金顶集团：小非农远超预期 贵金属承压下跌

　　摘要：欧元区的失业率继续徘徊于历史高位，而美国的就业率市场一片光明，“小非农”ADP数据远超市场预期。一好一坏形成鲜明对比，美指冲高而欧元回落。今天凌晨公布的美联储会议纪要更为美元的强势再添助力，贵金属承压继续回落。技术面上来看，黄金和白银价格的回落在正常回调范围之内，短线将继续向下寻找支撑。

　　基本面分析：

　　昨天欧美交易时段是2014年第一个重要风险事件比较集中的时段，包括欧元区失业率数据，美国小非农数据以及美联储12月份FOMC会议纪要的发布。其中欧洲方面公布的欧元区11月的失业率为12.1%，该数据已经连续7个月保持在高位。尤其值得注意的是欧元区的25岁以下年轻人失业率的状态更加令人担忧，而西班牙年轻人失业率达57.7%，超过希腊，创历史新高。如此糟糕的数据让投资者看不到欧元区经济复苏的迹象，数据发布后欧元快速走低。与此同时，德国财长继续警告全球央行流动性泡沫风险的言论显得有些不合时宜。

　　美国方面昨天最重要的数据无疑是“小非农”ADP就业数据，数据显示美国12月ADP就业人数为23.8万人，比市场预期的20.0万人多了3.8万人，而且前值也从21.5万人上修至22.9万人。远超预期的ADP就业数据令投资者对即将到来的非农数据充满期待，该数据至少说明私营企业就业形势一片大好，给予美联储缩减QE以更加充足的理由。

　　另外一个重要事件是北京时间今日凌晨公布的美联储12月份FOMC会议纪要。笔者昨天曾经提示投资者，此次纪要会给出美联储开始缩减QE的理由，这些理由会被解读为鹰派信号，从市场表现来看，这种推测是正确的。纪要显示，联储官员看到了每月购债计划的效益在减小，与会者最担心的是QE给金融系统稳定性带来风险。这两个观点明显是鹰派委员们的表述，他们一贯要求结束QE的理由就是担心QE带给金融系统的风险。另一个重点是“绝大多数与会者对劳动力市场的改善表示更有信心”，失业率是美联储考虑是否缩减QE的核心标准之一，委员们对于劳动力市场的信心是鸽派委员们妥协的根本原因，而当天的ADP数据确实让他们的信心有现实基础。对于缩减QE本身，“许多FOMC委员赞成小幅缩减QE”，“绝大多数联储官员认为，2014年下半年，购债计划接近尾声是合理的”。这符合上个月FOMC会议公布的结论。

　　基金持仓：截止2014年1月9日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为793.12吨，今日早间减仓1.5吨；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为9909.49吨，与前一日持平。在将近一周之后，黄金ETF基金再次开启了减仓模式，不过减仓幅度相对于上个月来讲不是很大。虽然如此，很多知名投资机构都预计，ETF基金的减仓将是2014年打压黄金白银价格的一个重要因素。

　　技术面分析：

　　


　　黄金30分钟图

　　30分钟黄金价格走势图显示，黄金价格在消息面的影响下继续回落，不过在接近周二“乌龙指”低点1217附近后企稳反弹，日线报收带下影线小阴线。目前价格交投于下跌趋势线下方，整体仍处于回调通道内。30分钟均线比较胶着，排列偏空，MACD红柱缩短，快慢线零轴附近走平，30分钟级别的反弹动能有所衰弱。

　　现货黄金操作策略：白盘逢反弹进场做空为主，反弹至1228一线受阻做空，止损4美金，目标1220，破位1217继续持有。激进者可在白盘首次触及1218一线企稳做多，止损3美金，目标1225。

　　支撑位：1218 1213 1205

　　阻力位：1228 1240 1252

　　


　　白银30分钟图

　　正如笔者昨天所提示的，美联储12月份会议纪要必将给出缩减QE的理由，而这些理由会被市场解读为鹰派信号，所以美元指数得以继续上涨，现货白银承压下挫。从30分钟白银价格走势图中可以看出，白银价格延续了回落走势，盘中震荡下行，最低下探至3800下方，随后略有反弹。整体而言，30分钟级别银价处于下跌通道之内。

　　现货白银操作策略：白盘逢高做空为主，反弹至3880附近受阻做空，止损30个点，目标3820，破位持有。激进者可在3800一线企稳短多，止损20个点，目标3840。稳健者多单谨慎，白盘若能见到3900上方可等回落3870附近时进场做多，止损30个点，目标3930上方。

　　支撑位：3800 3750 3690

　　阻力位：3880 3930 3950

　　今日市场关注：

　　时间 事件 重要性 前值 市场预测

　　20:00 英国1月央行利率决议 高 0.50% 0.50%

　　20:45 欧元区1月央行利率决议 高 0.25% 0.25%

　　21:30 美国上周初请失业金人数 中 33.9万 33.5万

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