世元金行：缩减QE难消非农霸气 黄金短线将下挫

　　热恋中的恋人都希望能够“一生一世”在一起，遂牵手从2013年迈向了2014年。“一生”与“一世”之间到底有多远？或许只有一秒，甚至万分一秒，由此可见这这之间并不是经过了时光流转，岁月更替，在金融市场上本来重要的东西还依旧重要。2014年1月10日素有带动黄金价格大幅波动的头号武器并且有着美国经济指标中的“XO”之称的非农数据将闪亮出场，在美国量化宽松货币政策(QE)于今年1月首次缩减100亿美元规模之际，非农数据的好与坏将关系着QE后续缩减的步伐，因此，这一次的非农将值得关注。

　　“非农数据”何德何能，能够得到市场如此的青睐。经研究发现，一般情况下，数据的重要性取决于市场的焦点，比如在美国初显贸易赤字的时期，就对贸易相关数据非常敏感，不过，随着贸易赤字的屡创新高便变得麻木，那么再当数据公布之时也就不会对整个金融市场产生太大的影响。因而也就发现数据的影响会随着市场焦点而发生转移。

　　不过，对于非农数据，众多投资者和分析师的敏感度有增无减。非农数据的影响力，可谓是经久不衰。这一现象的根源就是非农数据的来历。

　　能够体现非农数据的是美国非农就业报告，该报告提供了与美国就业相关的全部信息，分别包括了由美国劳工统计局与州政府的就业安全机构合作编著的企业调查数据，以及由美国普查局(Census Bureau)统计得出的家庭调查数据。非农数据衡量了所有非农业工业(如制造业、服务业)中有收入的人们的数字，进而能够反映制造业和服务业等行业的发展及增长，或萧条及衰退。纵观历史及根源，不难发现非农数据是研判美国社会经济发展，及金融发展状况的一项先行且重要的指标。

　　另外，不仅是因为非农数据的根源深渊，而且其“明星”身份加剧了其自身的影响力。历次非农数据均得到万众瞩目，可见其在万众心目中的地位，可以堪称为国际金融市场中的“明星”。比如2012年11月2日公布的10月非农数据为17.1万人，好于预期12.5万人及前值11.4万人，大量避险资金涌向美元，进而造成白银大幅下挫至两个月以来的新低，并且创近八个月以来的最大单日跌幅，由此可见非农数据的翻天覆地的能力。

　　一般情况下，理论中，美非农数据的结果具有两种可能，一是美非农数据减小，表示经济步入萧条、企业减少生产，因而利空美元，利好金银；二是美非农数据增加，表示经济状况健康，因而利好美元，利空金银。相对于理论来讲，实践中“美非农”与金银的关系更加复杂多变。不过，最令人头痛的是失业率与非农数据出现不一致，那将令行情研判雪上加霜。比如，去年8、9月份公布的这两个指标是完全的背离，但金银价格却都出现上涨，由此我们可以总结出一个规律——当失业率和非农数据出现背离的时候，金银是看涨的。对于这一规律，2013年1月公布的2012年12月非农及失业率也出现了背离，那么金银呈现了震荡上扬，只是凌晨小幅下挫，由此可见，在一定程度上，这个规律成立。

　　综上所述，美国劳工统计局、州政府的就业安全机构以及普查局孕育了非农数据的霸道，而恰恰是投资者的热忱加剧了它的无理取闹。非农数据的千变万化加剧了投资的风险，但是这已经成为了一种规律，目前来讲，保证投资盈利才是关键。根据因人而异的原则，建议稳健投资者保持观望的态度才最为适宜，激进投资者轻仓尝试为宜。

　　个人观点，仅供参考。

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