世元金行：非农马蹄滚滚 黄金难续红尘

　　新一年的行情已跃跃欲试，那个月的“非农”却姗姗来迟。为金融市场打响新年第一枪的并非美联储的新老交替、抑或是QE的首次缩减，而是年前12月份美国就业人数的收尾式公布。当前，市场大部分机构纷纷看空金价的前景，但却都“猜中了结尾却忽略了过程”，亦或是“猜对了方向却疏忽了程度”。究竟是什么原因造就了美国就业数据的回暖？美国就业市场的强势复苏又会对金价造成多大的创伤？后世金银价格的低迷还要持续多久？伴随着种种迷惑，下面笔者将为你抽丝剥茧、拂尘见金。

　　实体经济大变样、美国脚步雄赳赳

　　2013年12月，对黄金市场的投资者而言，无疑是段难以忘怀的岁月。12月议息会议中，美联储出人意料的宣布：自2014年1月起，正式着手削减被黄金多头视为“救命稻草”的QE政策，而这背后最为重要的一个因素就是美国劳动力市场出现了显著的改良迹象。随着Q时代的逐步终结，市场关注的焦点逐步向更为本质的因素上转移。伴随本周五非农就业数据的侵袭，市场将迎来后QE时代，作为美国方面第一个重磅经济数据，此次的非农数据将如何演变以及黄金市场又会作出什么样的反应，这无疑将会是投资者最为关注的事情。

　　尽管，美联储一再对美国经济给予了乐观的预期；然而，一直以来，市场对美国经济的复苏进程一直心存疑虑,更有甚者认为，美国经济的复苏动能根本没有美联储表述的那么强劲。但从近期美国公布的众多经济数据来看，不可否认，目前的美国经济确实发生了实质性的改善，其复苏的进程也算是可圈可点。

　　首先，就此轮的经济复苏进程中贡献最多的房产市场而言， 12月，美国房市总体依然维持了繁荣向上的姿态，房价的持续攀升并没有削弱投资者对购房的热情，新屋销售继续以轻快的步伐上扬。这就表明，目前来看，美国的房产市场仍然保持了比较强劲的复苏动能，而房产市场的积极复苏无疑将会带动美国劳动力市场和通胀水平朝向更为高远的方向发展，而这也为美国经济2014年的进一步复苏注入了新的动能。

　　其次，从制造业方面来看，美国12月ISM制造业PMI指数仍徘徊于前高位附近，且高于50这一评判荣枯线。其中，就业分项指数继续走高，进一步说明家庭对就业市场状况的看法仍在明显的改善之中，这对于美国经济的整体复苏无疑是个好消息。虽然，在美国经济的大染缸中，制造业仅占经济活动的12%左右，但其一直是推动美国经济从金融危机的衰退中逐渐走强的源头动力。制造业的强劲表现，加之经济其他领域的持续改善，无疑将为2014年美国经济的持续复苏奠定更为牢固的基础。

　　综上所述，在此经济动能强劲不减的整体背景下，料想此次非农就业数据仍将会延续此前持续上扬的态势，给市场带来意料之外的惊喜。

　　奥巴马杠杆、翘起百万就业

　　金融危机的出现，打破了美国就业市场的平静。5年时间的经济修复，虽然一度将美国700万的失业人数降至400万，但想要恢复至危机前200万以内的失业水平，绝非易事。然而，伴随美国总统奥巴马竭力延长领取失业救济金时限的落空，部分失业者将“被迫”降薪，再就业；而伴随着底薪就业人数的增加，美国就业市场有望“水涨船高”。

　　通常情况下，美国国会结束冬季休会期间，各州政府要向失业者提供最长26周的失业救济金，而在金融危机时期，该救济时限或可长达99周。然而，在美国两党最新通过的财政协议中，却始为提及延长失业金领取时限的条款。奥巴马因素被忽略，不得不让人们为130万将无法再领取失业救济金的长期失业者而担忧。针对此类事件进行抽丝剥茧，不禁恍然大悟：10个长期失业的人中，若有1人因生活所迫，选择再就业；那么130万人中，将会有13万人被填进就业名单的可能。而事实若正是如此，那么此次市场所预期的19.6万就业人数的增加，显然已严重忽略了美国就业市场的弹性。而奥巴马此次的失算，或在一定程度上，成就了美国就业市场的复兴。

　　金价回调短暂、后世跌期长久

　　周线级别上看，金价依旧未能逃离下降三角形的束缚。对应的MACD指标图中，零线下方金叉的逐部形成，似乎在为金价短期内的反弹贮备力量，35至40个点的反弹区间看似理想，但却是黄金多头最后的跳跃空间。日线级别，30日均线的下扬，早已为黄金定下了悲凉的基调，而布林通道上轨(1260附近)处，显然已成为黄金中长期内无法逾越的硬性阻力区。不出意外情况，伴随着此次非农数据的打压，金价将再次向前期低位1180发起总攻。然而能否有效砸穿该支撑点位，目前来看仍有待商榷。

　　相比较于黄金，白银的立场则显得更加明确。日线级别图中显示，布林中轨已成为多空双方的必争之地；但从近期双方走势来看，该阻力位的有效下破也间接揭露了空方的技改一筹。周线级别，30日均线的横向延伸，似乎在等待着某种信号的确切指引。伴随着本周五非农数据的闪亮登场，白银有望接东风之势，再次试探前期低位18.22。

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