去年同期为盈余125亿欧元。欧元区11月季调后贸易帐盈余160亿欧元，前值修正为盈余143亿欧元，初值盈余145亿欧元。数据并显示，欧元区11月未季调出口年率下降2%，未季调进口年率下降5%；11月季调后出口月率下降0.2%，季调后进口月率下降1.3%。季调后贸易帐是指经过季节调整后区内外海关出、进口之差额。

　　3、国际原油：美国石油协会(API)周二(1月14日)公布的数据显示，美国原油库存在最近一周(1月10日当周)继续大幅回落，同期API汽油库存增幅为市场预期两倍，而API精炼油库存则意外减少。具体数据显示，美国1月10日当周API原油库存减少410万桶至3.508亿桶，预期会减少60.0万桶，前值减少730万桶。美国NYMEX原油期货交割地库辛的原油库存在1月10日当周增加15.2万桶，前值增加120万桶。

　　4、ETF持仓：截止(1月15日) 全球最大的黄金ETF基金：美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF持仓量为789.56吨，与上一交易日相比减少3.56吨。ETF白银基金iShares Silver Trust(SLV)目前净持仓量为9894.53吨，与上一交易日相比减持平。

　　综上， 周二，两大美联储鹰派官员纷纷发表讲话。呼吁退出QE越早越好。费城联储主席普罗索(Plosser)称，他对12月劳动参与率过低并不担心，劳动人数正在减少是由于结构性原因，不应对美联储缩减QE产生影响。达拉斯联储主席费舍尔(Fisher)也认为，即使缩减QE带来股市回调，也支持尽快退出QE。上述两位官员都将在今年的FOMC会议上获得投票权。普罗索在周二的讲话中表示，12月非农就业报告疲软，但不应对美联储缩减QE产生影响。对于12月劳动参与率仅62.8%，他表示不必过于担心，劳动人数正在减少是由于结构性原因，美联储已经通过QE实现了既定的就业增长。普罗索认为，2014年经济增长应较前几年更加稳固。他预计，2014年美国经济将进一步增长，全年GDP增速为3%左右；2014年底前，失业率达到6.2%；通胀率会朝着联储2%的目标水平稳步回升。他指出，通胀疲软主要由于某些临时性因素，美联储应该预防通胀过高或过低，QE对通胀的影响还不清楚。此前，美联储主席伯南克称，联储很可能于2014年底退出QE，普罗索倾向联储早于这一时点退出QE。普罗索称，未来就算利率走高，房地产市场也会继续繁荣。普罗索表示美联储不急于上调短期利率。美联储将在当地时间周三(北京时间周四凌晨3点)公布最新一期褐皮书报告，尽管该报告按以往惯例不会对行情产生太大推动，但仍值得投资者加以留意。

　　技术面分析：

　　白银：昨日白银冲高回落，晚间美盘时段最高上涨至20.61一线，向上突破了20.5的阻力位置，但整体并未站上20.5之上，而且迅速下跌，重新回落至20.5之下，今日日间白银整体再度以回调走势为主，早间在20.25一线开盘，开盘之后银价在20.27一线承压，日间最低探至19.95，现银价重新回到20之上，运行在20.1附近，短线的上涨势头被遏制。日线上看，目前日线报收阴线，上方整体在20.61一线承压，下方回调的阻力点位关注20的整数关口处，若银价能有效站稳在20之上，白银继续上涨的可能性极大，若不能，则整体再次重回区间震荡，随机指标MACD双线中的快线DIF已上探至0轴之上，双线保持发散运行，红柱开始收缩，KDJ和RSI指标在50之上的多头区域里有死叉迹象，整体来看，白银整体趋势偏空，短期仍以区间盘整为主。4小时线上，布林带开口不断收缩，现银价整体运行在布林带的下行通道之中，下方下轨的短期支撑位置在19.86附近，随机指标KDJ和RSI在50之下的空头区域里运行，白银短期回调。总之，白银目前整体趋势偏空，短线处于区间盘整走势，短线操作上可以区间操作为主，晚间关注区间19.85—20.36。

　　今日关注数据：

　　21:30美国12月生产者物价指数前值-0.1%/月0.7%/年预测0.2%/月市场影响★★

　　21:30美国1月纽约联储制造业指数前值0.98预测4.0市场影响★

　　23:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)-270市场影响★★★

　　次日凌晨01:50美国芝加哥联储主席埃文斯在Corridor经济预测午餐会上发表讲话

　　次日凌晨06:20美国亚特兰大联储主席洛克哈特在CFASocietyofAtlanta就经济和货币政策发表讲话

　　晚间操作建议：

　　现货白银：

　　多单：3860—3880 止损50点 目标3940—3980

　　空单：4000—4020 止损50点 目标3950—3900

　　支撑：第一档：3900 第二档：3850 第三档：3800

　　压力：第一档：3950 第二档:3980 第三档: 4030