浙商期货：金价在1180的支撑仍然有效

　　本周金价再次下探1180美元附近支撑后反弹，周四欧美股市的大幅度回落刺激金价加速反弹，但是同时美元重新走强将给金价构成压制，行情近期维持低位震荡的可能性仍然较大。

　　从本周公布的全球各经济体的数据看，除中国制造业PMI及服务业PMI有所回落外，美国及欧洲的制造业采购经理人指数均好于预期，加上美国的就业数据、房地产市场数据好于预期，市场对2014年全球经济前景的乐观情绪有所升温，并令部分投资者对黄金需求增加的信心加强，从而推动金价再次出现反弹。尽管市场对全球经济前景的乐观情绪升温，但除非市场出现兑现去年大幅度的股市赢利、也就是出现明显的资金从股市撤离的趋势，才可能给黄金等资产价格带来因资金可能流入而导致的回升。而在美国十年期国债收益率站上3%并可能进一步攀升的情况下，黄金的投资成本也将水涨船高，因此金价在目前环境中止跌并重新启动涨势的难度恐怕仍然不会太小。

　　但是，尽管在1200美元附近中国的消费需求再次明显增加，这种增加的另一个解释可以是传统的消费旺季导致的；但是，全球最大的黄金ETF基金SPDR的黄金持有量进一步下降至794.62吨。也就是说，目前全球黄金继续保持由国际机构投资者以及西方流向发展中国家居民手中的趋势，实际的需求增长大部分被SPDR等机构的减持所抵消。近期部分机构商品指数权重的调整可能会增加黄金的投资需求，而能否真正实现该部分需求的增加仍有待观察。

　　技术上，金价在1180-1200美元之间的支撑暂时仍然有效，在该区间支撑有效的情况下预计金价将维持低位震荡，同时只要1280美元的阻力继续有效，那么金价将难以重新启动涨势。行情在季节性需求旺盛的支持下完成震荡之后，在中国春节需求旺季之后再次选择下跌应该在情理之中。操作上，短期建议投资者暂时观望或者短线操作，中长线空单则以1280美元为止损仍可耐心持有，等金价有效跌破1180美元之后可以考虑果断杀跌

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