AETOS艾拓思：2013金市“鹿死谁手”还未定，2014看结果

　　市场消息

　　美国供应管理学会芝加哥分会2013年12月31(周二)日公布的数据显示，美国12月芝加哥PMI录得59.1，预计为61.0。PMI大于50表明经济扩张，小于50表明经济萎缩。美国12月谘商会消费者信心指数为78.1，预期为76.0；11月份指数经修正后为72.0，初值为70.4。12月份消费者信心指数高于预期，且消费者现状指数创下逾5年来最高值。数据还显示，美国12月谘商会消费者现况指数为76.2，11月份数据修正后为73.5，初值为69.3；12月谘商会消费者预期指数为72.0，11月份数据修正后为71.1，初值为69.3。此外，美国12月谘商会工作“难以获得”指数为32.5，11月份修正值为34.1，初值为34.0。消费者对未来1年的通胀预期为5.2%，11月份为5.2%。

　　标准普尔公司周二公布的数据显示，美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率上涨13.61%，创2006年2月以来新高，预期增长13.0%，前值修正为增长13.25%；10月S&P/CS10座大城市房价指数年率增长13.62%，前值修正增长13.27%。

　　红皮书研究机构周二公布的报告显示，12月28日当周美国红皮书商业零售销售年率增长4.5%，而上周公布的数据为增长3.9%。

　　美国国际购物中心协会和高盛集团周二公布的数据显示，12月28日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周继续录得增长，但是涨幅有所收窄。数据显示，经季节性因素调整后，美国12月28日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周增长1.0%，前值增长1.4%。此外美国12月28日当周ICSC-高盛连锁店销售年率增长3.0%，前值增长2.7%。

　　美国抵押贷款协会稍早前在官网上发布公告称，原定于1月1日公布的12月27日当周MBA抵押贷款数据将不会公布。

　　美国抵押贷款协会将会在今年1月9日晚上八点公布12月27日当周的抵押贷款数据，以及1月3日当周的抵押贷款。届时MBA办公室将一共公布前两周的数据。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　2013年最后一个交易日，现货黄金跌幅超1%守关。投资者从金市转移资金到股市，黄金无法面临30多年来最大年度跌幅的厄运。

　　Pacific Alliance Group副主席和副总经理、前高盛并购部门一员的William Kaye周二接受媒体采访表示，即便在假日中，黄金市场的洗劫仍然在上演，SPDR黄金ETF持续流失实物黄金，其他黄金ETF境况也相同。”Kaye指出，“我们可以看到的是，SPDR黄金ETF已经流失了41%的实物，而iShares白银ETF几乎没有损失。主流媒体都在渲染熊市氛围，但很明显，这(黄金ETF持仓下降、但白银稳定)并不是熊市的特征。”

　　当西方媒体还在渲染黄金无用之际，中国正在鲸吞一切实物黄金，并且若价格进一步下跌，他们会毫不犹豫出手。印度的黄金需求也因猖獗的走私变得不可计算，但也绝对不可忽视。Kaye在采访中还透露，“印度政府限制黄金进口的做法非常短视，且无法长久。根据我们可靠的消息来源，印度全年黄金流入可能会非常接近1200吨(数据显示中国2013年黄金进口为2200吨，约等于提出中国以外的全球产量)。”

　　Kaye再度重申，“我一直强调，黄金这场大跌是有组织、有预谋的。但在41%的SPDR实物黄金流向亚洲之后，幕后黑手的选择已经非常有限。我预测金价将在2014年1月中旬至1月末出现一个真正的底部。到那时，摇摆不定的市场参与者将会错失良机，因为金价和银价或许将会快速上涨，快到让许多投资者措手不及。”

　　但Kaye提醒投资者注意一点，“西方央行和做市商银行串通一气，前者给予后者支持。但有区别的是，做市商银行需要考虑盈利，当它们对黄金价格上涨做好了利益最大化的准备时，2014年的大行情就将来临。但在那之前，它们并不介意将金价打压至令人绝望的低价，例如1050水平。它们也不会在乎对冲基金的空头会在大幅震荡的行情中被打爆，换言之，空头止损是它们更希望看到的。”

