AETOS艾拓思：非农不及预期，周五金银上涨

　　市场消息

　　周五(1月10日)非农终于落下帷幕，此次公布的非农数据也令人感到寒意浓浓。非农新增就业人数仅为7.4万人，大幅低于此前主流预期接近20万人，也远低于前一个月，并创下近三年来最低水平，就业参与率刷新逾35年低点。与新增就业人数糟糕形成鲜明对比的是，失业率却降至6.7%，劳动参与率大跌至62.8%，创下自1978年1月来最低水平。一项包括沮丧和未充分就业者在内的衡量失业人数的更广泛的指标维持在13.1%。美国谘商会宏观经济分析主管Kathy Bostjancic称，12月非农增加7.4万人与其他主要经济数据形成了鲜明的对比，暗示新增雇佣人数的下滑可能被证明是暂时的。

　　美国总统奥巴马周五提名著名经济学家、前以色列央行行长费希尔担任美联储副主席，一位不愿透露姓名的消息人士透露，下任美联储主席耶伦，在其中起了很大的推动作用。同时还宣布了另外两个美联储理事提名。奥巴马还宣布提名近期担任美国财政部国际事务次长的布雷纳德出任美联储理事，并提名美联储现任理事鲍威尔连任理事一职，后者的第二任期将在2028年结束。费希尔是全球最杰出的经济学家之一，他也是多名央行高官的授业恩师，学生包括伯南克和欧洲央行行长德拉基。

　　美国参议院当地时间周一(1月6日)晚间确认耶伦出任第十五任美联储主席，将从2月1日继任。现为美联储副主席的耶伦将是联储百年历史上的首位女性主席。

　　美国劳工部周五(1月10日)公布的数据显示，美国12月份失业率为6.7%，但是美国的失业率远不止于此；美国去年12月非农就业人数增长7.4万人，远不及预期，创2011年1月以来最小增幅。

　　数据显示，美国12月非农就业人数增长7.4万人，远低于预期的增长19.6万人；11月非农就业人数上修至增长24.1万人。美国12月份失业率6.7%，好于预期的7.0%，前值为6.7%。

　　贝莱德全球首席投资策略师Russ Koesterich说，“这和我们过去看到的模式一致。这是 '就业推动的' 经济复苏。”

　　圣路易斯联储主席布拉德周五称，不会依靠单个月非农数据的好坏来考虑美联储是否应当继续缩减QE，同时相对于12月非农就业人数仅增长7.4万，其更关注失业率从7%将至6.7%。另外，他表示美联储看起来很有可能继续缩减购债。

　　里奇蒙德联储主席莱克周五称，美联储公开市场委员会将在下次会议上讨论在下次会议上缩减购债规模100亿美元

　　美国国债价格周五跳涨，指标10年期国债上涨21/32，收益率报2.886%，较周四尾盘下跌8个基点。日低为2.871%，此为逾三周最低。周五稍早，美联储买入33亿美元2020年到期的国债。上周，10年期国债收益率触及约两年半高位3.041%。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.378%；5年期国债收益率报1.628%；指标10年期国债收益率报2.865%；30年期国债收益率报3.801%。

　　美国股市周五涨跌互现， 道琼工业指数收跌7.71点，或0.05%，至16437.05点；标准普尔500指数收高4.24点，或0.23%，至1842.37点。纳斯达克指数上扬18.47点，或0.44%，至4174.67点。本周道琼斯指数收跌0.2%，标普500指数上扬0.6%；纳斯达克指数收涨1%。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　美国上周五发布的12月份非农就业人数增幅仅为7.4万人，远远低于此前市场的一致预期增加19.6万人，而这一数值也创下了自2011年初以来的近3年新低，使得市场投资者大失所望。12月份失业率6.7%，好于预期的7.0%。与此同时，美国12月平均每小时工资月率增长0.1%，预期增长0.2%；12月平均每小时工资年率上升1.8%。美国12月平均每周工时为34.4小时，预期为34.5小时。

　　极差非农成绩单让金价备受提振，美国非农数据严重偏弱的影响似乎仍在消化过程中，今日(1月13日)亚市早盘，黄金价格延续上周末强势，并刷新去年12月16日以来的最高水平。Comex 2月黄金期货在1月10日上涨1.4%，创1月2日以来最大涨幅。该合约周一早盘攀升至1250.30美元/盎司的近一个月新高。

　　上周五公布的糟糕的美国12月非农就业数据一度帮助金价强势上涨。但市场观察者们认为，此次非农数据对金价的提振效果还仅仅是个开始，眼下1250美元成为金价下周的首要攻克目标。

