金雅福:ADP联合Fed纪要打压金价，非农渐近走势“举步维艰”

　　黄金上一交易日开盘价1231.70美元/盎司，最高1232.36美元/盎司，最低1218.00美元/盎司，收盘于1225.59美元/盎司，跌幅为0.47%。

　　白银上一交易日开盘价19.84美元/盎司，最高19.87美元/盎司，最低19.30美元/盎司，收盘于19.51美元/盎司，跌幅为1.71%。

　　基本面分析

　　基金持仓：

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，截止1月9日，黄金持仓量较前一交易日减持1.5吨，目前持仓量793.12吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust最新公布的数据显示，截止1月9日，白银持仓量较前一交易日无变化，目前持仓量9909.49吨。

　　周四(1月9日)亚市早盘，国际现货黄金价格开盘后小幅震荡于1225美元/盎司一线。隔夜美国强劲的12月ADP就业数据以及fed会议纪要显示将稳步缩减购债计划，双双均对金价构成打压作用。目前金价已经回撤至1230美元/盎司下方，而随着非农步伐的渐进，黄金走势料“举步维艰”。

　　美国ADP就业大幅向好，非农数据或仍强势

　　就业数据处理公司ADP与预测公司Moody's Analytics周三(1月8日)公布的数据显示，美国12月ADP就业人数增幅创2012年11月以来(逾一年)最高值，表现优于市场预期，前值亦上修。具体数据显示，美国12月ADP就业人数增加23.8万，预期增加20万，前值修正为增加22.9万，初值为增加21.5万。ADP就业人数增幅超乎市场预期，推高了市场对于即将在周五(1月10日)公布的美国12月非农就业报告的预期，若非农就业数据也非常靓丽，将进一步表明，美国经济在2013年12月积聚动能。

　　穆迪分析首席经济学家詹迪(Mark Zandi)在数据公布之后不久就此表示，相比历史性水平，未来的美国经济复苏将更加典型，似乎美国就业市场已经进入更高水平，12月非农就业人口增速可能会达到23.0万。而业内机构高盛也因此上调了其对即将在周五(1月10日)发布的12月份官方非农就业数据的预测值。高盛目前预计，美国12月份非农就业人数增幅将达到20万人，高于该机构此前预估的17.5万人。

　　受这一因素冲击，黄金价格在ADP数据公布后瞬间从1230美元/盎司附近，滑落至1219美元/盎司附近。国际白银价格从19.78美元/盎司附近跌至19.30美元/盎司附近。美国COMEX 2月黄金价格下跌4.10美元，跌幅0.3%，至1225.50美元/盎司，为连续第三个交易日收盘下跌；与此同时，美国COMEX 3月白银期货价格下跌0.25美元，跌幅1.3%，至19.54美元/盎司。

　　而在美联储(FED)公布会议纪要之后，国际现货黄金白银价格陷入日内低位附近整理。值得一提的是，COMEX 2月黄金价格跌至1219.10美元/盎司，COMEX 3月白银价格跌至19.39美元/盎司。

　　美联储会议纪要措辞中规中矩，年内或继续缩减QE

　　而除了美国的就业数据状况外，当天美国方面引起市场密切关注的另一消息就是美联储发布的12月17-18日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要文件。美国联邦公开市场委员会(FOMC)在会议纪要中指出，联储官员们在12月份同意开始缩减量化宽松(QE)政策，因大多数成员认为超宽松购债政策的效果会随着时间的推进而衰减。

　　同时，会议纪要也显示，美联储将首度缩减QE规模定位100亿美元也是折中之举，部分官员希望加大缩减力度，也有官员希望能加以更多观望。会议纪要公布之后，美国短期利率期货表明，美联储在2015年4月份FOMC会议上首次加息的概率为60%。

　　美联储下一次议息会议定于1月29日结束，这将是伯南克1月31日因任期届满而卸任之前所主持的最后一次政策会议；而现任副主席耶伦(Janet Yellen)则将在2月1日正式接过掌印，国会参议院刚刚最终确认了她的下一任主席提名。此前，部分投资者担心耶伦上任后美联储会把QE的存续期限延续得更久，但是从当前的经济基本面和美联储政策措辞来看，QE在年底之前按时结束应该是不在话下的。

　　非农渐近，黄金走势“举步维艰”

　　虽然明日(1月10日)才将公布美国12月份的非农就业数据，但随着日子的临近，料黄金的走势将越发陷入困境。从早盘的开盘就可以看出，在本周连续失去1240及1230美元/盎司的关键点位后，金价当前已经越发靠近20日均线1224.66美元/盎司。预计日内很有可能测试10日均线1215.46美元/盎司。

　　日内市场主要是欧英两国央行将公布最新的利率决议。预计若会通过汇市传导到贵金属，但具体影响有多少，还不好确认，也有可能市场下一步的行动，仍看明日的非农数据，再做交投打算。晚间还将公布美国上周初请失业金人数，该数据可能会引发金价一小波短线上窜或下跳。

　　欧洲央行将于周四(1月9日)召开年内首度政策会议，而业内机构荷兰合作银行(Rabobank)的分析师则在周二(1月7日)指出，欧洲央行在周四的会议后发布的决议措辞内容料继续偏向鸽派，并重点谈及在日后进一步放宽政策措施的可能性，但是同时，欧洲央行也不及在会上采取任期实质性的措施。

　　英国央行将在本周四(1月9日)发布年内首份政策会议决议，而业内机构苏格兰皇家银行(RBS)的策略师则指出，目前已有越来越多的传闻称英国央行很有可能在本周会议上开始讨论要否下调利率政策指引措施的失业率“门槛”指标。

　　全球三大评级机构之一的穆迪周三(1月8日)发表评论称，下调2014年及其以后黄金和白银均价预期，将2014年及其以后黄金均价预期下调至1100美元/盎司，将白银均价预期下调至18美元/盎司。此前穆迪预计未来数年黄金均价为1200美元/盎司，白银均价为20美元/盎司。

　　分别下调黄金白银均价预期反映出现货黄金和白银市场情况的显著恶化。基本面未来数年或令黄金投资者寝食难安，因全球经济依然维持上升势头，各国政府可能会开始收紧先前的激进刺激政策，而各发达经济体通胀依然“没有起色”。穆迪此前曾表明，如果黄金价格低于1300美元/盎司将持续看跌。

　　另外，黄金生产的运营成本在过去几年上升迅速。穆迪预计，关键资金投入——包括工资、能源、消耗品、金矿探测、环境支出所需和政府税收，并加上维持资本支出需求，额定的行业黄金生产平均成本为1100美元/盎司，其中850美元/盎司为现金运营成本，资本维持成本最低为250美元/盎司。

　　技术分析

　　黄金白银在震荡范围内回调，短期内能否完成回调有待进一步观察，今日以逢高做空为主。

　　操作建议

　　黄金 1229-31空 止损1235 目标1222 1218

　　白银 19.7空 止损19.9 目标19.4 19.2

　　天通银 3880空 止损3910 目标3800 3760

　　声明：本文仅代表作者个人观点，且仅供参考，据此入市，风险自担.

　　北京时间 09：08 现货黄金报价1224.55美元/盎司

　　现货白银报价19.48美元/盎司

　　天通银报价3828元/千克.

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