富格林金业：缩减QE继续发酵 黄金千二关口失守

　　周四 即12月19日伦敦现货黄金价格开盘1218.31美元/盎司，最高1226.72美元/盎司，最低1186.80美元/盎司，报收1188.15美元/盎司，较上一交易日下跌2.45%。日k线为几乎光脚的大阴线。周四的大跌主要缘于缩减QE导致美元汇率转向强势。

　　美联储(FED)已经将每个月量化宽松(QE)政策规模缩减100亿美元——分别将抵押贷款支持证券(MBS)和国债缩减50亿美元。与此同时，美国经济数据欠佳。美国上周(12月14日当周)初请失业金人数意外上升至37.9万，连续第二周上升，并创2013年月份以来最高。数据一经公布，黄金价格迅速跌破整数位关口并触及6月28日以来新低，但之后又反弹至1200美元/盎司上方，随后公布的数据显示，美国11月成屋销售总数年化超预期回落至490万户，为连续第三个月回落，并录得近一年来最为糟糕的表现。数据公布后，黄金价格再低跌破整数位关口，并触及新低。

　　瑞信称，2014年将是美元牛市的开始，从美联储在5月首次提出缩减这个概念开始，市场就在等待这个时刻，利率从当时已经开始走高。瑞士信贷预测，这个具有贸易加权美元指数会在未来三个月升至90.70点，并且在未来一年中涨至95.99点。瑞士信贷的分析师认为，全球最大的多家央行在新的一年中货币政策决策上的可能差异应该会帮助这个涨势，并举出了以下三种情况：

　　1. 虽然专家们预测联储会在本月或者下月开始缩减量化宽松措施，而日本央行被普遍认为将会在2014年初强化自己的资产采购项目；

　　2. 由于通货膨胀率令人担忧地低水平，欧洲央行不仅仅不会加息，甚至可能进一步宽松；

　　3. 到目前为止帮助澳大利亚避免了全球经济大萧条局面的绝大多数负面效应的矿产业投资的繁荣局面即将力竭。矿产业投资已经在2013年达到了国内生产总值8%这样一个峰值。澳大利亚经济将会有一次大规模的再平衡，如果澳大利亚元汇率不自行下跌的话，澳大利亚央行将会有更大压力通过降息来进行打压。央行已经在5月和8月分别降息25个基点，目前的现金利率是2.5%。

　　同时，美联储削减月度资产购买规模的决定，标志着美联储对美国经济复苏势头予以肯定，标志着其自金融危机以来持续实施的超宽松货币政策正步入尾声。但如美联储一再强调的一样，放缓购债只是流动性增量的下降，并不意味着开始紧缩，事实上真正对市场产生影响的仍是利率政策前景。对于风险资产而言，随着美联储货币政策正常化进程开启，美元将获得中长期支撑，美元资产吸引力上升，不过新兴市场有可能因潜在的资金流动以及内在改革调整面临新的动荡期，资产价格存在下调风险。

　　虽然很多分析师警告说，美联储将每个月的资产采购规模减少到750亿美元将会对新兴市场的货币和股市造成伤害，不过美银美林中国首席经济学家陆挺周四表示，中国经济将会免于量化宽松项目缩减对新兴市场的打击。

　　周五(12月20日)日本央行将结束为期两天的货币政策会议，随后也将公布利率决议，预计会对汇市产生一定影响，但对于贵金属市场而言，影响有限。与此同时日内公布的英国12月Gfk消费者信心指数、德国1月Gfk消费者信心指数、英国第三季度GDP终值年率、美国第三季度实际GDP终值年化季率、加拿大10月零售销售月率和加拿大11月CPI月率都值得关注。

　　从走势看，无论黄金还是白银，均逼近于前期低点附近，市场将会变得更加谨慎，同时伴随着圣诞假期的临近，周末前夕市场对于仓位的调整也将会造成价格的波动，值得投资者留意。目前技术面日线严重超卖，四小时线出现背离，有反弹修复的需求，但在大幅下跌后多方受挫反弹高度有限，日内操作上建议高抛低吸，快进快出，尽量日内交易，今日上方关注阻力区间：1200—1210，下方支撑：1180—1185。

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