　　RJO Futures高级商品交易员Bob Haberkorn表示，疲弱的非农数据让人们意识到，美联储可能不会像原先预期的那样迅速地撤出宽松货币政策。许多市场观察者们认为，如果金价能够站稳在1250美元上方，那么空头回补势力将会开始涌现，因为自去年11月中旬起金价一度保持在1250美元上方。他表示，“如果这一假设成真，那么金价的熊市形态将有些许的减弱，并在短期内呈技术形态看涨的局面。”

　　TrendMax资产组合经理Zach Oxman则表示，下周内金价将在1240-1250美元区间整固。他指出，市场似乎认为这一价位十分“适宜”。他还指出，在弱于预期的非农报告公布后，当前投资人需要关注的是即将到来的其他美国经济数据，以确认经济颓势是否真正出现。无论如何，一次非农报告并不能说明很多问题。他提到，下周值得关注的美国经济数据包括零售销售数据、CPI数据以及制造业数据。Oxman称，如果上述数据多数表现不佳，追随非农数据的颓势，那么有理由相信金价将能够进一步走强。

　　美联储政策前景依旧“扑朔迷离”

　　不过美联储官员对于12月不及格的非农成绩单却表现出乐观情绪，这也令市场投资者对美联储下一步缩减QE的行动拿捏不准，黄金的基本面前景恐陷“扑朔迷离”。

　　根据彭博行业资讯的一份报告，中国可能在2013年超越意大利和法国，成为全球第三大黄金储备国。

　　报告称，中国的黄金储备可能大约为2,710公吨，高于中国2009年4月份最近一次报告的1,054吨。根据世界黄金协会的数据，意大利黄金储备为2,451.8吨，法国为2,435.4吨。美国黄金储备最多，为8,133.5吨。

　　彭博行业资讯高级金属与矿业分析师Kenneth W Hoffman的这份报告称，中国央行去年可能增持622吨黄金，2012年为增长380吨。“这一年里，黄金一直在从西方向东方转移。”彭博汇总的数据显示，全球黄金ETF所持资产2013年减少超过869吨，全球金价下跌28%，为1981年以来最大跌幅。

　　国际货币基金组织总裁拉加德在马里首都巴马科发表讲话时称，“现在很难预料，但随着各国中央银行回归更传统货币政策，投资者有可能回归发达市场，占马里出口70%的黄金可能会失去避险天堂地位。”

　　1月8日SPDR黄金ETF持仓减少1.50公吨，至793.12公吨

　　1月10日纽约商品交易所2014年2月期黄金尾盘报价1244.7美元/盎司，成交量为149278，1月9日未平仓合约181181，未平仓合约减少11633。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，周五非农数据差于预期，黄金受利好上扬，穿破黄金分割线23.6%位压力上扬，下方支撑于10日与25日均线交叉位；短期内10日与25日均线或持续上扬,其他多日均线趋于平滑；MACD指标快线上穿零轴线，慢线随后，红色动能柱稳定小幅放量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周五收高，因日内公布的美国12月非农就业人数仅增长7.4万人，为三年来最低水平，远不及此前接近20万的预期，令美联储进一步缩减QE的预期大幅降温，并刺激美元大跌。

　　据纽约商品交易所周五公布的数据显示，在2013年银价录得30多年来最大年度跌幅之后，该交易所的白银库存触及1.7628亿盎司，为1997年7月来的最高水平。同时，数据还显示，目前COMEX白银库存已连续7个交易日增加，为2013年2月来之最；同时2013年也是库存第三年录得年增幅，为10多年来之最。

　　道明证券首席商品策略师Bart Melek称，“某种程度而言，COMEX白银库存不断攀升意味着需求放缓。与此同时，相较COMEX库存的增长，白银ETP持仓不断外流也表明当前投资买兴不足，对后市银价利空。”

　　2013年白银价格大跌36%，并录得1981年来最大年度跌幅，因美股走强及通胀增幅不及预期。

　　另外，数据显示过去四个月来全球白银ETP持仓一直在减少，为2006年来之最。

　　iShares白银ETF1月9日白银持有量增加44.91吨。

　　1月10日纽约商品交易所2014年3月期白银尾盘报价20.13美元/盎司，成交量为47907，1月9日未平仓合约88608，未平仓合约增加664。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，周五银价受非农利好带动上涨，于近期箱体中部上涨至顶部下方，同时银价重新上站20美元上方；10日与25日均线胶着小幅上扬，其他多日均线趋于平滑；MACD指标双线缠绕零轴线，红色动能柱消失。

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