　　Kaye认为，短线不排除金价出现进一步下跌，但当市场情绪倾向看空之后，价格可能出现惊人的逆转。随着SPDR实物黄金流出越来越多，留给操纵者的机会已经有限了。

　　Kaye不排除在2014年黄金价格升至2000-2500美元/盎司，以及白银涨至50-60美元/盎司的可能性。但他确信，2014年将是这些操纵者谢幕的一年。他说道，“这是我预测的底线。”

　　黄金ETF持有量大幅下跌，这表明投资者对买入黄金对冲通胀失去了兴趣。黄金今年将下跌近28%，金价比2011年创造的纪录高点低了很多，当时恶化的欧洲债务危机引发大量购买。美联储12月19日决定缩减刺激规模，黄金在次日下跌触及6个月低点1185美元。

　　新加坡GoldSilver Central Pte Ltd总经理Brian Lan表示，“黄金下一季度总体上保持疲弱。明年1季度，黄金或将下跌今年低点1180水平，金价离这个价位并不遥远。黄金可能进一步测试1088美元。美国经济复苏，股市目前看起来更具吸引力。”

　　投资者放弃黄金，SPDR黄金ETF基金持有量周一下跌了0.37%至798.22吨，该基金上周五的持有量为801.22吨。福四通分析师Edward Meir在报告中表示，“我们对黄金的短期看法不变，黄金可能继续承压，金价触及2013年低点1179美元只是时间问题。”

　　实物需求没有在2013年最后一个交易日带来欣喜，新加坡黄金溢价维持在1.5美元水平，香港黄金溢价位于1.5-2.0美元。中国11月通过香港的黄金净进口下跌42%，不足100吨，这表明在消费者近几个月的强劲需求释放之后，珠宝商和零售投资者的需求下跌。

　　2013年黄金市场中一个显著的要点就是西方市场黄金ETF和基金持有量的大量减少，全年减少约942吨。与黄金相比，白银持有量则增加了992吨左右，尽管今年的银价同样表现糟糕。

　　技术分析：

　　黄金日K线图上，金价开年“绝地反弹”上扬；金价走势持续受压上方大箱体区间下方；今日盘zo中下方测试(1200美元关口)受到强劲支撑；交投持续清淡。多日均线分化下行迟缓；MACD指标双线零轴线下胶着平滑，呈现钝化；红色动能柱持续隐现。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　哪种商品2013年跌幅最大？是白银。2008年10月，白银跌至区区8.40美元/盎司，但是此后，银价涨上了天，在2011年4月几乎触及1980年创造的50美元高点。银价此后下跌了两年半。白银现在比30年前还要便宜很多。没有任何其他商品能有这么便宜了。

　　印度成为最大的白银消费国之一，2013年购买了4800吨白银，约为世界白银产量的22%，和所有可用于投资白银量的44%，而一年之前，该国白银消费量几乎为零。

　　白银ETF持有量在过去12个月上升了6%，而黄金ETF持有量同期跌幅超30%。需求这么高，银价为什么如此之低呢？部分原因是，银价追随黄金上升或下跌。更重要的原因是，白银由Comex期货定价，期货合约达实际白银量的100倍。银价脱离实物供给和需求，被操控了。期货价格发现的功能暂时失效。

　　白银市场比黄金市场小很多，所以价格更具波动性。黄金储备包括了过去5000年所有生产的黄金，而白银用于工业用途，库存小很多。因此一旦白银需求大幅上升，需求不会立刻得到满足，银价会涨得更快。白银还有下跌的风险，但是如果你正在寻找对抗通胀的商品，没什么比白银更好了。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，银价开年便呈现十字星走势，下影线较长，开局或不利；盘中银价一度下破19美元关口后反弹；因刚过元旦市场交投持续清淡；10日与25日胶着延续，多日均线下行迟缓；MACD指标双线零轴线下双线持续平滑，红色动能柱持续小微放量。

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